持續買進還是逢低買進?2種方式究竟該如何選擇

持續買進還是逢低買進?2種方式究竟該如何選擇

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘
投資理財內容聲明

持續買進還是逢低買進好?最近常常看到網路文章再討論一件事情,那就是縱使我們知道指數投資長期向上,但是過往經驗,總是會經歷過幾段系統性風險而大幅下挫的區間,那麼究竟我們不管這個短期的波動,持續定期定額,持續買進指數好呢?還是先把錢存下來,等到黑天鵝事件來臨,大盤崩盤在大筆投入買進指數好呢?

應該大部分人都會覺得逢低買進好,因為可以買到相對低的成本,但是事情有這麼簡單嗎?讓我們看下去吧!

逢低買進

對比不猜測指數高低點,照紀律持續投資指數,很多人會覺得,縱使指數的趨勢長期向上,但是根據過往歷史經驗,總是會出現一些黑天鵝事件,讓指數有較大的跌幅,那對比定期定額買入指數,何不保留現金,等到系統崩盤的時候再買入,這樣就能有比較高的報酬率。

的確,直覺想好像這個說法沒錯,而且確實已經有人做過這樣的回測了(有興趣的朋友可以參考持續買進這本書)。如果有一個人擁有上帝的視角,可以準確知道每次大盤指數的相對低點,選擇保留現金,在相對低點買進而不是用定期定額方式買進,的確在某些回測的區間段,績效是優於定期定額買進。但是把回測的起始點移動一下,卻會發現,其實定期定額贏過逢低買進的機率確是比較高的。

這還沒有考慮,基本上沒有人會擁有上帝視角,能夠知道大盤的相對低點,可以每次都在非常準確的時機點進場,一旦考慮比較貼近真實的條件,也就是我們幾乎不可能抓的準所謂相對低點來做進場,那麼只要進場時機早一點或是晚一點,績效會贏過定期定額繼續買進策略的機率就更低了。

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持續買進

對比則時逢低買進的策略,持續買進的做法,是我們不預測指數的相對低點或是高點,遵照紀律定期買進。這樣的做法,可以想成是當我們為了等待所謂的「相對低點」而持有的現金,只要通膨存在,我們就必須面對通膨帶來的貶值虧損,而持續把現金轉換為抗通膨資產,甚至如果標的有高於通膨的年化報酬,那麼盡早把現金轉成這樣的資產,就等於不止抗通膨,還能有複利滾存的好處(延伸閱讀:換個方式想複利)。

正常人很難預測相對低點何時到來,而且每個人對相對低點的定義也不一樣,有人看週線或是月線,有人看的是半年或是年線,等待的週期都不一樣,持有大量現金的時間越長,面對的資產複利成長機會成本就越大

持續買進資產抗通膨

持續買進資產抗通膨

持續買進+資產配置

勳仔近年來也是推崇指數投資,也就是看好只要人類經濟活動持續,指數就會長期向上。以這樣的前提之下,現在的高點在未來某個時間其實是低點。而如同前面所說,因為我們沒有上帝視角,所以如果認可指數長期向上,那麼持續買進,把現金轉換成指數資產,讓我們可以一直保有抗通膨跟複利滾存的能力。

不過的確幾年一次的經濟循環,持續參與市場是有可能會讓資產縮水,等於累積的進度又要延緩幾年。勳仔的建議就是加上固定收益跟債券來做資產配置

債款跟固定收益商品因為有已知的未來現金流,所以波動比較小,甚至當股市崩盤的時候,穩定現金流的特性會吸引避險資金,所以這類型商品的價格長期來看跟股市會是負相關。而因為有未來現金流,只要發債的一方沒有違約,這個資產跟指數一樣,一樣是穩定向上的

指數跟固定收益商品長期來看都是穩定向上,而短期的波動可以用兩者的負相關來降低,這樣的配置可以讓我們持續參與市場的複利滾存,同時又能減少波動,我自己覺得是一個兩全齊美的方法,就分享給大家囉。

免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據,投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷,盈虧自負

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