【大盤解析】
根據消息指出，川普正召集國安團隊開會討論中東局勢，使投資人猜想美國將參與以伊衝突，而美國副總統范斯也表示川普可能採取進一步措施阻止德黑蘭濃縮鈾。隨後，川普更在社群媒體上呼籲伊朗「無條件投降」，並稱伊朗最高領袖哈梅內伊是容易鎖定的目標，使市場對地緣政治的擔憂進一步升高，恐慌指數VIX大漲近13%。
與此同時，美國昨日公布的零售銷售、工業生產與房市信心數據皆不如預期，影響市場對經濟的信心。另外，根據美銀最新調查顯示，機構的心更傾向全球股市，基金經理人中僅有 23% 選擇美股，顯示機構對當前美股信心略顯不足。綜上，美股主要指數全面下跌，標普跌幅逾 0.8%。
類股方面，能源股在油價帶領下，成為 11 大類股中唯一收漲的族群；房地產及公用事業等防禦型類股也因避險情緒升溫而資金流入。特斯拉 (TSLA) 宣布停產德州奧斯汀廠的 Cybertruck 及 Model Y 一週，股價跌約 3.9% 拖累非必需消費品類股表現。個股方面，川普稅收法案將逐步取消太陽能、風電及能源稅收抵免，太陽能相關個股因而重挫，First Solar (FSLR) 暴跌約 18%，Enphase Energy (ENPH) 股價崩近 24%。【焦點新聞】
川普強調伊朗危機勝於停火協議，G7聲明挺以色列對抗德黑蘭
川普於G7峰會期間強硬表示中東局勢優先於任何停火協議，否認與法國總統協調停火，並呼籲伊朗平民「立即撤離德黑蘭」，加劇外界對軍事升級的擔憂。G7領袖隨後發表聯合聲明力挺以色列，譴責伊朗為地區動盪主因。中國則持相反立場，主張和平調解角色，凸顯國際立場分歧。川普此舉顯示其外交政策聚焦強硬施壓而非妥協。
重點摘要
- 川普否認協調停火，強調「更大的事」
面對馬克宏稱川普試圖推動以伊停火的說法，川普回應稱「這與停火無關，而是更大的事」，表明其返美是為應對中東局勢，而非尋求外交緩和。 - 呼籲伊朗平民撤離德黑蘭
川普在Truth Social發文警告伊朗人民「立即撤離德黑蘭」，暗示潛在軍事行動可能影響首都地區，進一步升高戰爭威脅。 - G7聲明挺以色列、譴責伊朗
G7領袖發表聯合聲明，支持以色列自衛權，並稱伊朗為「地區不穩定與恐怖主義的主因」，重申不容伊朗取得核武。 - 中國主張和平調解立場對立
中國譴責以色列攻擊行動，表示願為中東降溫發揮建設性角色，與G7公開支持以色列形成鮮明對比。 - 峰會延伸觸及經貿與俄羅斯議題
川普與英國簽署貿易協議，日本仍在談判中；對俄政策上，川普批評當年將俄羅斯逐出G8是「大錯」，展現對制裁保持保留態度。
川普升高對伊朗施壓，美軍考慮打擊核設施引爆市場動盪
川普公開威脅伊朗最高領袖哈米尼，要求其「無條件投降」，並強調美國已掌握伊朗空域控制權，引發外界對美伊直接衝突的高度關注。與此同時，美軍正在考慮對伊朗核設施展開打擊，並持續加強中東軍力部署。此舉不僅升高區域緊張，也導致全球金融市場劇烈波動，顯示地緣政治風險已成主要經濟變數。
重點摘要
- 川普公開點名哈米尼施壓
在Truth Social發文中，川普威脅伊朗最高領袖哈米尼，稱「我們知道你藏在哪」，要求其「無條件投降」，並表示目前不會將其「除掉」，但軍事行動仍是選項之一。 - 美國考慮軍事打擊伊朗核設施
川普與國安高層討論可能對伊朗進行軍事打擊，其中包含協助以色列摧毀福爾多（Fordo）地下濃縮鈾設施，需動用美方「地堡炸彈」。 - 宣稱美軍掌控伊朗空域
川普強調美國擁有對伊朗空域的「完全與絕對控制權」，並貶抑伊朗防空設備無法與美軍科技相比。 - 美國加強中東軍事部署
五角大廈已增派戰艦與航母進入中東地區，支援以色列防禦伊朗導彈攻擊，顯示美國軍事態勢升級。 - 金融市場對地緣風險反應強烈
隨著戰事可能擴大，道瓊指數下跌近300點（-0.7%），S&P 500與那斯達克分別下滑超過0.8%，油價飆升4.3%至每桶約75美元。
聯準會6月會議聚焦利率展望與地緣風險，市場靜待鮑爾態度釋信號
