交易系統 21：均線原理與週期特性（三）

上禮拜我們從一條均線的角度來瞭解均線的支撐 / 壓力原理，以及價格原則上會隨著均線方向持續行進（至少一段時間）的原理，不過各位知道我們的系統使用的是多均線，總共有7、13、21、53週期的四條均線，今天我們就要來看看用這樣設定的意義何在。

首先要談的是均線排列的意義。使用複數均線，最重要的目的就是要看他們的「排列」方式，最基本當然是至少要有兩條均線才會構成所謂的排列，但是兩條均線在線圖上形成的排列的「視覺效果」較差，所表示的價格運動的意義也較模糊，精確度較低，所以實務上我們要藉由觀察均線排列來判斷價格走勢，至少要用三條均線為佳。附帶一提，如果你想讓系統不要極簡，只要最簡，只用兩條均線操作的話，我建議應選擇黃（21）綠（53）二線，也就是俗稱的月線及季線。

那麼，所謂的排列指的究竟是什麼呢，它是指長短週期均線的相對位置與方向而言，均線排列的情況有三種：多頭排列、空頭排列、糾結密合。軟體的線圖上都會有當下的均線數值，以數值來看的話，多頭排列就是越短週期的均線數值越大，標準的多頭排列就是7EMA＞13EMA＞21EMA＞53EMA，空頭排列則是倒過來。不過，我比較不建議各位去看軟體的均線數值，瞭解我的人一定知道我要說什麼，對，就是目測，你直接看線圖各週期均線的位置，就是越短週期均線在越上方，這就是多頭排列，反之則是空頭排列。

各位看上圖中我標上斜線段的地方，就是走勢呈現明顯多空頭排列的情況，你可以發現，只要線圖構成明顯多（空）頭排列，行情（價格）有不小的機會會「沿著」均線排列方向行進一段相當的幅度或期間，以指數周線圖來看這種情況更是明顯：

複均線究竟能夠比單均線多告訴我們些什麼呢，我們以兩條長、短均線為例，延續我們上禮拜認識到的，當短期均線在長期均線上方的時候，表示市場上投資人的短期均價高於長期均價，比如說近21日均價高於近53日均價，假設目前價格又高於近21日均價，也就是現價＞21均＞53均，如此會發生什麼事呢？我們現在知道均線有支撐（壓力）效果，原理大家都瞭解了，簡單說就是人性，當價格在上升狀態，從高於你成本價的地方回到接近你成本價的地方，你會想買，因為你有賺了，或是你覺得當初買太少了，現在機不可失，如果我們把21均的持有者和53均的持有者當作是「兩批人」—事實上當然不是兩批人，但我們大概可以說是兩種心裡狀態—當價格回到21均附近時，就會有21均那批人先出來「擋」，提供支撐效果，而53均那批人還在「後面」老神在在，如果哪天價格真的回到53均附近，還有另一批「大軍」壓陣。

為什麼我說另一批「大」軍呢，各位要知道，成交均價在53均附近的量一定比21均的還多，如果我們同意均線支撐效果的市場心理（人性）原理，那麼同樣是均線，53當然會比21的效果還強，因為「他們」人更多。這裡不是在講「成交量」，也不是什麼成交量系統的補充，純粹只是簡單的邏輯推論而已，就是53天內買的人（或成交的量）當然會比21天內的還多。好的，我知道看到這裡你一定馬上會想到一個問題：那是不是週期越長的均線支撐效果越強？當然不是，理由很多，首先當你以一條週期極長的均線為基準，比如說300EMA好了，然而價格要回到300EMA，勢必已經過相當長的一段時間，時空環境已經產生相當的變化，要判斷「當初」買進的人的心理狀態已經意義不大了，人心是會變的；再者，如果價格從遠離300EMA的上方回到接近300EMA，很可能四線是形成空頭排列的，一條300EMA的支撐效果是否能抵擋得住四線空排的走勢，這一點甚有疑問；最後，用太長週期在操作實務上並沒有實益，很可能你持有部位大半年的時間最後價格又回到原點，那還不如乾脆一開始就打定主意長期投資領股利就好。總之，我們的系統最長就是到53期均線，這是經過驗證運用效果最好的最大參數。

瞭解上面我以兩條均線為例的說明，現在請各位再回頭看看上面有四條均線的圖，當價格在所有均線上的時候，你在視覺上就會感覺，價格下方好像有四道牆，且一道比一道還厚，如果你持有線圖長這樣的股票或期貨部位，你就會感到比較「安心」，如果你的持有成本低於均價，則前（上）方的均線就會像是你的護衛隊一樣，你就像皇帝坐在最後方受到層層保護。

