2022-07-19|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

幣須知道（一）美股與虛擬貨幣是否有連動？

2022/7/19

這個問題會有兩個專家來做解答，一位是曾在 State Street Corporation 任職 Financial Analyst 的劉玉皙教授；另一位是大家的技術分析老師，幣圈大神Alex。

起先這個問題源自於課堂上我詢問劉玉皙教授：「我一直以為虛擬貨幣和美股是有掛鉤的，從k線圖來看是美升息公布後美股大跌間接影響虛擬貨幣，但老師說是Luna暴跌跟UST脫鉤導致整個虛擬貨幣市場恐慌嗎？一直認為只有BTC的漲跌會影響整個虛擬貨幣的走勢。」

而教授則給了我兩個回覆：

1. 為甚麼美股和虛擬貨幣有掛鉤？？？

這是第一個你要回答自己的問題。為什麼美股和虛擬貨幣有掛鉤？我們先看一個例子，你觀察到「溺水死亡的人數」和「冰淇淋銷售量」兩者同步增加。所以，是因為溺水死亡的人數變多，所以使人們更想買冰淇淋嗎？顯然不是。是因為夏天到了，戲水的人多了，就容易發生意外；同時夏天到了，人們更想要吃冰淇淋，所以冰淇淋銷售量增加。所以，這兩件事只是同步變動，真正的原因是「夏天到了」。同樣的，美股和虛擬貨幣有相關，你要找到真正的原因。

技術分析的限制，就是你只能觀察到表面上的同步變動，卻忽略了真正的因果關係。只看表面趨勢，卻不瞭解原因，萬一真正的深層因素改變了，你仍渾然不覺，就容易做錯投資決策。所以，你可以先想一下：為甚麼美股和虛擬貨幣是同步變動的？我之後再告訴你原因。

2. 事情有遠因和近因

所以，虛擬貨幣這幾個月來的跌勢，原因是１。但課堂上我問的是這一周跌的原因，就是近因。ust的崩跌其實是打擊了所有虛擬貨幣的信心，所以對所有虛擬貨幣來說，都有影響。但同樣是虛擬貨幣，彼此之間也有體質強弱的差別，所以其他幣種未必跟Luna一樣慘。5/16~5/23的趨勢，可以視為１（遠因）加上近因的結果。

而關於為甚麼美股和虛擬貨幣是同步變動的我當時的想法則是：

巨觀經濟下接連影響帶動，像比特幣影響其他山寨幣一樣。
莊家，美股大跌的情況下而把資金抽離，進而出現賣壓。
市場上主要都以美元穩定幣當交易幣種，所以美股動盪多少會影響虛擬貨幣。

而最後教授給出的答案是：

「虛擬貨幣暴跌當然有它自己的因素，但美股和虛擬貨幣的相關性，主要是來自於投資資金的退場，而資金退場的原因是美股升息。所以，不是美股表現影響虛擬貨幣，而是升息同時影響了虛擬貨幣和美股。」

另一位專家Alex老師認為：

「美股和虛擬貨幣是不完全連動」

先來討論許多交易者觀察到的連動現象，為什麼時常看到美股大盤上漲下跌，導致比特幣似乎跟著做連動走勢？

其實是互相牽連的，並不是單一方向的由美股影響比特幣或是比特幣影響美股，市場的資金量是有限的，美股與加密貨幣市場的投資者都是來自全世界。

同樣的平均投資年齡與其他傳統金融市場相較而言偏低，所以可以說明美股與加密貨幣投資市場的投資者族群是重疊的。

同時代表的是— 市場流通的熱錢也是同源

請大家認知幾件事

大部份散戶是不理性的
大部份散戶是不穩定的、易受影響的
部份機構資金源頭是來自歐美資本市場
大部份參與加密貨幣市場的機構是同時投資美股與加密貨幣的
比特幣被視為風險性產品且24/7運作，所以會是在市場投資人投資組合內，優先操作的部位
美國為世界強國，美股市場的走勢本身就會造成全球金融市場的波動

因此在美股市場走勢多空徵兆初現時，在投資人的投資組合中，比特幣通常會作為被優先操作的標的物，進而在這幾年某一個時間段裡，市場上許多投資者評論比特幣為美股走勢的先行指標。

然而這件事為什麼是不完全連動？

原因在於比特幣有其特有的市場週期—「區塊獎勵減半」導致四年的牛熊週期，這樣的市場週期是美股市場所沒有的，因此所謂的連動效應大多發生在盤整時期，而非大級別行情出現之時。

那你是怎麼認為的呢？歡迎在底下分享你的看法喔！

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