美國CPI恐令人大跌眼鏡？美聯儲模型和市場傳言釋放不祥之兆黃金先跌爲敬

廖維凌

2023/02/14閱讀時間約 7 分鐘

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24K99訊由於市場預期美聯儲可能進一步加息，美國國債收益率受到提振上漲，黃金價格週一(2月13日)承壓下跌，並收於逾五週低位。

美市尾盤，現貨黃金收報1853.34美元/盎司，下跌11.75美元或0.63%，日內最高觸及1866.65美元/盎司，最低觸及1850.41美元/盎司。上週，現貨黃金上漲0.18美元或0.01%。

（現貨黃金日線圖，來源：FX168）

COMEX 4月黃金期貨收跌0.6%，報1863.50美元/盎司，創最近五週以來的收盤新低。

在現貨黃金下挫之際，其他貴金屬漲跌不一：現貨白銀收跌0.04%，收報21.972美元/盎司；現貨鉑金收漲1.10%，報956.25美元/盎司；現貨鈀金收漲2.28%，至1568.30美元/盎司。

道瓊斯(Dow Jones)對經濟學家的調查顯示，美國勞工統計局發佈的1月份消費者物價指數(CPI)預計將較上年同期增長6.2%，較前一個月6.5%的同比增幅有所放緩。美國勞工統計局追蹤消費者爲商品和服務支付的價格變化。剔除波動性較大的食品和燃料成本的核心價格指標預計將較去年12月上漲0.4%，同比上漲5.5%。

有分析指出，美聯儲的抗通脹之路可能不會是一帆風順的，預計週二公佈的CPI報告將顯示物價漲幅較前月略有回升。受汽油價格上漲及其他多種因素影響，1月美國CPI可能增長0.5%，創下三個月來最大增幅。此外，美國勞工部調整CPI分項權重及計算方法帶來的影響也會反映在1月份的數據中。

此外，值得注意的是，克利夫蘭聯儲的通脹Nowcast預測，CPI報告將高於市場預期。截至週一，克利夫蘭聯儲的模型顯示，整體CPI將環比上漲0.65%，同比上漲6.5%。對於核心CPI，該跟蹤機構預計環比漲幅爲0.46%，同比漲幅爲5.6%。

在強勁的1月份非農數據公佈後，如果CPI報告顯示通脹壓力揮之不去，將加大市場對通脹持續的擔憂，併爲美聯儲官員近期有關加息的評論提供更多支持。

Jefferies LLC首席金融經濟學家Aneta Markowska表示，先是勞動力市場仍然火熱，如果現在通脹也開始加速，那麼預計這將增加美聯儲繼續加息的可能性。

DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas表示:“這個模型最近的記錄好壞參半，但總體上能很好地預測通脹趨勢。”這意味着，如果Nowcast的預測成真，股市對通脹將逐漸消失、並很快回落至美聯儲2%目標的希望可能就會破滅。

Wolfpack Capital首席投資官Jeff Wright表示，在缺乏新聞和經濟數據的情況下，黃金價格下跌，投資者正等待週二公佈的CPI數據，以及週四的PPI數據，因爲“兩個通脹數據將……可能會影響美聯儲的利率決”。

Wright說，對於1月份的CPI數據，市場預期其同比增長6.2%，環比增長0.5%。“有傳言稱，該數據很可能超出預期，而一個火熱的數據可能導致美國股市和黃金迅速大幅下跌。”

Wright表示，同比增長6.2%，環比增長0.5%，核心通脹率環比上漲0.4%，仍將是“較高的數據集，但不足以給FOMC敲響警鐘，這是較長期趨勢取得進展的一個小跡象。”

根據FactSet的數據，截至1月底，黃金價格已連續三個月上漲，漲幅超過17%。

但這波漲勢在本月早些時候戛然停止，原因是包括美國勞工部公佈的美國就業市場月度報告和供應管理協會(ISM)公佈的服務業活動調查在內的1月份經濟數據強勁，促使市場調整了利率預期。

Kinesis Money市場分析師Rupert Rowling表示:“整個1月份人們對黃金的擔憂在於，它的交易是基於情緒而非現實，儘管上個月的指標與這種前瞻性觀點相符，但只要有一兩個數據與普遍觀點不符，這種貴金屬就會遭受價格衝擊。”

他在每日報告中稱，“這正是美國就業數據強於預期所發生的情況，迫使市場重新評估美聯儲何時會停止激進立場。”

投資者開始接受這樣一種觀點，即美聯儲將在未來幾個月將利率推高至5%以上，然後至少在2024年之前保持這一水平。一些人認爲利率可能會更高，可能會達到6%甚至更高。

包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲政策制定者堅持認爲，利率仍有進一步上升空間，美聯儲在抗擊通脹方面仍有一段路要走，這也助長了這種預期。

交易員希望金價再次突破1900美元，他們希望週二的美國通脹報告將再次顯示，價格壓力下降的速度比經濟學家預期的更快。

Rowling說:“目前，黃金投資者將希望本週的美國通脹數據令人驚喜，再次給美國央行留出暫停加息的空間。”

後市展望

1.Exinity首席市場分析師Han Tan表示:“隨着關鍵的美國通脹數據的臨近，黃金似乎不願大幅上漲。”

“有新證據顯示，通脹仍頑固地處於高位，應會促使金價進一步回吐今年以來的漲幅。”

但如果通脹放緩得更快，美聯儲將暫停加息，金價升至2000美元的可能性也會更大。

2.澳新銀行(ANZ)策略師報告稱，進一步的拋售可能證實金價在短期內跌破1800美元。

“黃金在2月的第一週達到1960美元的高點，但強勁的美國勞動力數據導致了4%的大幅回調。雖然在價格上漲20%之後，這種回調看起來很正常，但看漲情緒似乎正在減弱。”

“金價的進一步下跌可能在短期內引發更多技術性拋售。”

“關鍵支撐價位是1800美元和1730美元。”

“上行方向，直接阻力位在1900美元。如果價格突破1930美元，將證實上漲趨勢的持續。”

3.從技術層面上講，財經網站FXStreet分析師Ross J BurlandChristian Borjon Valencia指出，黃金保持中性，略有下行傾向。黃金日內跌破了50日指數移動平均線(EMA)切入位1856.58美元，加劇了進一步的拋售壓力。下行方向，初步支撐位於去年12月26日高點轉化而成的支撐1833.29，如失守將進一步跌向100日均線切入位1817.77以及200日均線切入位1800美元大關。

下一交易日重點關注

待定歐佩克公佈月度原油市場報告

10:00 日本政府提交央行行長人選提名

14:30 法國第四季度ILO失業率

15:00 英國12月三個月ILO失業率、英國1月失業率、英國1月失業金申請人數

18:00 歐元區第四季度GDP年率修正值

19:00 美國1月NFIB小型企業信心指數

21:30 美國1月CPI年率和月率

24:00 美聯儲洛根出席活動問答

次日00:30 美聯儲哈克發表講話

次日03:05 美聯儲威廉姆斯發表講話

次日05:30 美國至2月10日當週API原油庫存