00937B投資筆記-群益ESG投等債20+
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▇基本資料
00937B 群益ESG20年期以上BBB投資等級公司債。成立日期: 112 年 11 月 27 日。收益分配: 每月，有收益平準金機制。經理費0.28%，管理費0.08%。
掛牌價: 15元。風險等級 RR2。
▇指數特性
追蹤指數為Bloomberg Ticker：C84LESG Index在美國市場發行之美元公司債，且篩選條件加入 ESG 風險分數控管，並排除爭議性產業等公司。
投資債券信評介於 BBB+~BBB-級公司債，且剩餘年限超過20年，發行人國家為成熟市場，流通在外發行量10 億美元以上之公司債等指數。產業設上限10%，使整體投資組合產業更分散。
▇產業分佈
以美國為主，還有他國，產業分散。
▇00937B結論
➤優點: 有月配，不賣股現金流者可能考慮。有平準金，不怕收益分配稀釋。有ESG篩選，降低公司經營風險。產業分散，有做權重上限。20年期有機會價差波動較高。
➤缺點: 20年期受利率風險影響較高。公司債等級BBB級較AAA級低，但利率水準也較高。有設定產業上限，未設定單一公司上限，可能權重偏重某間公司，有可能某個產業都是同一間公司。
➤其他常見缺點: 買美債有匯率風險。
▇公司債優缺點
➤缺點:僅從TLT與VCLT(Vanguard長期公司債券ETF)比較，2020年降息時TLT攀升幅度較高。公司債與政府公債相比，後者風險較低。
➤優點:選擇公司債，股息配發較多，若需要現金流的投資人較為適合，但降息漲幅可能相對較弱。
若基準利率維持高檔，則還有較好的股息配發。若有需要現金流者，長天期公司債相較於政府公債，配息較多。
就2020年急速降息的歷史來看，政府公債的漲幅較公司債好，但過去不代表未來，僅供參考。
▇布局債券的變數，假設目前是升息循環結束之前，佈局債券是有機會賺到降息行情，但其中仍有許多變數。
➤通膨壓抑不下，維持高利率時間
持有公司債股利較高公債高，若有借錢買股者還能有較好利差。
➤.通膨惡化上升，聯準會快速升息。
債券價格下跌，帳面若有損失需設好停損點。
➤債券降評，仍需視當前時空背景而定，但會帶來價格波動，有質借維持率因素者，需注意風險控管。
▇威利財經角
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