過去兩年，南俊國際雖頻繁宣示進軍伺服器滑軌市場，但營收成長幅度遠不及競爭對手川湖。直到2025年，公司月營收方才呈現明顯加速，逐步鞏固伺服器滑軌第二供應商地位。而2026年將成為南俊向高端AI產業全面轉型的關鍵時刻。其中，南俊成功獲得AWS ASIC伺服器第一供應商資格，充分證明其研發實力已獲全球CSP大廠認可。
2025年第三季，公司單季EPS創歷史新高至1.99元，毛利率亦躍升至36.53%，較去年同期大幅提升11個百分點，充分展現產品組合優化及越南生產基地成本優勢的複合效應。展望第四季，伴隨GB系列導軌出貨持續增量，預期單季毛利率和營收規模均將超越第三季水準。
展望2026年，全球八大雲端服務商(CSP)資本支出預期年增40%至6,000億美元，將驅動AI伺服器需求維持35%以上的增速。AWS ASIC伺服器亦將自2026年Q1進入量產階段，南俊作為主要供應商將充分受益。隨著高毛利AI伺服器滑軌在營收中的佔比逐步提升，公司毛利率將進入新一輪持續改善周期。
預期南俊2026 EPS為$13.37，目標價為$367.22。
兩大假設：
1. 研發實力受到肯定，毛利率改善- 南俊成功成為AWS AI server slide第一供应商，打破了以往都是川湖一家獨占鰲頭其他廠商只能當第二供應商的局面。這對南俊的研發實力是一大肯定，對於南俊的毛利率提升會有非常大的幫助.假設南俊2026毛利為50%(川湖為70%)。
2. AI伺服器成長 - 隨著全球八大雲端服務商(CSP)資本支出年增40%至6,000億美元，AI伺服器需求將維持35%以上增速。南俊在2025Q4切入MSFT Nvidia AI server產品以及AWS ASIC AI server，這將對南俊2026年業績有不小的貢獻，南俊可以獲得高於市場平均的營收成長。
2026目標價估算
2025月營收 (資料來源: https://www.wantgoo.com/stock/6584/financial-statements/monthly-revenue)
