前言:美國醫療體系的震央
作為全球市值最高的醫療保健公司,UnitedHealth Group (聯合健康保險集團,以下簡稱 UNH) 在 2025 年經歷了其上市數十年來最具挑戰性的一個會計年度。當前美國醫療產業正處於一個深刻的結構性重組階段,而 UNH 正位於這場風暴的中心。過去兩年,這家被市場譽為「長期複利增長」典範的巨頭,連續遭遇了歷史性的網路攻擊、反壟斷調查、聯邦醫療保險 (Medicare) 報銷費率縮減以及臨床利用率飆升的「完美風暴」 。
作為全球市值最高的醫療保健公司,UnitedHealth Group (聯合健康保險集團,以下簡稱 UNH) 在 2025 年經歷了其上市數十年來最具挑戰性的一個會計年度。當前美國醫療產業正處於一個深刻的結構性重組階段,而 UNH 正位於這場風暴的中心。過去兩年,這家被市場譽為「長期複利增長」典範的巨頭,連續遭遇了歷史性的網路攻擊、反壟斷調查、聯邦醫療保險 (Medicare) 報銷費率縮減以及臨床利用率飆升的「完美風暴」 。





