聯準會（Fed）本週召開政策會議，儘管市場普遍預期本次不會立即調整利率，但會議釋出的訊號將影響下半年貨幣政策預期。重點觀察包括是否維持今年兩次降息的「點陣圖」預測、鮑爾對通膨與就業數據的解讀，以及來自白宮的降息施壓是否影響政策走向。地緣局勢與關稅不確定性仍為潛在變數，市場聚焦9月是否為下次可能降息時點。
重點摘要
- 會議維持觀望基調，重點在未來指引
多數分析師預期聯準會6月不會降息，但會維持「觀望」姿態，等待更多數據，特別是夏季可能浮現的關稅效應與勞動市場趨勢。 - 「點陣圖」可能微幅調整
3月預測中值為今年兩次降息，但只需兩位委員立場轉變就可能降為一次。市場關注成員對通膨與成長的最新看法。 - 通膨數據低迷，利率空間仍存在
儘管就業市場仍穩，但通膨溫和、加上關稅影響尚未完全反映，提供聯準會未來降息的彈性。 - 地緣與政治壓力加劇政策難度
以伊衝突與油價波動可能衝擊通膨預期，而川普政府對聯準會持續施壓降息，亦加重決策壓力。 - 經濟預測小幅修正
高盛預估聯準會將通膨預期上調至3%、GDP成長預期下調至1.5%，並略微上調失業率至4.5%。分析師預期9月為下一次潛在決策點。
美國5月零售銷售大幅下滑，汽車與能源拖累消費動能
美國商務部最新數據顯示，5月零售銷售月減0.9%，遠超市場預期的0.6%降幅，反映汽車與加油站銷售大幅下滑，同時顯示消費者對經濟前景的不安升高。儘管部分核心零售項目出現增長，但整體消費表現依然疲弱。這一數據恐影響市場對第二季經濟成長的樂觀預期，並對聯準會未來政策形成壓力。
重點摘要
- 整體零售銷售表現疲弱
5月零售銷售下降0.9%，為連續第二個月下滑，較去年同期雖仍增長3.3%，但動能明顯減弱。 - 汽車與能源銷售為主因
汽車與零件零售下滑3.5%，加油站銷售因油價下跌減少2%，顯著拖累整體數據。 - 核心消費仍具韌性
扣除汽車、建材與能源後的「控制組」銷售上升0.4%，顯示基本消費需求仍有支撐，並將納入GDP計算。 - 消費者轉趨謹慎選擇
分析指出，3月消費者搶購汽車以因應川普關稅風險，5月則因價格疑慮轉為保守，消費者更傾向尋找折扣與性價比。 - 市場反應冷淡，預期經濟增長或下修
零售數據發布後，美股期貨與美債殖利率雙雙下跌。亞特蘭大聯準會GDPNow模型原預測Q2成長3.8%，預期將調整。
特斯拉暫停德州工廠生產，Model Y與機器計程車安全疑慮再受關注
特斯拉 (TSLA) 股價週二下跌近4%，因消息指出該公司將自6月30日起暫停德州奧斯汀工廠的Cybertruck與Model Y生產線一週，進行維護作業。此為過去一年內第三次的生產中斷。儘管市場期待Model Y無人計程車於6月22日首發，但其「完全自動駕駛」（FSD）系統面臨安全質疑，再加上抗議聲浪升高，使投資人情緒趨於保守。
重點摘要
- 德州工廠將再次暫停生產
根據Business Insider報導，特斯拉奧斯汀工廠將於6月30日起暫停Cybertruck與Model Y產線一週，此為過去一年內第三次停工。 - Model Y無人計程車即將登場
特斯拉預定6月22日在奧斯汀推出搭載最新FSD技術的Model Y機器計程車，CEO馬斯克日前也在X上發布測試影片預熱。 - 自駕技術安全性再遭質疑
美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）數據顯示，特斯拉Autopilot與FSD系統已涉及數百起事故與數十起死亡事件，引發公眾憂慮。 - 示範影片顯示潛在風險
技術安全團體Dawn Project針對FSD進行測試，影片中Model Y未理會停車校車的告示並撞上模擬兒童模型，引發外界對無監督FSD版本的高度疑慮。 - 抗議活動升高政治爭議
多個奧斯汀團體反對無人計程車試點及馬斯克與川普政府的關係，使得FSD部署爭議擴大至社會與政治層面。
亞馬遜AWS升級Graviton4晶片，挑戰Nvidia主導的AI基礎設施市場
