20200522 市場手札

資本市場的震盪是在預期之內，延續之前的評論，市場的基本面並没有太大的改變，美國的失業人口增加帳度有緩和，但總數還是在增加中。政策的改變對資本市場的衝突較大，昨日美國參議院對於外國公司在美國上市法案，再度影響了中國企業在美國資本市場的發展，看來美中兩國已不是貿易戰而已，而是金融; 科技; 經濟及政冶的各方面的政策作為。投資策略上，現在不建議短線上的操作，強勢類的趨勢並没有改變，但也需小心隨時反轉的風險。持股部位順勢而為，若出現連續三天的下挫，那就要調整投資組合的風險。

MarketWatch、日經新聞報導，《外國公司問責法案》要求在美上市企業必須證明股票未遭外國政府持有、也未受控於外國政府，並且需要接受「美國公眾公司會計監督委員會」(Public Company Accounting Oversight Board)的審查。如果法案順利在參眾兩院過關，許多陸企可能會從美國交易所下市。

該法案讓在美掛牌的陸企，股價狂瀉，原本慘賠的空軍鹹魚翻身。S3 Partners LLC估計，週二(19日)為止，儘管陸企瑞幸咖啡(Luckin Coffee)財務造假，按市值計價(mark to market)讓空方大賺10.8億美元，今年以來空方虧損仍達4.83億美元。週三情況逆轉，按市值計價(mark to market)，空方賺進3.82億美元。週四陸企股價續跌，空軍今年至今的虧損，可能全數回正。

S3追蹤556檔在美掛牌的陸企，總市值達5.5兆美元，放空這些陸企的空單餘額合計達227億美元。

部份陸企眼看監管壓力大增，可能自願從美國交易所下市。今年以來，中國搜尋引擎龍頭百度股價已經大跌10%，據傳該公司認為新規定讓股價遭到低估，打算改到其他地方上市。據了解百度、遊戲開發商網易、旅遊訂票平台攜程，都準備在香港掛牌。