2023.12.11 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 美國11月就業市場反映罷工恢復，整體就業參與維持高檔，失業率回落，多數行業人力需求幾乎不變，並以娛樂消費經濟支撐，其餘幾乎下降或不變，想求職的人數仍低於一年來數值、薪資增漲壓力續降，顯示失業率可能為結構性而非經濟衰退，就業市場趨於平衡，顯示整體維持穩健，市場仍有望以正面看待美國內需經濟，靜待週期並伺機佈局。
• 12/11(一)ORCL財報，12/12(二)美國11月通膨數據(CPI)，12/13(三)美國11月生產者物價(PPI)、ADBE財報，12/14(四)美國利率決議，有望釋出利率點陣圖、美國11月零售銷售數據。

⭐️技術面概況

• 美股整體技術面64.6%不變，約24.3%技術面上升，位階維持中性偏強，市場反彈、多頭突破 仍有輪動表現。
• 產業方面，技術面以公用事業、必須消費外淨上升，並以金融、科技為主，市場多頭突破，強於市場產業上升。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：金融、消費、工業、地產、原物料。
• 市值方面，市值續以輪動方式， 整體相對強勢有撐，並以小型股主要技術面上升。
• 題材方面，ETF以賣權現金流(QYLD)低檔、美長債(TLT)中期、航空(JETS)中期、半導體(SMH)多頭整理、核能鈾礦(URA)多頭整理、高收債(HYG)多頭整理、軟體(IGV)多頭留意壓力、比特幣期貨(BITO)多頭留意壓力、建築(ITB)強勢多頭、人工智慧(IRBO)強勢多頭。
• 近三日風險殖利率：14.133%，前日14.085%，14.289%，短線震盪。

⭐️概況筆記

• 風險方面短線上在聯準會公布連兩個月維持利率不變，股債市表現，股市並以震盪的輪動表現走高，經濟活動以服務業維持強勁、製造業活動尚未見擴張但仍有撐，市場關注12月利率會議。
• 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與去化積壓訂單，就業市場穩健且終端價格壓力下降，9月利率點陣圖新增2026邁向利率目標路徑取代更長的期間，新品訂單、AI產業細分化與虛實應用科技發展與資本支出穩步增長，由AI驅動的終端消費性電子等，有望重新帶動終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體的下一代訂單與收入動能。短線上長短期利率縮窄、風險殖利率震盪下滑，仍有利長線風險資金恢復，市場仍關注基本面支撐下逢低布局的中長線機會，整體機會仍大於風險。
• 美債2年期殖利率4.73%、10年期殖利率4.24%，3個月期殖利率5.40%，美元指數103.6、黃金2021.9、波動率（VIX）13.3。
• 美國聯準會11月利率決議維持不變，基準利率自7月升息一碼(0.25%)後維持在5.25%~ 5.5% 區間後，9月的利率點陣圖顯示年內水準不變並保有1碼升息空間，並新增2026年路徑取代原先的「更長時間」，2026年即降至2.5%中期利率水準目標，顯示短期維持高利率觀察但仍將加快降息。12/13(三)美國利率決議，市場預期公布利率點陣圖並關注利率路徑變化。
• 美國 11月 ISM 服務業指數52.7，自前月的51.8上升，為連三個月萎縮後反彈，仍維持擴張、有撐，大範圍訂單支撐需求並仍支撐價格與人力需求，消費服務活動仍然維持強勁，整體維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，目前尚未有明顯變化，仍有週期性消費季支撐商業活動，整體再週期性仍受到製造業何時去化庫存回升新訂單推動，市場將保持觀望，並仍有望支撐市場伺機佈局。
• 美國 11月 ISM 服務業指數52.7，自前月的51.8上升，為連三個月萎縮後反彈，仍維持擴張、有撐，大範圍訂單支撐需求並仍支撐價格與人力需求，消費服務活動仍然維持強勁，整體維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，目前尚未有明顯變化，仍有週期性消費季支撐商業活動，整體再週期性仍受到製造業何時去化庫存回升新訂單推動，市場將保持觀望，並仍有望支撐市場伺機佈局。

⭐️價量表現個股

MARA、CVNA、U、MS、META等。

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⭐️技術面與焦點內容

美國11月就業市場反映罷工恢復，整體就業參與維持高檔，失業率回落，多數行業人力需求幾乎不變，並以娛樂消費經濟支撐，其餘幾乎下降或不變，想求職的人數仍低於一年來數值、薪資增漲壓力續降，顯示失業率可能為結構性而非經濟衰退，就業市場趨於平衡，顯示整體維持穩健，市場仍有望以正面看待美國內需經濟，靜待週期並伺機佈局。

美國上週五公布11月非農就業新增19.9萬人，雖仍略低於過去12個月平均的24萬人，但單月回升，失業率自3.9%降至3.7%，勞動參與率較前月的62.7%回升至62.8%，反應10月因製造行業中以汽車行業罷工恢復抵銷其他製造下滑。

失業期間來看，短期（1個月內）失業人數單月 -8.8%，長期失業（約半年）-10.3%，主要以罷工恢復，並以娛樂消費的服務行業支撐，想求職的人數並未增長，月減0.9％，年減3.69%，顯示結構性而非經濟衰退，就業市場仍然穩健。

行業來看，以社會救助、醫療照護、政府、休閒娛樂主要增長，製造業以汽車行業回升，零售貿易、資訊、運輸交通人力減少，主要以航空運輸人力上升，其餘在專業科學技術、採礦、油汽探勘、建造、零售、金融、大宗貿易幾乎不變，11月整體每小時薪資月增0.4%，較前月的0.2%上升，可能是人力恢復造成，年增率4%，略低於前月的4.1%。

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