【ACY證券】全球股市漲跌有明顯規律，日經指數或成為最大輸家

臨近春節假期，回顧過去一個月金融市場，只能用“愁雲慘澹”這個詞來形容。美國標普指數累計跌幅高達16%，創下08年金融危機以來最大單月跌幅。尤其在前日鮑威爾講話之後，美國三大股指紛紛跌破關鍵支撐，技術面已經呈現空頭局勢。不過有意思的是，全球股市的表現在講話後出現極為明顯的分離。澳洲、日本與美國股市持續擴大跌幅，而歐洲、英國與中國指數卻反而觸底反彈。ACY證券在週一的分析中提到，“英國股指之所以表現得較為抗跌，是由於長期以來估值的偏低”。之前漲得越快，現在便跌的越凶，是目前全球股指交易中的核心邏輯。

在對比不同國家股市股指情況時，席勒市盈率是常用的工具。從圖中可以看出，估值明顯偏高的股市排名第一的是日本，隨後是美國和澳洲，而估值最低的是英國，隨後是德國與中國。美國內部來看，羅素2000估值最高，然後是納斯達克，而美國道鐘斯與標普指數估值相對偏低。近兩日全球股市的跌幅與上述排名完全吻合。下跌程度最嚴峻的是日經指數，隨後便是羅素2000和納指。與此同時，英國富時指數反而開始大舉反彈，價格已然回到近期高點附近，而歐洲股指同樣表現良好。由此可見，目前全球市場下滑的主因是由於寬鬆下的過高估值，交易股指需要遵循一個規律，市盈率高的股指適合做空，而市盈率低的股指則適合佈局投資。

目前市盈率高的股指紛紛跌破關鍵支撐，價格出現空頭趨勢。從日經指數日線圖來看，自從去年9月份的首相選舉風波結束，指數開始震盪向下收斂，空頭壓力逐步放大。整個一月份，指數隨美國股市一同下滑，觸及到27000的關鍵頸線支撐。在鮑威爾講話後，更是直接實體跌破了該位置。長期頂部反轉結構成立，100均線出現極速拐點，下跌局勢較為明顯。配合上上述的基本面判斷，做空日經指數是近期關鍵的交易機會。由於現價下方26000受到斐波那契0.618回檔線與整數位元關口支撐，同時九轉指標已經計數到9，日內存在反彈可能。因此交易策略以反彈後逢高做空為主。入場時機主要關注27000-27300區間，配合5日均線判斷入場時機。

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