為什麼現在該存股，而不該買成長股？

如果拿兆豐金來代表「存股」，拿台積電來代表「成長股」，然後做長期報酬率的比較，台積電絕對是狂勝兆豐金，因此很多人主張投資人該追求「整體報酬率」，而不是「股息殖利率」。不過我卻認為現在該買的是「存股」，而不是「成長股」，為什麼？

投資股票有兩種獲利來源，一是「價差」，二是「股息」，兩這相加才是「整體報酬率」。

「成長股」的公司為了保持高成長，所以會保留部分的獲利來繼續研發擴展，導致每年的股息配發率較低，也因為它的高股價，當然會讓它的股息殖利率相對偏低。如果它的股價持續上漲，「價差」加「股息」的「整體報酬率」一定會不斷提升。不過，如果它的成長不如預期，股價就漲不動，甚至下跌，就會嚴重影響它的「整體報酬率」。

「存股」的公司一般都比較欠缺成長性，所以會願意發比較多的股息。因為沒有成長性，股價當然難有表現，因此反而能有較高的股息殖利率，不過因為少了「價差」，導致「整體報酬率」可能不如「成長股」。

但今年兆豐金的整體報酬率居然是勝過台積電！或許這讓很多投資人跌破了眼鏡。

兆豐金去年底收盤30.35元，本周五收盤38.5元，加上今年配息1.24元，整體報酬率是30.9%。（我還沒有把8股的股票股利算進去）

（38.5 ＋ 1.24 － 30.35）÷ 30.35 ＝ 30.9%

台積電去年底收盤448.5元，本周五收盤553元，加上今年配息8.5元，整體報酬率是25.2%。

（553 ＋ 8.5 － 448.5）÷ 448.5 ＝ 25.2%

大盤去年底收14137點，本周五收16782點，漲幅為18.7%。

用短短10個月的報酬率就要說現在該買兆豐金，而不該買台積電，當然是很難說服大家，以下的內容才是我真正的理由。此外，也請注意我說的是「現在」。那麼什麼時候又該買台積電，而不是兆豐金呢？