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哪一支金融股比較適合存股？

開發金剛剛宣布今年不配股利，成為繼國票金、新光金之後，第三支股利掛零的金融股。很多投資人喜歡買金融股來存股領股息，但這三家很可能會動搖到大家對金融股的信心。不過我認為金融股還是最適合當作存股的標的，但並不是每一支都可以喔！

我以往一再強調適合投資的標的，必須同時符合兩個條件，一是每一年都能穩定配息，二是公司大到不可能倒閉，如果又只有二三十元，那真的就是存股的好標的。絕大多數的金融股都符合，但現在國票金、新光金、開發金已經不符合第一個條件了。雖然目前的金融股都符合第二個條件，但也不是沒有銀行倒閉的前例，像王玉雲家族的中興銀行，和王又曾家族的中華銀行後來都倒閉了。

金融股不是一個具有成長想像空間的產業，因為台灣金融市場的規模太小，怎能期望它的營收、獲利有爆炸性的成長？再者，每一家的差異性不大，競爭當然激烈，不像台積電能持續享有高毛利率的優勢。金融股唯一能吸引人的，就是它的獲利「穩定性」。

可惜去年幾乎所有的金融股，都受到防疫險的大幅理賠，和債券帳上的虧損提列，而導致獲利大幅衰退，連我上述所說的「穩定性」都難以達到。

即使是金控股都有可能發不出股利，那麼單一類別的金融股，例如產險、壽險、證券、銀行等等，更因為不具備產業風險分散的優勢，本來就不適合當作存股的標的。例如三商人壽因為投資大虧，造成股價重挫，就是一個單一類別金融股最血淋淋的例子。

去年算是金融股的照妖鏡，如果還能發出「雖不滿意，但仍可接受」的股利，其實就是比較能得到投資人信任的金融股。

如果你不知道如何挑選金融股，那就去買高股息型的ETF，如0056、00878。不過00878金融股比例太高，所以今年績效可能會不如電子股比例較高的0056。

如果你還是比較喜歡買金融股，我認為應該以官股金控優先。理由有四：

第一、官股金控的大股東是中華民國政府，當然希望它們的獲利盡可能配發，這樣才能挹注國庫。民營金控因為一來還想積極擴充，二來希望透過保留部分盈餘來降低經營風險，所以股息配發率一般都較低。換句話說，官股「大方」，民營「小氣」。以領股息的角度來看，「大方」當然比較好。

第二、官股金控受經營團隊的影響程度較低，董事長、總經理因為都是官派，所以他們是誰，或換誰，都至少不會影響股價。民營金控多為家族投資，誰突然生病、誰有什麼官司，一定會影響投資人的信心。例如多年前永豐金控因為一位法人董事名為「博達投資」，害投資人以為和牽涉金融犯罪的「博達科技」有關，居然還造成某天開盤直接跌停板，實為台股最烏龍的事件之一。

第三、官股金控經營一向保守，比較不會出大問題。民營金控相對積極，經營風險當然相對也大。存股圖的是「穩定」，而不是「成長」。

第四、如果連官股金控都倒閉了，台灣肯定出現嚴重的金融危機，屆時民營金控還能存活嗎？

官股金控只有四家，以本週五收盤價高低排序，分別為兆豐金、合庫金、第一金、華南金。該選哪一支呢？