投資哲學-心理素質
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投資哲學裡面，最重要，但卻容易被忽略，也就是最難學習的部份，就是心態。面對風險時，要有正確、健康的態度，才能做出好的決策
高點不等於賣點 我們以安全邊際維持持股紀律
9月間台股加權指數創下新高，市場情緒升溫。不乏客戶關心兩個問題：為何我們不先獲利了結？為何不減碼、反而維持滿持股？我們的答案始終如一——我們不以指數位置或短期漲跌作決策，而是盯緊「價格與價值之間的緩衝」（安全邊際）是否仍足夠；只要安全邊際尚未收斂，就沒有因
高點不等於賣點 我們以安全邊際維持持股紀律
9月間台股加權指數創下新高，市場情緒升溫。不乏客戶關心兩個問題：為何我們不先獲利了結？為何不減碼、反而維持滿持股？我們的答案始終如一——我們不以指數位置或短期漲跌作決策，而是盯緊「價格與價值之間的緩衝」（安全邊際）是否仍足夠；只要安全邊際尚未收斂，就沒有因
時間比時機更重要：投資的核心，在於長期持有
—— 與時間為友，而非與市場擇時對抗
一、擇時的迷思：後見之明的陷阱
許多人相信，只要「買在低點、賣在高點」就能穩穩獲利；回頭看走勢圖，每個高低點都彷彿理所當然。這正是後見之明偏誤（Hindsight bias）：事後容易，但當下充滿不確定與情緒干擾
時間比時機更重要：投資的核心，在於長期持有
—— 與時間為友，而非與市場擇時對抗
一、擇時的迷思：後見之明的陷阱
許多人相信，只要「買在低點、賣在高點」就能穩穩獲利；回頭看走勢圖，每個高低點都彷彿理所當然。這正是後見之明偏誤（Hindsight bias）：事後容易，但當下充滿不確定與情緒干擾
近期市場因國際情勢與政策不確定性出現劇烈波動，不少投資人產生焦慮與觀望。但我們要明白傳達的是：機會來了！
第一，有資金就加碼，沒有資金也要穩住現有部位
這一波震盪，不是終點，而是新起點。若你有多餘資金，現在是加碼布局的好時機；即便暫時無法投入更多，也務必穩住現有部位，不輕言退場。因為離開市場，才
近期市場因國際情勢與政策不確定性出現劇烈波動，不少投資人產生焦慮與觀望。但我們要明白傳達的是：機會來了！
第一，有資金就加碼，沒有資金也要穩住現有部位
這一波震盪，不是終點，而是新起點。若你有多餘資金，現在是加碼布局的好時機；即便暫時無法投入更多，也務必穩住現有部位，不輕言退場。因為離開市場，才
這陣子因美國總統唐納·川普（Donald Trump）的政策朝令夕改導致市場波動，不少人認為川普做事毫無道理、沒有邏輯。但實際上川普其部分經濟政策仍與奧地利學派（Austrian School of Economics）理念有所交集，主張反建制、自由市場，這與阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier M
這陣子因美國總統唐納·川普（Donald Trump）的政策朝令夕改導致市場波動，不少人認為川普做事毫無道理、沒有邏輯。但實際上川普其部分經濟政策仍與奧地利學派（Austrian School of Economics）理念有所交集，主張反建制、自由市場，這與阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier M
風險識讀，第一步就是認清風險的本質：具有隱藏性，不可量化，只藏在過程中！任何把風險簡化成一個明確數字，無法說明如何做到（即交待過程），以商業機密一語帶過的金融商品，請速速遠之！
風險識讀，第一步就是認清風險的本質：具有隱藏性，不可量化，只藏在過程中！任何把風險簡化成一個明確數字，無法說明如何做到（即交待過程），以商業機密一語帶過的金融商品，請速速遠之！
Photo by Jared Rice on Unsplash
過去兩個月月報中提到風險具有隱藏性。面對這個風險難題，我們上期提到二種由外顯的現象，讓投資者判斷風險高低的方法；本期從另一構面，風險是一種主觀概念所引申出來的風險態度(risk attitude)，則是由內在自我修練來應對風險的方法
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過去兩個月月報中提到風險具有隱藏性。面對這個風險難題，我們上期提到二種由外顯的現象，讓投資者判斷風險高低的方法；本期從另一構面，風險是一種主觀概念所引申出來的風險態度(risk attitude)，則是由內在自我修練來應對風險的方法
前言：上個月我們談到「風險」具有隱藏性及無法量化的特性，導致在現代投資學與價值投資學，在觀點與操作行為有諸多差異。這個月我們續談，風險這兩個特性，對投資決策的危害，以及應怎麼面對。
【我們的特色—風險管理的專家(下)】
投資決策的本質是同時權衡(trade off)風險與報酬
前言：上個月我們談到「風險」具有隱藏性及無法量化的特性，導致在現代投資學與價值投資學，在觀點與操作行為有諸多差異。這個月我們續談，風險這兩個特性，對投資決策的危害，以及應怎麼面對。
【我們的特色—風險管理的專家(下)】
投資決策的本質是同時權衡(trade off)風險與報酬
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時間投顧的各位客戶：
12月績效約略-1%左右，持股比例無太大變化，觀察的本益比開始用2021年預估的EPS ，目前評價在11.27倍，回顧2020年整體報酬約略20%，達成我們一向設定的目標，只是美中不足的是，此成績略低於
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時間投顧的各位客戶：
