國泰金(2882) 防疫保單損失還難估算 但件數有下降趨勢|上半年法說會|2022年

2022/08/30閱讀時間約 4 分鐘
國泰金(2882)表示:「受到去年投資收益高基期影響,國泰金上半年的獲利相較去年同期有所下降,但整體業務動能仍維持穩健,淨利差與投資收益仍維持高水準的表現,2022年上半年的稅後淨利仍為歷史次高水平。

【國泰金(2882) 法說會】

  • 法說會日期:2022年08月29日
  • 公司報告人:李長庚 (總經理)

Max整理國泰金(2882) 法說會重點:

重點一:國泰金(2882)上半年營運表現如何?

國泰金(2882-TW)各子公司的財報表現:
  • 2022年上半年 國泰金稅後淨利為493億元,年減少-46%(YOY)
  • 美股盈餘(EPS)為3.45元,較去年同期下滑,因為受到去年投資收益高基期影響所致,但2022年上半年的稅後淨利仍為歷史次高水平。
銀行業務方面:
  • 2022年上半年稅後淨利為135億,年成長+10%(YOY),放款與存款分別較去年成長8%與11%。
  • 利差部分受惠於升息,淨利差NIM為1.33%,較上一季有顯著的提升,主要是手續費收益、信用卡與聯貸的出現回升,抵消財管手續費收入的下降。整體手續費淨收益+88億,年成長+3%(YOY)。
壽險業務方面:
  • 2022年上半年稅後淨利為405億,較去年同期下降,因為去年投資收益基期較高所致
  • 總保費收入為2,430億,年減少-26% (YOY),表現下降的原因為去年投資型商品熱銷基期較高,再加上過去熱銷之分期繳商品陸續繳費期滿所致,避險後投資受益為4.48%,投資收益率維持良好水平。
產險業務方面:
  • 保費收入為149億,年成長+12%(YOY),市占率為12.3%
防疫保單方面:
  • 截至七月底的防疫保單有效件數有70.5萬件,已賠付金額為61.7億,自留賠款提存準備38.4億,七月份推算損失為110億,其中自留損失為80億,此外國泰金產險已在六月增資100億,以應對未來的賠款準備。

重點二: 「國泰金(2882) 對下半年前景展望如何?」

  • 在投資組合方面是否有做部位調節的動作,另外下半年的投資方向為何?
在今年六月國泰金針對股債均有做出汰弱留強的動作,因此在獲利數字方面有受到實現虧損的影響,另外因應會計17號公報對於經常性收益的要求,因此對於長期穩定且股息收入不錯的股票,無論價位如何都會去做布局。
  • NIM在這一季度上升了12個bps,受美國升息的大影響嗎?
第一次台幣有較大的升息是在今年的三月,而對於存放款利率的影響通常會延後半個月到一個月,因此Q2的NIM可以看到較為顯著的成長,但由於國泰金在台幣的部位較高,因此美國升息對於國泰金的NIM並沒有太大的影響。
  • 台灣下半年房屋景氣下行的狀況下,放款成長率與放款業務的展望為何?
今年在放款的總目標並沒有改變,但放款業務組成有部分改變,國泰金希望將海外放款業務能進一步拉高,但由於海外的升息幅度遠超過去的想像,因此國泰金在海外布局業務方面會更加的謹慎,會做更深入的客戶分析才做放款動作,以風險為主要考量。

「國泰金(2882)法人機構投資人提問Q & A」

  • Q1:從經常性投資收益數據來看已較2020年高,除了股利發放高的因素以外還有什麼原因?
Ans:「除了今年股利收入預計成長10-15%以外,投資收益數據不錯的主要原因為國泰金從Q1開始就大幅加碼國外債券,因此受惠於利率走高帶動投資收益表現,今年的經常性收益預計會高於3.25%。」
  • Q2:防疫保單部分,預估損失的參考為如何?
Ans:「由於疫情仍然持續發展,因此國泰金在提供預估損失這一塊較難去做指引,不過在防疫保單件數方面,到2022年底會從七月的70.5萬件下降至65.1萬件,至明年三月底會下降至55.7萬件,四月底會下降至20.2萬件,後續的保單件數則較為零星了。」

關鍵字:國泰金、2882、金融股、法說會


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