在FED終於開始了降息循環(2024/09)
讓長天期美債殖利率
回落到4%左右
也讓這兩年被迅速升息
崩了一大段的債券受到注目
更因市場有了各式債券ETF商品
以往不被重視 又不易投資的債券
可見到成交量大幅度增加
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多認識金融工具沒有不好
惟 "債券ETF" 和 "債券"
並不是同一個東西哦!!
教練先簡單說明舉例:
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"債券"
就是借據
票面利息多半固定
只要沒有發生倒債的情況
面額介入 放到最後
就是保本保息!!
這個前提下 沒有問題
舉例來說
如果你現在拿了10萬美金
跟美國政府買一張面額10萬
票面利息4% 時限20年期的美國公債
這代表兩件事
1. 每年可以收到4千利息
2. 20年後 美國政府要還你10萬本金
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BUT
現在你買的是20年美債ETF
當下你投入資金
管理方會幫你買20年期美債
(也就是2044年到期的公債)
不過隨著時間流逝
簡單來說 1年之後
為了符合ETF立下的規則
必須持有"20年期美債"
管理方會賣出
已變成"19年美債(2044年到期債)
轉買入"20年美債(2045年到期債)
買賣之間的價差 就反應在ETF淨值內
(這就是升息期間債券ETF一路跌價原因)
當然 會拿到多少利息
也將由新購入的債券票面利息而定
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多了這個調整動作
有兩件"你以為固定的事"
基本上是充滿變數的
1.
你期待的"抱著就保本啦!"
不是哦!!
因為買債券ETF的你
並無法持有債券"到期"
故無法保本
2.
你期待的"現在進場 配息鎖定高利債券!"
因為持有債券會持續更換
故票面利息也無法鎖定
假設一年後 FED又降息回到1%
你覺得到時候的公債利息仍有4%嗎??
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先破這兩個迷思
再開始來討論債券ETF吧!!
