20250930 12:00 下篇完
教師節快樂～『師者，所以傳道、受業、解惑也』～青蛙當不了老師，只能教一下商人何謂數學～向史上最偉大的學生韓湘致敬
玉蟬標誌才是正字標誌，小心青蛙仿冒
「股市在短期是投票機，在長期是體重機」 班傑明·葛拉漢
你是否還記得什麼是「價值投資」？如果不知道，如何教人「價值投資」
價值投資是以「企業內在價值」為核心的投資策略，強調在股價低於其合理價值時買進，並持有等待市場修正。
財務報表是工具，不要只看問題表象，重要的不要心盲
價值投資從分析「財務報表」開始
判斷企業價值是否「被低估」，並評估其長期成長力。這時，有兩個個很重要的基本觀察重點
- 判斷財務數據的真實性；
- 如評估這家公司具備成長性。
財務報表真實性看不懂，虛心反省不要強辯，這是一門專業
財經網紅及操盤主力，為何花無千日紅，就是不願認真累積必要專業
必須從營收結構、營運模式、產業趨勢逐一拆解，透過邏輯推演驗證，確認數據真實性。如同材料-KY*財務數據有太多無法解釋的荒謬之處，這時，看似再優的財務數據也是白搭。
天方夜談一堆故事，公司解釋再多，錯都是大環境的問題，企業難道不就是要能儘量因應、規避外在風險嗎？～真的財經作家就事論事，不會歌功頌德！不會不敢批評、更不會不敢認錯！
偏偏所有重大國際時事，剛好都寫進公司劇本裡，都剛好影響獲利大跌或衰退……就以投資風險的角度來說，過多無法預期的外在環境風險，其實並非價值投資的好標的！
擴廠了，也自稱中美關稅大戰的受益者……後續如何？且讓我們繼續看戲！
不必等、不必恨，自寫劇本，為追隨的所有傾盡永恆
鈊象漲了就說是好股票，跌了就說前途茫茫？
如何根據財報數據分析企業前景
絕不是只看EPS，更需要解讀企業的經營模式與獲利結構。
就營運模式而言，鈊象佈局全球，海外市場比重越來越高且美元收入為大宗，支出費用則以台幣為主。
第二季與第一季相較，營業收入成長4%，營業利益成長幅度達15%；當美元貶值10%，營業收入仍能維持成長態勢，這樣的營運成果，你會說沒成長？
顯然是沒有認真理解過這隻象！過去都是仰賴報紙新聞判斷，或是只看EPS就盲目決定多空。
