【美國牛棚】美國股市開年不利，但這一指標發出看漲信號

美國銀行全球研究(BofA Global Research)的數據顯示，對股票的推薦配置水準已經降至歷史上向美股發出看漲信號的程度。

美國銀行的賣方指標(追蹤美國賣方策略師建議的平均股票配置)在去年12月跌至53%，因為標普500指數單月下跌約6%。該報告指出，當該指標在歷史上處於當前水準或更低時，標普500指數在隨後的12個月的回報率有95%為正，而12個月回報率中值為21%。儘管賣方指標仍處於“中性”區域，但到2022年底，其距離更具預測性的“買入”信號僅1.5個百分點，這是“自2017年以來最接近‘買入’的信號”。

策略師們指出，該指標表明，未來12個月標普500指出預計將上漲16%至4400點左右。隨著時間的推移，華爾街普遍認為的股票配置一直是一個可靠的反向指標。換句話說，當華爾街策略師極度看空時，這是一個看漲信號，反之亦然。

道瓊市場數據顯示，標準普爾500指數在2022年暴跌19.4%，為2008年以來最糟糕的一年，結束了連續三年的上漲；策略師們認為：我們對2023年股市更有建設性的一個原因是，2022年市場信心的大幅下降。

去年股票的平均推薦配置比例下降，而債券的平均推薦配置比例上升至34%。這使得“股票與債券配置的比率，降至2016年以來的最低水準，為1.6倍”，而全球金融危機後的平均水準為1.8倍。根據美國銀行的報告，傳統上，平衡基金的“正常”股票配置是60-65%。該報告強調，2008年金融危機使賣方指標自2000年以來首次低於這一範圍。

華爾街在上世紀80年代和90年代的整個牛市，以及2009年至2020年的牛市期間，都建議減持股票。美國股市週二開盤走高，拉開了2023年交易的序幕，但由於對潛在經濟衰退的擔憂持續存在，很快就回吐了漲幅。截至收盤，道指跌0.03%，納指跌0.76%，標普500指數跌0.4%。

美國國債邁向20多年來最強年度開局。投資者買入國債，押注美聯儲會隨著通脹放緩而進一步放慢加息步伐。基準10年期美國國債收益率一度下跌14個基點至3.73%，僅次於2001年第一個交易日20個基點的跌幅。