亞馬遜雲端服務（AWS）即將發布升級版Graviton4晶片，網路頻寬達600 Gbps，號稱為公有雲市場中最高規格。該晶片由亞馬遜旗下Annapurna Labs研發，標誌著其自研晶片策略邁出關鍵一步。隨著AI基礎設施競爭升溫，AWS也加快以Trainium系列對抗Nvidia的腳步。透過AI超級電腦Project Rainier與支持Anthropic等大模型訓練，亞馬遜正積極建立從晶片到訓練全堆疊的AI生態系。
重點摘要
- Graviton4晶片升級突破頻寬瓶頸
新版Graviton4具備600 Gbps網路頻寬，相當於每秒讀取100張音樂CD，強化公有雲計算效能，將於6月底公布更新時程。 - AI晶片Trainium與Nvidia形成正面對決
AWS透過Trainium2為Anthropic訓練Claude Opus 4模型，Project Rainier使用超過50萬顆Trainium晶片，搶奪原屬Nvidia的訂單。 - Trainium3將進一步提效節能
Trainium3預計今年推出，效能翻倍、能源效率再提升50%，強化在AI訓練成本控制上的優勢。 - 市場需求超預期成長
AWS表示雖然供應充足，但每一項晶片服務已有明確客戶對應，顯示市場對自研AI晶片的高度需求。 - AWS整合AI基礎設施全堆疊
從晶片設計、網路頻寬到模型訓練，AWS正打造完整AI運算生態系，未來重點不在是否能與Nvidia競爭，而在於能奪取多少市佔。
亞馬遜將因生成式AI逐步縮減企業職員，Jassy強調技能轉型與效率提升
亞馬遜 (AMZN) 執行長Andy Jassy表示，隨著生成式AI在內部廣泛應用，公司未來幾年企業職員人數將減少。他指出，部分職務因AI而減少人力需求，但也將創造新類型工作，鼓勵員工學習AI工具以提升效率。這項聲明正值亞馬遜自2022年以來裁員超過27,000人，凸顯科技業AI導入正加速重塑人力結構。
重點摘要
- 企業人力規模將因AI縮減
Jassy在內部備忘錄中表示，未來數年AI將減少部分現有工作人力需求，雖難預估淨影響，但整體企業職員預計會下降。 - 鼓勵員工主動學習AI應用
Jassy鼓勵員工熟悉AI工具，強調「用更精簡的團隊完成更多事情」，推動組織效率轉型。 - 已歷經數輪裁員，規模持續收斂
自2022年起亞馬遜裁員超過27,000人，僅今年就在北美門市與裝置部門裁員超過300人，反映結構調整趨勢。 - 生成式AI已廣泛滲透內部營運
AI技術正用於物流預測、倉儲機器人與庫存配置等多項流程，提升營運效率並降低成本。 - 科技巨頭人力策略趨同
包含Shopify與Klarna等公司也因導入AI而縮編人力，顯示AI正重塑科技業用人模式與管理思維。
【特倫斯聊聊】
中東局勢尚未平息，油價反彈、VIX 恐慌指數再度走揚，市場依舊呈現震盪格局。在目前美股位階偏高的背景下，股價受情緒波動的衝擊程度會放大。目前而言，地緣政治、經濟數據及科技發展分別對股市有著短、中、長期的影響力，搭配大盤本益比評價作為參考，可以提高勝率。
綜觀而論，在當前地緣政治不確定性之下，在 AI 領域前景亮眼的大型科技股可作為資金停靠站，而評價偏高的情況下，投資配置可加重在低基期、具有前景的中小型股，有利於報酬率彈性，除 AI 軟硬體之外，核能、低軌道衛星、機器人、量子電腦及加密貨幣等新興領域也值得重點關注，以獲取較為安全但更可觀的報酬機會。展望本週，投資人需關注 1) 以伊衝突的進展，其對油價及通膨的影響；2) 台灣時間 6/19 凌晨 2 點的 FOMC 利率決策會議，觀察官員對經濟展望及未來利率的態度。
來觀察市場最近有什麼交易機會，白銀昨天突破每盎司36.5美元壓力上攻，出現繼上次攻破每盎司33.6美元之後第二個交易機會。而盤點白銀上漲的驅動因素，包括工業需求回升、地緣政治風險升溫提振實體資產吸引力、美元走弱與實質利率變動、技術面突破吸引動能資金進場、金銀比回落使資金轉向白銀。目前主要驅動因素推測是地緣政治及因金銀比回落。而根據歷史經驗，金銀比過高後，白銀通常會出現補漲行情，而白銀又可扮演準避險+工業雙重屬性的資產，因此得以受益。
