降息訊號即將揭曉！聯準會決議怎麼拯救市場信心？

聯準會週四凌晨公佈利率決議，預計將繼續維持政策不變，但隨著通膨放緩和就業市場發出突然放緩的警告信號，本決議對於金融市場的重要性不言而喻。聯準會先前在三次會議上將基準融資利率下調了整整一個百分點，聯邦基金利率目前維持在4.25-4.5%的目標區間。

01近期指標

近期一些指標顯示，由於關稅和政府支出削減為經濟前景增添了不確定性，美國經濟衰退的可能性似乎正在上升。 2月通膨率的放緩為聯準會在年中之前恢復降息創造了機會，但聯準會仍然擔心美國上調關稅可能重新引發價格壓力、引發經濟放緩，或兩者兼而有之。

上週三發布的報告顯示，2月消費者物價較上年同期上漲2.8％，與1月3％的漲幅相比有所放緩。只要勞動市場保持強勁，持續放鬆通膨政策將使聯準會緩慢下調利率，分析師和一些聯準會政策制定者稱之為「好消息」降息。

但二月的通膨數據基本上早於貿易戰的爆發，貿易戰可能會阻礙通膨進程並損害勞動力市場，迫使聯準會在維持高利率以抑制價格壓力或降低利率以緩衝勞動力市場之間做出選擇。在兩週前，聯準會主席鮑威爾表示，他希望觀望川普整套政策的經濟影響，這些政策還包括減稅和削減開支、放鬆管制和收緊移民政策。

02美國經濟

美國家庭對經濟前景的樂觀程度正在急劇下降，但鑑於人們越來越擔心川普政府的貿易政策將推高本已居高的通膨，聯準會可能不願對疲軟的經濟做出積極反應。分析師表示，即使進口商自己承擔部分成本上漲，這也意味著消費者支付的價格將會上漲。

關稅不確定性和相關價格上漲將擠壓消費能力，並可能導致消費者信心和支出進一步疲軟。這也可能意味著貿易環境的不明朗和相互關稅的威脅影響了企業信心，抑制了投資和招聘，直到情況更加明朗。

同時，調查顯示，關稅上調、美國貿易夥伴的報復行動以及川普反覆無常的貿易政策帶來的不確定性，已導致商業活動放緩，並有可能使迄今依然強勁的勞動力市場降溫。先前，聯準會決策者已表示，若失業率意外上升，他們將作出反應，但也表示，需要看到通膨方面取得更多進展，並密切關注通膨預期，將其視為額外的上行風險。

現任利率期貨交易員押注聯準會將從6月開始再次降息，到2025年底將政策利率下調三次（每次25個基點）。但預計政策聲明的措辭可能會調整，調整的程度調整可能暗示未來的利率變動。基於上述經濟數據和通膨的進展，結合關稅政策的負面影響，聯準會不排除會提及上述的擔憂，但同時，也不能以明顯的鴿派示人，所以可能會偏向在進一步降息前需要謹慎的觀望最新動向。

本次會議也將發布新的經濟和通膨預測，隨著市場緊張情緒加劇，這些預測有望讓人們了解官員們預期川普的政策將對經濟產生多大影響。預計政策制定者將略微下調今年的成長預測，並上調所謂的核心通膨率的預期。

03市場集體嚴陣以待

美國股市在過去三週內蒸發了6萬億美元，在美聯儲決議前夕嘗試反彈，因市場在股市連續下跌後尋求低吸買盤，但是當前的反彈並不穩固，如我們此前所說，美聯儲可能需要從決議中釋放安撫市場的言辭，若美聯儲提及經濟弱化下更多降息的必要性，美聯儲可能需要從決議中釋放安撫市場的言辭，若美聯儲提及經濟弱化下更多降息的必要性，美聯儲可能會獲得進一步喘息空間，如果市場上的預期下跌，美化時間可能會獲得進一步下降。

隨著美元繼續徘徊在五個月低位附近，黃金在上週創下了新的紀錄高位後本週繼續跟進至3000美元重要關口上方，決定金價本次反彈能走多遠的，部分取決於美聯儲這場決議會否強調對於經濟放緩的擔憂以及需要加快降息的進度，雖然預計美聯儲不會以太鴿派的新成員，但是可能已經準備好從新聯儲的黃金，這是任何負面成本的組合中尋找黃金，但是可能已經準備好從新世界的黃金儲語中尋找黃金，但是可能已經準備好從新世界的黃金儲語中尋找黃金，但是可能已經準備好從新世界的黃金儲語中尋找黃金，但是任何負面的黃金，可能會

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

ATFX是一家領先的金融科技經紀商，在全球23個地點設有辦公室，併獲得包括英國金融行為監管局（FCA）、塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）、阿聯酋證券和商品市場監管局（SCA）、澳大利亞金融監管局（ASIC）、中國香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）以及南非金融市場行為監管局（FSCA）等監管機構的許可。ATFX致力於客戶滿意度、創新技術和嚴格的合規要求，為全球客戶提供卓越的交易體驗。