這是一個非常關鍵的視角。投資型保單在台灣發展了約 20 年，這期間經歷了幾次重大的法規與市場變革。早期的保單與現在的保單，雖然名字很像，但在「計費基礎」、「配息來源」與「連結標的」上有著天壤之別。
若您持有多年以前買的保單，務必留意「死亡費用（危險保費）」的費率差異；若您考慮買新保單，則要注意「配息限制」。
1. 核心成本：生命表（死亡率）的改變
這是影響長期持有成本最巨大的隱形因素。
- 以前的保單（使用第 4 回或第 5 回生命表）：
- 當時預估的國人死亡率較高。
- 影響： 您現在繳給保險公司的「危險保費（COI）」費率是偏貴的。隨著年齡增長，舊保單扣除的保費會比新保單多出不少。
- 現在的保單（使用第 6 回生命表，2021/7 上路）：
- 國人平均壽命延長，死亡率下降。
- 影響： 壽險成本大幅降低（約降 10%~30%）。對於同樣保額，新保單每月扣除的危險保費較少，能留在投資帳戶裡的錢變多。
- 註：預計 2026 年將啟用第 7 回生命表，壽險成本可望更低。
2. 連結標的與監管：從「百無禁忌」到「嚴格控管」
- 以前的保單（百花齊放／高風險）：
- 連動債（Structured Notes）： 2008 年前非常流行，標榜保本高息，但雷曼兄弟倒閉後引發巨大糾紛。
- 高收益債（垃圾債）： 早期非常寬鬆，許多保單連結 100% 的高收益債基金，配息率極高（8%~10% 以上），但也伴隨高波動。
- 目標到期債： 曾風靡一時，標榜持有幾年後保本保息，但後來因流動性問題被降溫。
- 現在的保單（ESG／穩健／限制多）：
- 類全委（代操）主流化： 現在多數連結「全權委託帳戶」，由投信幫你操盤，標的多元化（股+債+ETF）。
- 禁令（2023/7 起）： 金管會嚴格規定，投資型保單不得連結「垃圾債（非投資等級債）」與「槓桿/反向型 ETF」（一般自選帳戶）。如果是類全委帳戶，投資垃圾債的比例也被嚴格限制（通常不超過 20%）。
3. 配息機制：從「本金配息」到「收益平準」
- 以前的保單（高配息掛帥）：
- 為了吸引客戶，許多保單標榜「固定高配息」（如年化 8%），若投資獲利不夠，保險公司會直接拿你的本金配給你。
- 結果： 領了息，本金卻越來越少（淨值一直跌），最後導致帳戶價值不足以支付保費而斷保。
- 現在的保單（設有防線）：
- 淨值低於 80% 不配息： 金管會新規範，當帳戶淨值低於特定水位（例如 8 美元），強制停止配息，以保護本金不被配光。
- 這意味著現在的保單現金流可能不如以前穩定，但在資產保全上較為安全。
4. 費用結構：前收 vs. 後收
- 以前的保單（前收型居多）：
- 目標保費費用： 第一年可能扣掉保費的 60%~80%，甚至前五年加起來扣到 150%。
- 特點： 一開始投入投資的錢很少，要等到第 6 年後資金效率才出來。如果您已經持有這種保單超過 6 年，最痛的時期已經過了。
- 現在的保單（後收型/平均型變多）：
- 標榜「保費 0 費用」或費用分攤到每個月收取（帳戶管理費）。
- 特點： 資金一開始就能 100% 投入投資，但要注意「解約費用」，通常若在前 3~5 年內解約，會被收取高額解約金。
