各位小資男女，你們沒有賠錢的資格

今年2月6日台股受前一天美股重挫千點的影響，盤中暴跌超過600點，收盤也跌了500多點，被許多媒體稱為「26股災」。股票投資人當天帳上虧損雖然很嚴重，但在春節休市期間，因為美股出現連續報復性反彈，台股在2月21日開紅盤後，也展開反彈行情，虧損金額明顯縮小，甚至有些股票還能解套。

然而，操作期貨的人就沒這麼幸運了，因為當天整個期貨市場的總虧損金額是40億元，其中還有13億元是違約交割。隔天網路上瘋傳一張Line的截圖，對話中提到有一個30幾歲的女生玩選擇權，不只賠光600萬元的本金，還倒欠期貨公司5400萬元。她本人是公務員，先生在台灣最好的電子公司上班，不只收入高，也非常穩定，為什麼要玩這麼投機的金融工具呢？說穿了，就是兩個字：「貪」和「快」，想要以小搏大，用最少的錢，在最短的時間裡，賺最多的錢。

或許有人要反駁我，期貨是零和遊戲，有人賠40億，當然就有人賺40億。大家都是因為相信自己在期貨市場會賺錢，所以才會進來玩，但大部分的下場其實都是賠錢出場。

我在股災的前一個星期六，也就是2月3日正巧在金石堂台北信義店有一場演講。結束之後，有一個聽眾戴著口罩，神秘兮兮地來到我的面前。我以為他有什麼問題要問我，結果並不是，他認為我反對大家玩期貨是不對的，因為以他的經驗，一天有時候就可以賺到很多年輕人一個月的薪水。

我回答他：「玩期貨的人都比較偏空，這一波台股從8000點漲上來，幾乎沒什麼回檔，就直攻11000點，可能很多人都是賠得很慘吧？」

我記得他是這麼回答我：「會賠錢的都是散戶。」他雖戴著口罩，但我可以清楚感受到他的自信心。言下之意，他應該是一路做多，一路賺錢的人，所以才會支持大家來玩期貨。我很擔心，如果他當時還是多單留倉，到了股災那天，恐怕就凶多吉少，甚至還有可能賠光了之前賺到的錢（希望他至少沒有倒賠。）

期貨和個股最大的不同，在於前者是保證金交易，而後者則是全額交易。個股下跌，只要公司不倒，或許有機會等到解套之日。期貨雖然簡單，賭的就是漲或跌，但只要看錯方向，碰到行情劇烈波動，只要虧損金額讓你的保證金不足，而你又沒有即時補足，期貨公司是有權利直接在市場上幫你平倉，俗稱「斷頭」，這時你肯定就要認賠了。

什麼叫「即時」？當期貨公司發現你的保證金快要不足時，會通知你趕快去銀行匯款來補足。有時候，你沒接到電話，來不及補足，就怨不得期貨公司給你斷頭了。有時候，你雖然接到了電話，但你還沒走到銀行，指數已經呈現瀑布般的暴跌，保證金瞬間不足，這時期貨公司就會當場立刻給你斷頭。（還好現在可以上網轉帳，不必真的要走到銀行。）

為什麼叫「斷頭」？因為就像你的頭被砍斷了那般地痛苦。期貨公司通常都是用市價給你平倉，所以幾乎都是買在最高點，或是賣在最低點，所以股災當天才會造成市場上高達40億元的總虧損。

期貨因為是賭指數的漲跌，至少還有漲跌停板10%的限制，但選擇權買賣的是權利金，可能是瞬間歸零，或是暴漲萬倍，只要做錯，可能就萬劫不復。如果你是做買方，頂多是把權利金賠光，風險至少有限，但如果你是做賣方，那就有可能倒賠，風險則是無限大。前面提到那個輸光600萬本金，還倒賠5400萬的女生，肯定是做選擇權的賣方，除非她本身家財萬貫，否則很可能家破人亡了。

我常說做選擇權的買方像開車，常常擦撞，但因車禍而死的人畢竟不多，而做選擇權的賣方則像搭飛機，幾乎不會失事，但萬一發生，大概就沒有生還的機會了。別以為做買方頂多只是輸光所支付的權利金，每次雖然只賠一點點，但累積好幾次之後，可能就會把好不容易存下來的錢都全部輸光了。

別以為只有散戶會在期貨市場上賠錢，有時高手一樣會栽跟斗。某大證券公司總經理離職之後，以操作選擇權為生，網路上傳聞他在2015年8月23日股災當天，做選擇權賣方，一天就輸掉6億元。另一位號稱「期貨天王」的高手中的高手，據說幫人操盤造成上億元的虧損，這些委託者不甘心，還要求該期貨公司得負全責賠償他們的損失。

玩期貨是需要在早上8:45到下午1:45，都要時時刻刻看盤的。當天平倉的話，輸贏立見，如果留倉的話，晚上還得關心美股的漲跌。目前台灣也開放了夜盤交易，至少不會在美股大幅波動時束手無策，但這樣一整天就要都被期貨交易綁住了。你想過這種日子嗎？如果有賺錢，這種辛苦還有代價，但如果賠錢，不就連生活都賠進去了？

很多年輕人嫌工作不好找，薪水低，加薪又慢，對未來非常惶恐，就希望靠投資獲利，來達成早日財務自由的目標。股票太慢了，太貴了，所以很多人對期貨趨之若鶩，但大家都只看到高報酬的那一面，卻像鴕鳥一樣，不願面對其所伴隨的高風險。

奉勸各位小資男女，你們根本沒有賠錢的資格。假設有兩個人同樣都虧50%，有錢人從1000萬元變成500萬元，日常生活不會受到很大的影響，但如果只有10萬元的人賠的只剩5萬元，立刻就要節衣縮食了。

如果你看到這裡，只知道我不贊成各位去玩期貨，但還是對期貨的交易規則完全不懂，一來你可以去看我之前的有一篇文章《什麼是最適合小資男女的理財工具？（PART 2）》，文中有很詳盡的說明，二來如果你認同我的看法，就也根本不必去了解，直接放棄玩期貨的念頭就好了。