隨著 2026 年市場對於降息循環的討論熱度不減，債券 ETF 再次成為許多投資人資產配置中的顯學。大華銀投信推出了兩檔備受矚目的「兄弟檔」債券 ETF——00983B（大華優利美公債20） 與 00984B（大華優利美A債15）。
這兩檔 ETF 代號相連，發行時間相近，名字都有「優利」，導致許多讀者私訊問我：「小樂，這兩檔到底差在哪？我想領息又想賺價差，該怎麼選？」
今天這篇文章，我幫大家拆解這兩檔 ETF 的底層邏輯，並提供三種不同人生階段的配置策略。一、 核心概念：什麼是「優化（Enhanced）」選債？
在進入比較之前，我們要先理解這兩檔 ETF 共同的基因——「優化」。
傳統的債券 ETF 往往是市值加權，也就是誰發債發得多，權重就大。但 00983B 與 00984B 採用的策略，是在特定的篩選池（公債或 A 級公司債）當中，特別去挑選「票面利率（Coupon）」比較高的債券。
簡單來說，就是在一籃子蘋果裡，專門挑選那些「果肉最甜」（利息最高）的蘋果。這對於喜歡「月配息」現金流的小資族來說，確實解決了傳統債券配息率可能不夠吸引人的痛點。
二、 選手深度解析：防守 vs. 收益
要做到我們常說的「攻守兼備」，首先要搞清楚手上的武器屬性。
1. 🛡️ 防守擔當：00983B (大華優利美公債20)
資產本質： 美國公債。
信用風險： 極低（幾近於零）。只要美國政府不倒，這筆錢就拿得回來。它是全球金融資產的定海神針。
小樂觀點——「鐵布衫」： 為什麼我稱它為鐵布衫？因為公債與股市通常呈現「負相關」。當股市崩盤、發生系統性風險（如金融海嘯、疫情爆發）時，資金會瘋狂湧入公債避險，導致公債價格上漲。這時候，你手上的 00983B 就會成為保護資產總值不大幅縮水的關鍵。
主要功能： 避險、賺取降息價差（資本利得）。
2. 💰 收益擔當：00984B (大華優利美A債15)
資產本質： 投資等級公司債（A級）。
信用風險： 低，但高於公債。這裡的發債主體是像 Amazon、Apple、波克夏這種「富可敵國」的企業。雖然比不上美國政府，但違約率極低，比非投資等級債（垃圾債）安全非常多。
小樂觀點——「現金流奶牛」： 既然借錢給公司，承擔了一點點（真的很小）的風險，投資人自然要求更高的利息。加上這檔 ETF 特有的「優化票息」機制，讓它的年化配息率相當亮眼，甚至有挑戰 9% 的實力。
主要功能： 提供高額且穩定的現金流（配息）。
三、 小樂的「攻守兼備」配置心法
很多投資新手會陷入「二選一」的焦慮，但成熟的投資人做的是「資產配置」。既然我們的核心理念是「攻守兼備」，那就不應該 All-in 某一種，而是要看你的年齡與投資目的。
以下是小樂為三種不同族群設計的配置菜單：
🍎 策略一：【防禦型大叔 / 退休族】—— 穩健至上
如果你跟我一樣已經是中年大叔，或者接近退休，保本和現金流是第一要務。你禁不起資產大幅波動。
建議配置： 股票 40% + 債券 60%
債券部位細拆： 00983B（公債）70% ＋ 00984B（公司債）30%
邏輯解析：
為什麼公債要佔大宗？因為退休族最怕「順序風險」（退休初期遇到股災）。高比例的公債確保了股市崩盤時你能睡得著覺，資產不會腰斬；而搭配 30% 的公司債，則是用來拉高整體的配息率，讓每個月的生活費現金流更充裕。
🌱 策略二：【小資衝刺組】—— 現金流再投入
如果你還年輕，目標是累積資產，但又希望每個月看到錢進帳才安心（這是一種心理帳戶的滿足感）。
建議配置： 股票 70% + 債券 30%
債券部位細拆： 以 00984B（公司債）為主，甚至 100%
邏輯解析：
年輕人的優勢是時間。這裡買債券不是為了極致避險，而是為了創造「子彈」。00984B 的高配息特性，能讓你每個月拿到股息後，立刻手動再投入買進市值型 ETF（如 006208 或 VTI）。
重要提醒：如果不「再投入」，高配息就只是左手換右手，無法發揮複利效果！
📈 策略三：【波段交易者】—— 賭降息價差
如果你是看準 2026 年降息循環，想要賺資本利得（價差），而不是為了領息。
建議配置： 首選 00983B（公債）
邏輯解析：
公債對利率的敏感度最高（存續期間通常較長）。一旦聯準會啟動降息，長天期公債的價格反彈力道通常會比公司債強。因為經濟如果衰退導致降息，公司債的價格可能還會因為企業獲利疑慮而受到壓抑，但公債則會單純反映利率下降而大漲。
四、 總結與圖表懶人包
為了讓大家更直觀地理解，我也整理了一張比較圖表（見文末附圖），大家可以存檔參考。
我的看法是：「不要為了配息而忘記風險，也不要為了避險而犧牲生活品質。」
00983B 是你的保險（沒事領息，出事救命）。
00984B 是你的薪水（穩定提供較高的現金流）。
在目前的市場環境下（2026年初），如果您是一個標準的「攻守兼備」信奉者，且沒有特別偏激的風險偏好，可以考慮債券部位配置 00983B 與 00984B 各半，或者 6:4。這樣既能享受到未來潛在的資本利得，又能維持令自己滿意的月配息水準。
投資是一場馬拉松，不是百米衝刺。選對適合自己體質的裝備，才能跑得遠、跑得久。
祝大家投資順利，早日財富自由！
(免責聲明：本文僅為個人觀點與經驗分享，不代表任何投資建議。)
