2025.12.12 美股盤勢概況與焦點摘要

珠蒂的美股筆記本

發佈於珠蒂聊美股

2025/12/12 更新2025/12/12 發佈閱讀 5 分鐘

投資理財內容聲明

⭐️本週焦點

12/16(二)美國預計發佈11月就業報告。
12/18(四)美國預計發佈11月通膨數據。

⭐️概況筆記

風險方面，預計目前的經貿背景，包括穩定流動性、緩步降息、川普政府已知推動產業題材等，除非有進一步出現經貿訊息的變動，市場可能對超出預期的訊息會以激進反應，尤其是對財報表現的反應。與此同時，ORCL公布2025年11月季度財報，由於大量的積壓訂單，造成收入與支出同步加速成長，過快擴張反而造成短線市場對AI基礎設施發展的壓力，若市場擴張速度放緩，將考驗企業流動性與營運穩定。
機會方面，美國聯準會自2025年9月開始溫和逐步降息，2025年12月1日結束負債縮表，2025年12月12日起購買短債支撐市場流動性，與此同時，美國聯邦存款保險公司核准降低銀行資產補充槓桿率規則，這可能限制銀行增加配息給股東，但有助於在降息背景下推升市場流動性，預計2026年開始逐步將有銀行採納，並在明年新任聯準會主席上任後有助於支撐寬鬆市場前景。
11月美國商業活動週期活動穩健，以及特定產業需求同時強勁，物價壓力下滑、庫存低檔，支撐經濟穩健增長。
1. 隨著美國與英國、越南、中國、日本、印尼、歐盟等簽署貿易協議後，進一步淡化關稅風險。同時在美國利率前景與減稅法案、穩定幣法案通過，以及川普簽署401(k)退休金帳戶投資加密貨幣、黃金與私募股權行政命令，有利於資本市場。
2. 美國總統川普出訪中東在能源、國防、AI、新興科技加強合作；英國和美國已達成《科技繁榮協議》，以加強在AI、量子運算和民用核能領域的合作。
3. 美國總統川普要求加快核電廠建設、「金穹」防禦系統計劃、無人機與垂直起降測試計畫等現代科技發展等行業發展。
4. 美國成立低成本無人機系統特遣隊，專注在低成本自主無人機。
5. 美國聯邦存款保險公司核准降低銀行資產補充槓桿率規則，這可能限制銀行增加配息給股東，但有助於在降息背景下推升市場流動性，預計2026年開始逐步將有銀行採納。
6. 美國能源部於2025年9月19日宣布啟動電力加速的數十億美元的資金支持計劃。

整體包括去監管、設廠投資與資本市場投資有利金融股、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、晶片、記憶體、人形機器人，自動駕駛、國防股與無人機、城市空中交通飛機、量子技術、核電與儲能、加密貨幣、稀土礦產。

美債2年期殖利率3.52%、10年期殖利率4.15%，30年期殖利率4.8%，3個月期殖利率3.66%，美元指數98、黃金4300，波動率（VIX）16.15。
美國聯準會宣布降息1碼，0.25%，符合9月釋出利率路徑的年底降息一碼空間，將聯邦資金利率目標區間下調至 3.50%~3.75%，連續三度降息，同時釋出的12月利率路徑顯示維持不變，上調明年經濟成長，顯示低通膨成長環境，預計2026年降息1碼、2027預計降息1至2碼，目前聯準會維持以穩步降息的步調支持經濟溫和穩定，然而宣布於12月12 日開始購買短期國債，以支撐短期流動性，給予金融市場穩定。
美國11月ISM製造業數據48.2%，略低於前月的48.7，持續放緩，生產活動與供應交付加快，消化既有訂單，新訂單略降，並以電氣設備、電器零件、電腦及電子產品、機械、食品飲料、初級金屬增加。客戶庫存保持低檔，物價在10月大幅下滑後保持不變，稀土與礦產、電氣與電子零件，勞動力仍供不應求，目前仍維持在去化庫存與積壓訂單的訂單平衡，而非大量擴張建立庫存的穩健狀態，有助於保持週期穩定性。
美國11月ISM服務業數據52.6，維持擴張並且緩步上升，目前維持在新訂單、消化訂單以及交付的循環活動，物價壓力進一步下降，並以電氣零件、人工、鋼鐵、變壓器以及電線電纜供不應求，反應的可能在於網路基礎設施與電力設備相關零件。目前週期活動穩健，以及特定產業需求同時強勁，支撐商業活動。