從第五帳戶談大立光及欣興電

這是個股期的帳戶以及台股投資的帳戶，資金很小，目前才70萬元，未來最多不會超過3百萬元。原則上第五帳戶可以做多也可以做空，但目前是做多三口鴻海個股期，套牢中，成本110元，所以第五帳戶是輸錢的，忙著想解套，不過我評估了一下可能直接換股操作比較快，大家有何建議?

我倒是看了一支股票叫大立光(3008)，這家公司從2017到2022間不僅賺錢，而且它來自營運的現金流量的數字(cfo)幾乎年年大於它的淨利(ni)，最右一欄為cfi，也就是來自投資的現金流量，這個數字有類似一家公司的「資本支出」，對科技公司而言負的實屬正常，但你看大立光雖然這個數字也是負，但要小於cfo，表示大立光從營運賺到的現金要大於每年投資支出的現金，是一家有價值的公司。而最後一個淨差值就是相對很嚴格的指標了，幾乎所有公司都是負的，這個淨差值就是你將cfo減掉cfi，有正值還不夠，要再減掉ni，如果還是正數，代表公司的ni品質真的是100%以上，也就是賺到的錢都留在了公司。

大立光的淨差值雖然是負的203.4億(計算式為(1830-588.4)-1445)，但它的ni畢竟達到1445億之多，所以其減損率只有14.08%(-203.4/1445)。所以大立光的獲利品質還是相當不錯的。

當然，如果以減損率而言，一定有比大立光更好的標的，像3037的欣興電子及為一例，它的數字如下:

欣興電子(代號3037)的來自營運現金的減損率只有極低的-9%((1518-1030)-536)/536，所以來自營運的現金流量扣除投資的現金流出後和稅後淨利的差額(淨差值)，相較於稅後淨利(ni)的比值(減損率)，只有少了9%，可見其獲利回質非常好。