12月績效約略-1%左右，持股比例無太大變化，觀察的本益比開始用2021年預估的EPS ，目前評價在11.27倍，回顧2020年整體報酬約略20%，達成我們一向設定的目標，只是美中不足的是，此成績略低於
高點不等於賣點 我們以安全邊際維持持股紀律
9月間台股加權指數創下新高，市場情緒升溫。不乏客戶關心兩個問題：為何我們不先獲利了結？為何不減碼、反而維持滿持股？我們的答案始終如一——我們不以指數位置或短期漲跌作決策，而是盯緊「價格與價值之間的緩衝」（安全邊際）是否仍足夠；只要安全邊際尚未收斂，就沒有因
高點不等於賣點 我們以安全邊際維持持股紀律
9月間台股加權指數創下新高，市場情緒升溫。不乏客戶關心兩個問題：為何我們不先獲利了結？為何不減碼、反而維持滿持股？我們的答案始終如一——我們不以指數位置或短期漲跌作決策，而是盯緊「價格與價值之間的緩衝」（安全邊際）是否仍足夠；只要安全邊際尚未收斂，就沒有因
時間比時機更重要：投資的核心，在於長期持有
—— 與時間為友，而非與市場擇時對抗
一、擇時的迷思：後見之明的陷阱
許多人相信，只要「買在低點、賣在高點」就能穩穩獲利；回頭看走勢圖，每個高低點都彷彿理所當然。這正是後見之明偏誤（Hindsight bias）：事後容易，但當下充滿不確定與情緒干擾
時間比時機更重要：投資的核心，在於長期持有
—— 與時間為友，而非與市場擇時對抗
一、擇時的迷思：後見之明的陷阱
許多人相信，只要「買在低點、賣在高點」就能穩穩獲利；回頭看走勢圖，每個高低點都彷彿理所當然。這正是後見之明偏誤（Hindsight bias）：事後容易，但當下充滿不確定與情緒干擾
近期市場因國際情勢與政策不確定性出現劇烈波動，不少投資人產生焦慮與觀望。但我們要明白傳達的是：機會來了！
第一，有資金就加碼，沒有資金也要穩住現有部位
這一波震盪，不是終點，而是新起點。若你有多餘資金，現在是加碼布局的好時機；即便暫時無法投入更多，也務必穩住現有部位，不輕言退場。因為離開市場，才
近期市場因國際情勢與政策不確定性出現劇烈波動，不少投資人產生焦慮與觀望。但我們要明白傳達的是：機會來了！
第一，有資金就加碼，沒有資金也要穩住現有部位
這一波震盪，不是終點，而是新起點。若你有多餘資金，現在是加碼布局的好時機；即便暫時無法投入更多，也務必穩住現有部位，不輕言退場。因為離開市場，才
這陣子因美國總統唐納·川普（Donald Trump）的政策朝令夕改導致市場波動，不少人認為川普做事毫無道理、沒有邏輯。但實際上川普其部分經濟政策仍與奧地利學派（Austrian School of Economics）理念有所交集，主張反建制、自由市場，這與阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier M
這陣子因美國總統唐納·川普（Donald Trump）的政策朝令夕改導致市場波動，不少人認為川普做事毫無道理、沒有邏輯。但實際上川普其部分經濟政策仍與奧地利學派（Austrian School of Economics）理念有所交集，主張反建制、自由市場，這與阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier M
風險識讀，第一步就是認清風險的本質：具有隱藏性，不可量化，只藏在過程中！任何把風險簡化成一個明確數字，無法說明如何做到（即交待過程），以商業機密一語帶過的金融商品，請速速遠之！
風險識讀，第一步就是認清風險的本質：具有隱藏性，不可量化，只藏在過程中！任何把風險簡化成一個明確數字，無法說明如何做到（即交待過程），以商業機密一語帶過的金融商品，請速速遠之！
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過去兩個月月報中提到風險具有隱藏性。面對這個風險難題，我們上期提到二種由外顯的現象，讓投資者判斷風險高低的方法；本期從另一構面，風險是一種主觀概念所引申出來的風險態度(risk attitude)，則是由內在自我修練來應對風險的方法
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過去兩個月月報中提到風險具有隱藏性。面對這個風險難題，我們上期提到二種由外顯的現象，讓投資者判斷風險高低的方法；本期從另一構面，風險是一種主觀概念所引申出來的風險態度(risk attitude)，則是由內在自我修練來應對風險的方法
前言：上個月我們談到「風險」具有隱藏性及無法量化的特性，導致在現代投資學與價值投資學，在觀點與操作行為有諸多差異。這個月我們續談，風險這兩個特性，對投資決策的危害，以及應怎麼面對。
【我們的特色—風險管理的專家(下)】
投資決策的本質是同時權衡(trade off)風險與報酬
前言：上個月我們談到「風險」具有隱藏性及無法量化的特性，導致在現代投資學與價值投資學，在觀點與操作行為有諸多差異。這個月我們續談，風險這兩個特性，對投資決策的危害，以及應怎麼面對。
【我們的特色—風險管理的專家(下)】
投資決策的本質是同時權衡(trade off)風險與報酬
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時間投顧的各位客戶：
12月績效約略-1%左右，持股比例無太大變化，觀察的本益比開始用2021年預估的EPS ，目前評價在11.27倍，回顧2020年整體報酬約略20%，達成我們一向設定的目標，只是美中不足的是，此成績略低於
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12月績效約略-1%左右，持股比例無太大變化，觀察的本益比開始用2021年預估的EPS ，目前評價在11.27倍，回顧2020年整體報酬約略20%，達成我們一向設定的目標，只是美中不足的是，此成績略低於