技術分析 - 亞當理論

上個世紀最偉大的技術分析大師，DMI、RSI 及 SAR 等重要技術指標的發明人：威爾斯．威爾德 在本書分享一生最重要的結論： 『世上沒有任何技術指標，可以準確預測股市方向。我將用亞當理論來取而代之。』 這段寫在本書封面的話激起了我的興趣， 既然作者都認為沒有"任何"指標可以準確預測， 那又為什麼會覺得這個所謂的亞當理論就能預測呢？ 抱著這樣的疑問， 我翻開了這本讓人感到矛盾的書。 亞當理論是甚麼？ 本書用一連串的問題將亞當理論鋪陳而出： (一)要在市場上成功？我們必須屈服於市場。 這段點出亞當理論是重視順勢交易的，而且它不重視預測。 它不會提前去預判未來的走向，而是等走向確定後才進場交易， 它不會提前去預測走向的終結，而是等走向已經反轉後才離場。 亞當理論看重的是去承認已經發生的事情， 在確認價格上漲後才進場買進， 在確認價格下跌後就出場賣出， 順勢操作的意思，就是「見強買進，見弱賣出。」 (二)市場中什麼事最要緊？ 1.價格：市場上所有事情都會反映在價格上，價格是最真實的。 2.趨勢：趨勢對於價格來說，就是最真實的。 (三)何謂趨勢？一再重複的事。 1.最基本的重複形式是什麼？精準的重複。 2.精準的重複會產生什麼樣的情況？對稱。 (四)最強烈的對稱是什麼？第二映像。 最強烈的對稱就是未來價格最可能發生的位置， 這個最強烈的對稱就是第二映像。 (五)什麼情況會造成最完美的對稱？ 1.趨勢變化的速度，越強越快。 2.與現在時點的距離，越接近越強。 (六)製造第二映像圖最簡單的方法要怎麼做？ 1.拿一塊透明膠片。 2.複製你想追蹤的一段 K 線圖。 3.將透明膠片從左往右翻後，再從下往上翻。 (七)第二映像圖代表什麼意義？市場本身所做的預測。 第二映像圖會指出未來最可能的走勢，而且還會不斷更新。 (八)預測內容包含些什麼？包含所有市場上已知的資訊。 亞當理論認為，在價格以外， 再添加任何資訊都是多餘的， 投資並不需要去分析太多事情， 單看價格已經足夠了。 (九)亞當理論為何跟其他各種交易系統或方法不同？ 1.亞當理論沒有武斷的限制。 2.亞當理論說的「是」現在會怎樣，而不是「應該」會怎樣。 3.亞當理論很簡單。 依書裡的脈絡去看亞當理論會感到有點抽象， 我想是因為這個理論， 跟我們一般分析的方法差異很大的關係吧。 換個簡單點的說法，如果只從結論來看，

