2025.03.18 美股盤勢與技術面概況

⭐️焦點

• 美國銷售符合季節週期，並維持穩增長，市場關注聯準會公布路利率路徑，市場上升至中性偏強，位階墊高、突破，巨型股主要落後補漲。
• 市場談論網紅測試光達與鏡頭技術，市場認為有誤導與抹黑特斯拉的嫌疑，目前維持話題炒作，主要可能是LIDR在3月20日公布財報。
• 美國將盤點聯邦土地開發負擔得起的住房專站，此舉可能有利於地產建商、材料、工業與原物料相關公司股票，美國能源部發放擔保貸款協助重啟核反應爐，這有助於電力與核能鈾礦題材股票。
• 網路券商HOOD再次推出事件掛勾型期貨合約，通常有助於交易券商的收入增長，此前推出美國總統合約預估超過500萬美元收入，目前公司仍看好事件掛勾合約的交易熱度與收入挹注能力。
• Google自研需求升，與AVGO合作外可能與台灣聯發科洽談合作，市場關注自研晶片的競爭中，是否開始對毛利上行出現壓力，然而自研晶片趨勢不變，仍有助於整體獲利表現。
• 3/17~3/21Nvidia GTC人工智能暨量子大會，3/20(四)聯準會利率會議，3/21(五)記憶體廠MU財報。

⭐️技術面概況

• 市場上升至中性偏強，位階墊高、突破。美股市場整體開低走低，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 0.85%，那斯達克指數收漲 0.31%，標普500指數收漲 0.64%，費半收漲 1.42%；中小型股的羅素2000指數收漲 1.19%。股債同步表現。
• 產業方面，市場反彈測試支撐突破，產業全面淨上升，並以科技、地產、原物料、能源、通信服務主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、必須消費、金融、原物料、通信服務。
• 市值方面，整體同步皆有突破，巨型股調節整理，並有落後補漲與突破。大型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股位階墊高、突破。
• 題材方面，ETF以數字貨幣與區塊鏈(BLOK)反彈測試支撐突破，基礎建設(PAVE)反彈測試支撐突破，半導體(SOXX)反彈測試支撐突破，自駕與電動車(DRIV)反彈測試支撐突破，核能鈾礦(URA)反彈測試支撐突破，軟體(IGV)反彈測試支撐突破，機器人(BOTZ)反彈測試支撐突破，美長債(TLT)測試支撐，黃金(IAU)強勢多頭。
• 近三日風險殖利率：12.322%，前日12.387%，12.517%，短線震盪。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布）。
• 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，但美國經濟仍然維持擴張，同時OPEC+將自4月起逐步增產原油，油價進一步回落，仍可關注在資金重分配的逢低布局，包括設廠投資等建設帶動的槓桿有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等。目前仍維持股優於債，川普政府縮減開支、強調降低10年美債殖利率，以及短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，債券可能吸引短線趨勢資金，然而長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。黃金則受益關稅貿易發展不確定性表現，短線關注黃金是否能因對關稅心理預期淡化後逐漸平穩。
• 美債2年期殖利率4%、10年期殖利率4.29%，30年期殖利率4.59%，3個月期殖利率4.3%，美元指數103、黃金3013、波動率（VIX）19.83。
• 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。2024年12月的利率預期預計2025年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。關注3月利率會議與利率預期。美國2 月消費者物價指數(CPI)年增 2.8%，低於1月的3.0%，月增0.2%，低於1月的0.5%。扣除食品和能源的核心通膨年增3.1%，低於1月的3.3%，月增0.2%，低於1月的0.4%。細節方面，通膨的下滑主要受到能源油價、運輸大幅下降，新車與藥品略為下降。關注在美國擴大進口雞蛋，包括對巴西進口的需求，目前缺乏進一步推動物價的力道，尤其在隨著OPEC+將自4月起逐步增產、歐美轉夏季，以及俄羅斯與美國達成能源合作協議，可能擴大市場天然氣供應，油價與燃料壓力將進一步下降，物價壓力將進一步下行，可能與關稅增長進行對沖，市場將進行權衡並試圖進行逢低布局。
• 美國2月ISM製造業數據顯示整體保持擴張，但新訂單受到週期性影響大幅下滑，主要受到電腦與電子產品以及運輸設備的下滑，以及包括對潛在關稅影響的觀望，然而單月價格大幅度擴張至60之上，除了石油煤炭外皆上升，這可能不利通膨，主要受到關稅生效與潛在關稅影響。新訂單與進口訂單維持擴張，目前交貨變慢，主要消化既有訂單以及因應關稅影響。客戶庫存保持低檔且電子元件仍供不應求，靜待市場資金重分配後機會。
• 美國2月ISM服務業數據53.5，保持擴張，新訂單、就業活動進一步擴張，並以零售貿易、住宿餐飲主要下滑，庫存、積壓訂單略為增加，主因減輕貿易影響需求上升，生產勞動力短期不足，供應交付變慢，物價進一步上升，並以雞蛋、勞工建築、變壓器維持供不應求。

⭐️價量表現個股：

QBTS、QUBT、OKTA、PGR、MMM等。

更多資訊請見：2025.03.18 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

1.美國銷售符合季節週期，並維持穩增長，市場關注聯準會公布路利率路徑，市場上升至中性偏強，位階墊高、突破，巨型股主要落後補漲。

2.市場談論網紅測試光達與鏡頭技術，市場認為有誤導與抹黑特斯拉的嫌疑，目前維持話題炒作，主要可能是LIDR在3月20日公布財報。

3.美國將盤點聯邦土地開發負擔得起的住房專站，此舉可能有利於地產建商、材料、工業與原物料相關公司股票，美國能源部發放擔保貸款協助重啟核反應爐，這有助於電力與核能鈾礦題材股票。

4.網路券商HOOD再次推出事件掛勾型期貨合約，通常有助於交易券商的收入增長，此前推出美國總統合約預估超過500萬美元收入，目前公司仍看好事件掛勾合約的交易熱度與收入挹注能力。

5.Google自研需求升，與AVGO合作外可能與台灣聯發科洽談合作，市場關注自研晶片的競爭中，是否開始對毛利上行出現壓力，然而自研晶片趨勢不變，仍有助於整體獲利表現。

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