而，當價格從上方下跌，回到均線附近時，你就會感到「興奮」，而不是因為價格在跌而「恐懼」。你可能會說，一郎以你上面的比喻，均線是我部位的護衛隊，是擋土牆的話，那如果價格跌破均線，那不就表示護衛隊被消滅了，「敵軍」越接近本營大將了嗎，那我怎麼還會感到開心興奮呢？我告訴各位，你認真就輸了，那也不過是個比喻而已…不是，我是說，確實以上面比喻來說，跌破均線等於護衛隊被消滅，那也沒錯，不過各位不要忘了，「敵方」要消滅你的衛隊，並不是不用付出「代價」的，雖然你看不見，但那是你可以「理解」的，也是事實，也就是說，在均線多頭排列的情況下，價格從上方下跌，即上方出現「賣壓」，而下方有均線的「支撐」，就是「買盤」，賣壓跟買盤的力量是會互抵的，在一般情況下，賣壓不會是無窮盡的，也不會是絕對（無敵）的，買盤也是，所以一樣以軍隊為比喻，你表面上可能看到均線被跌破，但與此同時，你在線圖上看不到的事實也發生了，就是賣壓被消耗了，一旦短線的賣壓被消耗殆盡，價格自然會繼續上升，這又會回到我們上週的市場心理分析，即「這段期間價格都在漲，最近回跌一陣子後跌不下去了，那它很可能會再漲到之前的高點甚至超過，我上一波沒賺到，這次要把握（或我前面已經賺一波了，這次還要再賺一波）」。

價格引導均線，均線推動價格。當均線成多（空）頭排列的時候，價格順著均線方向繼續前進的機率高，各週期都是如此。

就算是1分線也是一樣，

你用邏輯去想就知道這其實是個非常簡單的道理，就是價格可能永遠都在一個小區間範圍內震盪嗎？不可能。價格可能永遠不斷地突破高點又跌破低點嗎？也不可能。價格一定會在某些時候延續它的慣性，而且它慣性的延續總會持續一段時間（不然怎麼叫延續？）。我們只要操作它慣性延續的那段期間，就可以穩定獲利，而交易者唯一的目標，就是找到價格最可能開始其慣性，與最可能結束其慣性（或開始另一個方向的慣性）的時點。看到這裡，相信大部分人已經知道答案了，你們已經不需要自己費心去研究了，這也是我交易生涯的結晶，那就是三一金叉和三一死叉。

至此，既然我們知道價格在均線順勢排列時其接下來沿著均線方向前進的機率大，但交易者本身經常受到許許多多外在（系統外）資訊的干擾，或是或是自己的主觀判斷，或是受縛於過去操作失敗經驗的陰霾，致使你未必在均線順勢排列時進場，但至少我們可以由此得到一個交易上的誡律，就是

多（空）頭排列不作空（多）

比如說你現在要做5分線當沖，想要作空，在下圖框框那一段他均線多頭排列了，你不敢作多，因為你看空盤勢（因為日線空排、美股走弱、全球行情不好…），但是你也不應該在框框裡面放空，因為你不知道他多頭排列會延續到什麼時候，你一旦進場，如果他那天莫名地來一根長紅，你就被嘎爆。所以我什麼時候可以空呢，當然就是在圈圈的地方，你在那裡進場，從事後看你最多還可以賺80點。

上面我不經意地把最重要的金叉死叉隨意帶過，因為我直覺就認為大家都看過以前的公開文章，不過我現在想到上禮拜有說，這裡要把各位當成第一次讀，所以就讓我再重述一遍…

多頭排列不作空，意即要找機會作多。一般人經常犯的錯誤就是當下看到均線多排就跑進去買，沒有風險意識，資金配置也沒做好，結果運氣不好被市場倒打，也不曉得自己到底怎麼死的，尤其是交易個股時，經常遇到V型反轉的情況，或是明明均線是處於順勢，某一天卻因為市場的短期消息而強拉的一根長紅或長黑，儘管只是一日行情，卻也經常讓在行情途中才追價進場的人被迫停損。

來我們再看一次這句話：多頭排列不作空，要找機會作多。我現在問各位一個問題：在以這句交易誡律為前提之下，理論上什麼時候進場可以獲得最大報酬與最低風險？

沒錯，那就是均線黃金交叉的時候。均線要呈多頭排列，必然先經過黃金交叉，這是簡單的邏輯，更是事實，金叉是多排的前提（起點），沒有金叉就沒有多排。既然是起點，表示後方包含極大比例的路程，也就是漲幅（如果有的話），因此報酬最大；金叉之後，停損點不論是設在前一個波段低點，或是死叉（空排）出場，其幅度都相對有限，所以風險最低。

所謂黃金交叉，如果你有讀過坊間傳統的技術分析書，你應該會知道他的定義是：長短週期均線同方向，而短週期均線由下往上穿越長週期均線，此即黃金交叉。這是標準的金叉定義，而且你一定要注意的是，長短週期均線必須同方向，短從下方向上穿越長，這才符合定義，而且是嚴格要求的。比如說長週期均線是下滑狀態，那麼即使短期均線向上穿越，那仍不能算是黃金交叉，也就是不能進場作多。死亡交叉的情況也是一樣。

但是，以上是傳統定義，其主要是以兩條均線為背景所做的，然而我們現在的系統有四條均線，三一金叉當然意思就是白、藍、黃向上穿越綠線，你從線圖上看就可以知道，當行情真的可以走到三短向上穿越一長時，綠線也勢必已經上揚了，因此，在我們的系統中你就不需要這麼仔細去計較金叉時綠線是不是向上。

