2020年初的新冠疫情開始,美國基準利率維持了非常低的水準,在不斷寬鬆的貨幣政策下,兩年內加權指數從最低點8523點上漲至18619點,漲幅是令人難以置信的118%。正如月報多次提到的那樣,風險漸漸被人遺忘,不管是股票、債券或加密貨幣,每個人都確信「價格沒有最高只有更高」,進而患上了錯失恐懼症(the fear of missing out)。根據台灣證交所的資料,2021年迎來了1961年台灣證交所成立以來最繁榮興旺的一年,加權指數與成交量皆創下歷史新高,參與股市的意願也顯著提升,全年有交易的人數達550萬人,較過去的300萬人增加了近80%。每每在市場極度樂觀下,最終就迎來了反轉。