債券的選擇

債券的選擇，並不只是看coupon payment，還要計算以下三種方法。

1. 當前收益率 (Current Yield)

說明：

• 年利息 (Annual Coupon Payment)：債券每年支付的利息，通常是票面利率 (Coupon Rate) 乘以票面價值 (Face Value)。
• 債券當前價格 (Current Bond Price)：債券在市場上的現行交易價格，可能高於、低於或等於票面價值。
• 當前收益率是一個簡單的指標，用來衡量債券當前的現金流回報率，不考慮到期時的資本利得或損失。

應用：

• 用於快速比較不同債券的收益表現，特別是當投資者關注短期收益時。

2. 簡單收益率 (Simple Yield)

簡單收益率通常指的是「到期收益率 (Yield to Maturity, YTM)」的簡化版本，但這裡假設你指的是不考慮複利效應的簡單回報率：

說明：

• 票面價值 - 債券當前價格：反映到期時的資本利得或損失。
• 剩餘年限：債券距離到期還有多少年。
• 簡單收益率將年利息和平均資本回報相加，提供一個不考慮複利的年化收益率估計。

應用：

• 適用於短期債券或不需要精確複利計算的情況。

3. 資本利得年化 (Capital Gain Annualization)

說明：

• 賣出價格 - 購入價格：即資本利得（若為負則為資本損失）。
• 持有年數：持有債券的時間（以年為單位）。
• 這是單純計算資本利得的年化回報率，不包括利息收入。

應用：

• 用於評估債券買賣的資本增值部分，特別是在交易頻繁或持有期短的情況下。

4. Yield to Maturity (YTM, 到期收益率)

YTM 是通過以下現金流折現方程求解的內部收益率（IRR）

• 定義：YTM 是假設投資者持有債券至到期並將所有息票再投資於相同收益率時的總回報率。它包括息票收入和資本利得/損失，並考慮了複利效應。
• 應用：
  • 是衡量債券整體回報最全面的指標，廣泛用於債券定價和比較。
  • 需要使用金融計算器或試錯法（迭代）求解。

比較與應用場景總結：