金叉就買，死叉就空，這樣就會賺錢了嗎？當然事情沒有這麼簡單…不，嚴格來講，事情其實真的滿簡單的，只要滿足兩個前提，第一，你的錢足夠讓你堅持持續依系統操作，不會因為連續幾次虧損就彈盡糧絕，最重要的是第二個，亦即你的意志力能夠讓你堅持持續依系統操作，不會因為連續幾次虧損就灰心喪志，開始想另謀出路。

錢的問題事小，就算你資金少，你也可以小額操作，只怕你初始押注比例失衡，賠一兩次就畢業，否則只要你持續操作，遲早會有賺錢的時候，就像我前面說的，價格總是會有出現慣性的時候，我不是在幫你強化對系統的信心，更不是在給你洗腦，這只是個客觀、簡單、尋常的事實，我用若無其事平靜的態度說出來而已，你自己打開線圖就知道，不論什麼商品，不論什麼週期，你都可以找到一段又一段均線多空排列後走出來的趨勢行情，你只要堅持金叉買進，死叉賣出，連續不斷地操作，其他任何技術或知識都拋在腦後，不懂也沒關係，你最終會賺多少不敢說，但你絕對能在市場上生存下去。

關鍵就在於你的意志力。常見的情況就是你金叉買進，沒多久死叉停損賣出，你可能不敢放空，因為前面賠錢的體驗很恐怖，你不想再賠了，結果行情直接走一波空頭下去，你後悔懊惱，決定下一次要依系統操作，結果下次金叉你又買進，卻還是立刻死叉停損，然後你可能又不敢空了，結果行情又下去，或是你真的空了，它卻立馬金叉，你又停損了…上面的劇本，各位可以發揮自己的想像力接下去。總之只要你在這個過程中不斷做「選擇」，選擇做或不做，你就覺得自己經常踩雷，總是選到錯的那一邊，開始怨天尤人，而每次從事後看你又會發現系統是對的…如果你有遵照系統的話。你就會一直在下決心→毀諾→懊惱痛悔→下決心→毀諾→懊惱痛悔…的循環中度過。

我們接著要看最後一種均線排列的狀況，即「糾結密合」。

我們交易要做的就是均線順勢排列的大行情，而順勢排列的起點就是金叉與死叉，問題是，價格並不是每次金叉後都會往上走，死叉後都會往下跌，有時候均線金叉了，沒多久又死叉，結果從事後看才發現，價格就在綠線上下起伏，形成所謂的狹幅震盪盤勢，而均線也是三線對綠線叉來叉去，像麻繩一樣糾纏住，下面線圖框起來這段就是一個典型範例：

個股的話還常看到均線甚至是黏在一起，分不出哪條是哪條，

這就是俗稱的均線糾結，當均線糾結的時候，盤勢就是在走狹幅整理，問題是我們怎麼知道盤勢現在開始要狹幅整理了呢？就像上面台指期的圖，框框最左邊一開始死叉，我們說要依系統操作，所以進場放空，結果他後面是走狹幅盤整，均線叉來叉去，那怎麼辦？

首先，我告訴各位，沒有人能知道盤勢什麼時候要開始走盤整盤，也不會知道盤整盤會走多久，我們能做的，就只是儘早發現盤勢可能正在做狹幅整理，而及時地去做應對策略，限制或縮小虧損幅度，或者甚至反過來利用整理盤獲利，後面這點這要看交易者的功力和運氣，而且凡是有失必有得，常見的情況是你可能在整理盤來回做賺了，卻錯失了它趨勢真正走出來後的大行情。

關於「三一糾結」的整理盤的應對方法，我們會在下一個系列文〈趨勢、盤勢與型態〉中做說明，我們今天要看的是另一種均線的糾結型態，我稱之為「漂浮」。

均線糾結的狀況有兩種，一種就是上面說的，三線對綠線穿插糾結，另一種則是如下圖例：

各位看上面圖標記的地方，有一個共同點，就是白藍黃三線都是在相對於綠線的某一側形成糾結或密合的狀態，看起來像是輕輕地漂在綠線上似的，並不是像上面看到的台指期線圖那樣三線對綠線穿插交錯，我把這種狀況稱為「漂浮」。除此之外，各位要注意的是，漂浮狀態的構成，是接連著「均線交叉」之後形成的，也就是均線剛形成金叉後，行情並沒有立即發動，但是多頭力道並未退卻，而是緩步蓄積力量的期間，所形成的型態。

當均線形成這種漂浮狀態時，表示這是行情在醞釀的期間，他最終會往那邊走，我們不知道，但是我們可以預期向上的機率較高，因為各期均線成多頭排列，評估結果，我們決定願意承擔風險，採取買進的動作。

在運用漂浮型態作交易策略時，搭配位階觀念以及長週期線圖的趨勢與均線排列狀況，將可相當程度地提升操作的成功機率。

今天的課程就到這邊，下禮拜我們要來認識各期均線的本質，以及非常重要的「回歸均線」觀念。