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哪一支金融股比較適合存股?

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開發金剛剛宣布今年不配股利,成為繼國票金、新光金之後,第三支股利掛零的金融股。很多投資人喜歡買金融股來存股領股息,但這三家很可能會動搖到大家對金融股的信心。不過我認為金融股還是最適合當作存股的標的,但並不是每一支都可以喔!
我以往一再強調適合投資的標的,必須同時符合兩個條件,一是每一年都能穩定配息,二是公司大到不可能倒閉,如果又只有二三十元,那真的就是存股的好標的。絕大多數的金融股都符合,但現在國票金、新光金、開發金已經不符合第一個條件了。雖然目前的金融股都符合第二個條件,但也不是沒有銀行倒閉的前例,像王玉雲家族的中興銀行,和王又曾家族的中華銀行後來都倒閉了。
金融股不是一個具有成長想像空間的產業,因為台灣金融市場的規模太小,怎能期望它的營收、獲利有爆炸性的成長?再者,每一家的差異性不大,競爭當然激烈,不像台積電能持續享有高毛利率的優勢。金融股唯一能吸引人的,就是它的獲利「穩定性」。
可惜去年幾乎所有的金融股,都受到防疫險的大幅理賠,和債券帳上的虧損提列,而導致獲利大幅衰退,連我上述所說的「穩定性」都難以達到。
即使是金控股都有可能發不出股利,那麼單一類別的金融股,例如產險、壽險、證券、銀行等等,更因為不具備產業風險分散的優勢,本來就不適合當作存股的標的。例如三商人壽因為投資大虧,造成股價重挫,就是一個單一類別金融股最血淋淋的例子。
去年算是金融股的照妖鏡,如果還能發出「雖不滿意,但仍可接受」的股利,其實就是比較能得到投資人信任的金融股。
如果你不知道如何挑選金融股,那就去買高股息型的ETF,如0056、00878。不過00878金融股比例太高,所以今年績效可能會不如電子股比例較高的0056。
如果你還是比較喜歡買金融股,我認為應該以官股金控優先。理由有四:
第一、官股金控的大股東是中華民國政府,當然希望它們的獲利盡可能配發,這樣才能挹注國庫。民營金控因為一來還想積極擴充,二來希望透過保留部分盈餘來降低經營風險,所以股息配發率一般都較低。換句話說,官股「大方」,民營「小氣」。以領股息的角度來看,「大方」當然比較好。
第二、官股金控受經營團隊的影響程度較低,董事長、總經理因為都是官派,所以他們是誰,或換誰,都至少不會影響股價。民營金控多為家族投資,誰突然生病、誰有什麼官司,一定會影響投資人的信心。例如多年前永豐金控因為一位法人董事名為「博達投資」,害投資人以為和牽涉金融犯罪的「博達科技」有關,居然還造成某天開盤直接跌停板,實為台股最烏龍的事件之一。
第三、官股金控經營一向保守,比較不會出大問題。民營金控相對積極,經營風險當然相對也大。存股圖的是「穩定」,而不是「成長」。
第四、如果連官股金控都倒閉了,台灣肯定出現嚴重的金融危機,屆時民營金控還能存活嗎?
官股金控只有四家,以本週五收盤價高低排序,分別為兆豐金、合庫金、第一金、華南金。該選哪一支呢?
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