亞當理論認為預測市場的方法， 就是「第二映像圖」。 「第二映像圖」就是市場本身在不斷更新的情況下， 市場預測自己未來最有可能達到的地方。

要畫出「第二映像圖」可以依照以下的方法： 在 K 線圖上完成過一次完整歷史紀錄的劃線工作， 接下來每個新的一天，你只需要重新對準膠片與原圖， 然後將新的一天再畫到膠片上，接著翻轉膠片，與新的一天對準， 就能看到市場本身對它自己未來最可能的走向，所做出的最新預測。 詳細的方法與過程如下： 1.放一片透明膠片在你選定的標的物 K 線圖上。 2.拿一隻可以在膠片上畫圖的筆，從最近那一天開始，在透明膠片上描繪出過去每一天的線型，想畫幾天就畫幾天。 3.接著就像翻書一樣，把透明膠片由左往右翻過來。 4.再將膠片由下往上翻。 5.把膠片上的第一天 (最左邊那條線)，與 K 線圖的最後一天 (最近一天) 重疊。 如此一來便能得到「第二映像圖」。 要怎麼依據「亞當理論」來進行交易呢？ 我們只需要看著第二映像圖所做出的預測， 來問自己：「我要交易嗎？」 如果答案是肯定的，就可以考慮進場交易； 如果是否定或無法確定的，就別胡亂進場交易了。 市場波動的越快， 移動的速度也會越快， 這時候的動能跟對稱性會越強， 我們可以從已經發生的狀況中， 尋找適合使用亞當理論的時機： 1.突破： 市場漲到「第二映像圖」中以往許多高點或所有高點之上； 市場跌破「第二映像圖」中以往許多低點或所有低點之下。 以上兩種情況都表示，這波移動打破了過去的平衡， 價格將會被推動至一個新的境界。 2.趨勢改變： 市場明確突破長期下跌走勢，且漲過之前的幾個高價； 市場明確跌破長期上漲走勢，且跌破之前的幾個低價。 一再創新高或一再創新低，都是種明顯的行為。 3.缺口或當日高低差價大： 市場沉悶時跳空，或當日高低價差顯著增加， 暗示市場已經復甦，某種狀況可能會發生。 以下是我的一些心得與疑問： 我認為亞當理論很特別， 它主張我們要忘掉過去所有學到的分析技巧， 也抨擊其他技術分析的缺點， 但亞當理論本身看的是價格形成的圖形， 自然也是技術分析的一種， 正如封面作者所說的那句話一樣， 「沒有任何技術指標，可以準確預測股市方向。」 亞當理論自然也無法準確預測。 上網爬文去看大家對亞當理論的看法， 看到不少人都說不知道怎麼『畫好』第二映像圖。 每個人切入的時間點都不同， 選擇的時間區段也不一樣長， 那自然畫出來的圖也都不一樣， 一個無法獲得統一結論的理論有幾成可信度？ 這問題見仁見智。 就像每個人畫趨勢線的時候一樣， 整年看下來畫起來是上漲的， 半年看下來畫起來是下跌的， 一個月看下來畫起來是盤整的， 五天看下來畫起來是爆漲的， 誰是對的？ 這答案沒個準。 單就『預測』這點來看， 亞當理論絕對做不到精準的預測， 它能提供我們未來可能會發生的走向， 但並不表示這個走向是一定會發生的。 這本書裡有個很矛盾的點， 它說亞當理論只重視已經發生的事情， 不會去預測市場， 並抨擊其他技術分析妄想去分析市場， 是不可能準確預測的。 但它卻說用「第二映像圖」， 可以找出市場預測自己未來最有可能達到的地方， 這說的不就正是預測嗎？ 為什麼一本書裡會出現前後矛盾的說法， 我翻了兩次還是看不明白。 而從『順勢交易』跟『交易的哲學』這兩點來看， 亞當理論是本非常好的書， 裡頭提昌了許多對交易者非常有用的心法， 比如交易十大守則： 1.賠錢的部位絕對不能「加碼」或「攤平」。 2.在開始操作或加碼時，一定要同時設定停損單，萬一出錯時能帶你出場。 3.除非是朝操作所期望的方向走，不然不要取消停損單或移動停損。 4.絕不要讓合理的小損失演變成一發不可收拾的大損失。 5.一筆操作，或任何一天，不要讓自己虧掉操作資金 10% 以上。 6.別去抓頭部和底部，讓市場把它們抓出來。 7.別擋在列車前面：如果市場往某個方向爆炸性發展，千萬別逆勢操作。 8.保持彈性：你所處理的是可能發生的機率，而不絕對值。 9.操作不順時，不如縮手休息。 10.問問你自己：有些人心理上渴望著賠錢，也有些人只想找件事做，交易前要「認清你自己」。 除了這十大守則以外， 書裡也用許多淺顯易懂的小故事詮釋了交易相關的概念， 裡頭某些情境相信是每個交易者都經歷過的， 許多片段都能讓我會心一笑， 無論你交易成敗與否， 這部經典都值得一讀。