虛擬偶像 Vtuber 公司上市，從財務數據了解商業模式
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今天來講點有趣的財務（？）。
『人氣虛擬偶像事務所 hololive Production 母公司 Cover 於今（3/27）正式在東京證券交易所上市，同步公開財報資料透露元宇宙項目《Holoearth》預計 2024 年推出。』
我純粹因為好奇，去看了一下 Cover 近期剛公開的公司策略簡報，你可以把它當作法說會的簡報，或者類似 Apple 的發表會，約莫就是這個等級的東西。還不到財報，但是會有一些財務的關鍵數字，更多的可能是關於營運面的介紹。
科普一下VTuber
這家公司的虛擬偶像就是VTuber，簡單來說就是直播主＋虛擬人物ＩＰ，這家公司目前有 71 名 VTuber，在 Youtube上破百萬訂閱的高達 31 人，語系橫跨日文、英文、印尼文。
財務數據部分
VTuber 平均營收 200萬日圓，2022年營收 136 億日圓（約 31 億台幣），毛利率約 45%，淨利率 13%，長期目標是淨利率 30 %。
（這邊可以思考一下有沒有在畫大餅）
（這邊可以思考一下有沒有在畫大餅）
營收組成
38.4% 直播、16.1% Live/活動、35.3% 週邊、10% IP授權
最重要的是在娛樂產業的特殊定位，簡報中是寫到他們擁有低成本且具有高產量粉絲共創內容(UGC)的商業模式。我覺得是一個滿強大的飛輪，這個共創其實包含很多面向，像是插圖創作、直播剪輯、翻譯...等，其中插圖創作是虛擬偶像ＩＰ比較特有的部分。
我的補充
1. 各方面的數據都有點超出我的想像，不過淨利沒有我想像中厲害
2. 英文、日文市場的經營很好理解，我原本以為除了印尼之外還有其他語系，如果有人知道為何選擇印尼歡迎跟我分享ＸＤ
3. 商業飛輪也比我想的驚人，特別是插圖創作的部分，有些畫師就是因此打開名氣，也不乏台灣畫師
4. 比起直接看財報，我更推薦大家去看法說會或是年報，可以快速的理解這個產業的樣貌
5. 我還是沒有自己講的那麼不喜歡財會（口嫌體正直？），我喜歡研究有趣的東西，其實每個產業都有它有趣的地方啦
6. 日本其實沒有會計系（我也是聽去交換的同學講才知道）
7. 我好像沒有認真看過日文財報...
8. 聽直播可以練英文日文印尼文聽力，素材超多不怕沒東西聽
關於學習財報
其實我一直覺得要讀財報，有兩個切入點，一個是「財務」，一個是「產業」。
財務就是財務思維，但這點就是一般人比較缺乏的。很多人都直接選擇這個角度，財報拿起來就硬幹，但在對產業、公司沒有太多了解的情況之下，直接從財務（財報）切入其實滿困難的，因為你同時在學習財務和產業兩個陌生的領域啊。
非財會背景的話，我會建議從產業切入，而且要先選擇自己熟悉的產業，像是自己所在的、平常會接觸的、有興趣的產業，最好是你看得到它表面上的營運、產品的話最好要是可以想像它的生產流程，這樣至少會有一些基本的理解，再去看財務數字才能夠做連結。
我看到大部分人會以投資的角度去學習財報，所以很常會從台灣的大公司下手，而這些公司幾乎都是製造業，除非你實際在該產業或是相關產業，不然這些產業通常是離我們很遙遠的，那你就同時要理解產業又要理解財務，怎麼可能不痛苦？
所以我會怎麼選？餐飲、咖啡、電信服務、純買賣、通路業，我覺得都算好上手，比起半導體都容易想像的多吧？當然另一方面也是我比較熟這些產業ＸＤ
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