相較於美國上週股市因美債標售疲軟迎來回吐，歐洲股市則在上週創下高位，部分得益於積極的企業業績提振了市場信心。上週二的泛歐STOXX 600指數創下八週新高，德國股指盤中創下歷史新高，西班牙股指創2008年以來新高，英國富時100指數收高0.94%，法股CAC40指數收高0.75%，直至上週三各大指數的漲勢呈現放緩，尾盤基本持平。
一些華爾街策略師認為，隨著歐洲經濟前景的改善，歐洲股市相對於美國股市將出現至少二十年來的最佳表現，摩根大通預計美國基準指數將下滑。根據彭博社對20位策略師的調查，預計泛歐STOXX 600指數（STOXX 600）今年底將在554點左右。
摩根大通預測的目標價位最高，為580點，表示該指數將領先標準普爾500指數25個百分點，創歷史新高。花旗預測斯托克歐洲600指數將上漲4%至570點，這是2005年以來的最大漲幅。認為已經度過了盈利不確定性的高峰，這可能為進一步的上漲和潛在的多重重新評級奠定基礎，尤其是在受創較多的周期性行業。摩根士丹利將歐洲銀行業的評級上調至“有吸引力”，理由是收益率持續趨陡帶來更好的獲利潛力。
美國股市前景堪憂
反觀在美國，策略師們對美股市場前景遠沒有那麼樂觀。彭博社的另一項民調顯示，預測人士預計標準普爾500指數今年底的平均值將達到6001點。而周三的美股三大指數遭到了一個月的最大跌幅，因擔心如果國會通過總統川普提出的減稅議案，美國政府債務將增加數萬億美元，引發了對美國財政健康狀況的擔憂，導緻美國公債收益率連續飆升。
然後，今年早些時候，策略師們原本還預計歐洲股市將大幅落後於美國股市，隨著德國歷史性的財政改革和強勁的企業盈利吸引了尋求替代受貿易戰影響的美國資產的投資者，歐洲股市基準指數持續反彈。泛歐STOXX 600指數已經從4月的大跌中恢復過來，目前距離歷史高點只有不到3%的距離。
雖然，該指數今年上漲9.0%引發了人們對估值的擔憂，根據彭博社彙編的數據，該基準指數目前的市盈率約為14.6倍，高於20年中位數13.5倍，但這仍然低於標準普爾500指數近22倍的市盈率，所以相比起美國股市，歐洲主要股指的估值依然吸引。此外，根據摩根大通數據，歐洲基準指數的股息殖利率比標普500指數高出約200個基點，對於注重收益的客戶具有潛在的吸引力。
歐洲資產獲得青睞
美國銀行公司一週前發布的一項調查發現，全球淨35%的基金經理目前增持歐洲股票，而對美國的淨曝險已降至兩年來的最低水準。根據彭博產業研究彙編的數據，MSCI歐洲成分股第一季獲利成長5.3%，遠超分析師預期的1.5%降幅。花旗集團的一項指數也顯示，過去幾週下調歐洲股市獲利預期的分析師數量有所減少。
但也有部分市場人士持謹慎的態度，圍繞關稅的不確定性進一步使前景複雜化，因為許多公司不願提供明確的指導，這表明這些關稅的全部影響可能尚未在盈利預測中體現出來，需要看到更強勁的盈利趨勢以及關稅相關風險的進一步降低，才能押注歐洲股市更強勁的上漲。接下來，除了歐央行的降息路徑外(6月預計再一次降息），市場也繼續關注歐洲的政策方面帶來提振，包括德國近期將出台的財政刺激措施，以及6月底舉行的北約峰會的成果，是否增加開支有助歐洲經濟的強勁增長等，如果接下來的歐元區經濟形勢好轉，股市不排除創下新高。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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