警報拉響！“最可靠”衰退指標創下1980年代之最黃金上演“高臺跳水”一度下破1860

廖維凌

2023/02/10閱讀時間約 7 分鐘

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24K99訊隨着投資者準備迎接美聯儲進一步加息，金價週四(2月8日)自高位大跳水。焦點現在轉向將於下週公佈的通脹數據，其可能是影響美聯儲貨幣政策計劃的重要因素。

美市尾盤，現貨黃金收報1861.66美元/盎司，下跌13.59美元或0.72%，日內最高觸及1890.28美元/盎司，最低觸及1858.87美元/盎司。

（現貨黃金日線圖，來源：FX168）

在現貨黃金下挫之際，其他貴金屬漲跌不一：現貨白銀收跌1.52%，收報21.961美元/盎司；現貨鉑金收跌1.59%，報957.05美元/盎司；現貨鈀金跌1.15%，至1626.78美元/盎司。

數據方面，美國上週初請失業金人數6周來首次上升，但仍處於歷史低位附近，突顯出就業市場的韌性。

美國勞工部週四公佈的數據顯示，截至2月4日當週，初請失業金人數增加1.3萬人，至19.6萬人。彭博社調查的經濟學家的預測中值爲19萬人。

截至1月28日當週，續請失業金人數增至169萬人，其中包括已經領取失業救濟一週或更長時間的人。

在美聯儲推出一代人以來最激進的緊縮行動的背景下，美國勞動力市場依然堅挺。儘管越來越多的裁員蔓延到科技公司之外，但許多企業尤其是小公司仍在努力招人，而另一些企業則在留住他們拼命爭取來的員工。

彭博經濟學家Eliza Winger表示：“我們預計短期內裁員人數只會小幅上升，裁員僅限於有限的幾個行業……儘管如此，這是連續第四周首次申領失業救濟金人數低於20萬，這凸顯了勞動力市場的緊張，並意味着需要一段時間來緩解價格壓力。”

值得注意的是，美國兩年期國債收益率週四遠超過10年期國債收益率，倒掛程度達上世紀80年代初以來之最。

短期國債收益率盤中一度高達4.446%，一度超過長期國債收益率85.7個基點。兩年期國債收益率上次低於10年期國債收益率是在去年7月。

（圖源：彭博社）

短期利率高於長期利率被稱爲曲線反轉，被認爲是衰退的先兆。

它們通常出現在央行上調政策利率的過程中，這種做法會推高短期收益率，同時通過抑制通脹和增長預期來壓低長期收益率。在美國，這一收益率曲線往往在經濟衰退前的12至18個月出現倒掛。

初請數據公佈後，現貨黃金一度大幅攀升至1890美元關口，但隨後自高位加速下滑並刷新日低至1859.43美元。

芝加哥Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，黃金正試圖消化央行官員的言論，以及我們還會看到多少次加息。

一些美聯儲官員週三表示，可能會進一步加息，里士滿聯儲主席巴爾金表示，在美聯儲研究貨幣政策對經濟的影響，以及通脹是否繼續放緩之際，“更謹慎地引導是有意義的”。

期貨價格顯示，美聯儲的目標利率將在7月份達到5.1%左右的峯值，比上週高出約25個基點。

黃金對美國利率上升極爲敏感，因爲這會增加持有這種非收益資產的機會成本。

美元指數下跌0.26%至103.22。美元走軟往往會使以美元計價的黃金成爲一種有吸引力的押注。然而，指標10年期美國國債收益率走高，令黃金承壓。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“我預計，從情人節開始的下一週，市場將不會有愛。”

展望後市，投資者將關注定於下週二公佈的美國1月份消費者價格指數(CPI)，但在本週結束前，他們還將在紐約時間週五上午收到密歇根大學消費者信心指數的最新數據，以及美聯儲高級官員的更多評論。

在過去的六個月裏，通貨膨脹率以高於預期的速度下降，12月份整體CPI同比下降至7%，低於去年夏季超過9%的峯值，後者是40多年來最高的通貨膨脹率。

財經網站Forexlive分析師Adam Button撰文稱，隨着美元反彈和風險交易下降，黃金很容易突破2月份的低點。2月3日的低點是1861美元，現在在場外交易後，交易價格爲1860美元。

Button指出，值得注意的是，金價的逆轉始於2月2日，次日又延續了類似的場外交易(儘管規模更大)。我們會不會遇到類似的情況?股市的波動不是一個好跡象，但這可能取決於經濟數據。明天我們將得到密歇根大學消費者信心調查的初步結果。Button並不看好這一數據的質量，但它是市場推手，消費者信心改善的跡象將損及黃金，提振美元。

美國1月CPI報告將於下週二公佈。幾個月來，通貨膨脹率的下降速度快於經濟學家的預期，一些通貨膨脹相關產品的交易員押注，未來幾個月，整體通脹率可能會降至2%，這一水平將與美聯儲的目標保持一致。

Moya在給客戶的一份報告中表示:“在情人節通脹報告公佈之前，黃金似乎會在這裏盤整。”Moya指責紐約聯儲主席威廉姆斯週三的鷹派言論，幫助金價從1900美元的水平回落。上週，最活躍的黃金期貨還在這一水平上交易。

後市展望

1.Libertas財富管理集團總裁Adam Koos表示，黃金價格正“試圖在波濤洶涌的水域中乘風起浪”，投資者試圖“找到推動價格上漲的關鍵因素”。

他指出，美國週四公佈的初請失業金人數高於預期，但是上週晚些時候公佈的月度就業數據比預期要強勁得多。

Koos表示:“這種對立力量產生的焦慮導致美元隨後立即攀升，因爲市場擔心(美聯儲)可能不得不比預期更大幅度地加息。”“黃金的短期價格在這場經濟混亂中成爲受害者。”

2.Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示，在4月份紐約商品交易所(Comex)黃金期貨未能守住1900美元上方後，黃金市場出現了“獲利了結”。

Karnani表示，“真正的焦點”將是1月份的通脹數據。

“如果1月份通脹大幅下降，(美聯儲)會在3月份之後停止加息，還是會改變利率策略?這是我和交易員們將關注的，”他表示。“歸根結底，控制通脹是(美聯儲)和所有央行的關鍵座右銘。”

3.Kitco高級分析師Jim Wyckoff撰文稱，黃金和白銀的近期圖表態勢在過去一週惡化，在今天缺乏新的基本面消息的情況下，期貨市場出現技術性拋售。美聯儲本週的講話略微偏向貴金屬市場空頭。本週，美聯儲主席鮑威爾和其他美聯儲官員在他們的言論上加倍強調，雖然美國通脹壓力已經開始消退，但美聯儲需要做更多的工作，這意味着在即將到來的FOMC會議上將會有更多的加息。人們的焦點開始轉向將於下週二公佈的美國消費者價格指數報告。