2021三月投資備忘錄-投資哲學最後一塊拼圖-風險態度的養成
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過去兩個月月報中提到風險具有隱藏性。面對這個風險難題,我們上期提到二種由外顯的現象,讓投資者判斷風險高低的方法;本期從另一構面,風險是一種主觀概念所引申出來的風險態度(risk attitude),則是由內在自我修練來應對風險的方法
2021一月投資備忘錄-我們的特色:風險管理的專家(上)
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時間投顧的各位客戶:
12月績效約略-1%左右,持股比例無太大變化,觀察的本益比開始用2021年預估的EPS ,目前評價在11.27倍,回顧2020年整體報酬約略20%,達成我們一向設定的目標,只是美中不足的是,此成績略低於
2020十二月投資備忘錄-再論我們賺什麼錢?談股價隨機漫步發展史
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近二個月我們有一檔重倉持股,股價從高檔拉回約30%,有位客戶在與我們閒聊時說:這支股票當時漲那麼多就該獲利了結,火車從台北開到高雄,又開回台中,卻不知要下站,真是可惜!這種想法與我們在十月份投資備忘錄中提到,
2020-12-08
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2020十一月投資備忘錄-我們如何賺錢?-談價值投資的決策流程
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上個月投資備忘錄提到,我們賺什麼錢?答案是賺安全邊際收斂的錢。操作方針為「安全邊際足夠大時買進;太小時賣出」,不過這項心法,就像金庸小說裡楊過使用的全真劍法,還須搭配小龍女的玉女劍法,雙劍合璧,才能真正發揮價值
2020九月投資備忘錄-從巴菲特買黃金公司談「價值投資」
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時間投顧的各位客戶:
本月持股幾乎都維持在90-95%左右,持股本益比約14.52倍,並無太大變化。本月仍獲得正報酬,雖然上個月我們績效落後大盤,但這個月我們就明顯優於大盤,今年以來我們保持大幅領先大盤的趨勢
2020-09-07
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2020理財素養培育營,課前提問單
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一、前言
這次夏令營報名甄選後,有粉絲私訊我們,為何不採收費方式?因為本公司的營運模式是財富管理(代操),開班收學費,並不是我們的主業。我們採取「免費」方式,一方面是基於企業的社會責任,另一方面則是我們不知如何對於我們提供的服務定價
2020-08-10
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2020八月投資備忘錄-這是指數!-不會缺珍珠,只有遺珠之憾
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時間投顧的各位客戶:
本月我們維持依個股的安全邊際做持股比重的調整,只不過幅度較上個月減緩。本月持股幾乎都維持在95%以上,但持股本益比略為下滑至14.57倍,這代表我們陸陸續續轉換到更高安全邊際的股票上。本月仍獲得正報酬,
2020-08-06
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徵才感想與感謝文
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前言:時間投顧成立五年來,今年六月初首度對外招募新人。初始,我們設想時間投顧只是一家新創的小金融公司,再加上背負社會對「投顧」的刻板印象,我們深怕吸引不到有才、有志之士的目光。抱著忐忑的心公開釋出徵才啟示,
2020-07-13
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2020七月投資備忘錄
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時間投顧的各位客戶:
很高興跟各位客戶報告,上個月持股較低的狀況很快就解決了,持股回升至95%以上。隨著持股的轉換,持股本益比提升至15倍左右,主要原因有二,一、持股有不錯的表現,二、我們買入一些看起來今年本益比高,
巴菲特教了我們什麼?又沒教了什麼?–2020年波克夏股東會解讀
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每年的波克夏股東會,是價投資信徒朝聖大會,今年雖因疫情影響改為視訊,奧馬哈這個小鎮,少了嘉年華會的歡樂,但網路上熱鬧依舊,尤其是在美國剛在四月份歷經史無前例的十天內發生四次融斷,再加三月中,疫情剛擴散至美國初期
2020-06-05
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2020六月投資備忘錄
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時間投顧的各位客戶:
天佑台灣,台灣疫情控制得非常的好,而也讓台灣的經濟並沒有大幅衰退,因此我們持股表現也讓人滿意,雖然帳上持股比重較低,但我們預期持股比重很快會回到95%左右,其中落差在持股調整的決策是在5月底,
2020-06-05
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研究員的罩門—機率判斷—從“阿中部長設普篩兩條件”談貝氏推理(下)
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上期提要:前一篇文章中,我們提到機率是人類認知的罩門。人類腦袋天生對於機率的計算有障礙,使得風險評往往偏離事實,跟隨而來的決策行為就常常產生偏誤而付出不必要的成本。
2020-05-08
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2020五月投資備忘錄
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時間投顧的各位客戶:
謝謝各位客戶的信任,四月我們獲得了不錯的成績,這陣子我們交易頻率有稍微高一點,這是正常的情況,因為受惠股陸續漲到目標價格,我們會降低一些持股,而有些受害股,陸陸續續也有些好消息發生,因此會有更多部位的調整。
2020-05-08
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研究員的罩門—機率判斷 —從“阿中部長設普篩兩條件”談貝氏推理(上)
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台灣肺炎疫情隨著境外移入增加,民間要求普篩的呼聲漸起,除了阿中部長於記者會表示:真到了需要「普篩」的情形,那會是「社區個案人數暴增」和「感染源不明者」如雨後春筍般出現時,才會考慮去做。
<投資是一件高度專業的決策行為!>兼論行為投資理論
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我們一向主張買、賣股票這個投資動作,雖然執行只是彈指之間,但動作背後的投資決策流程,可是一項高度專業且細膩的工作,常人可別輕易為之!就像一位外科醫師一樣,上開刀房執行手術的動作,是要歷經長期訓練才成培養的有專業行為。
2019-04-19
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快問快答-關於時間投顧及全權委託
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關於時間投顧
時間投顧的由來?我們是由一群價值投資的信徒所創立,2011年團隊成員始於安多利投信研投部,2014年自立門戶創立時間投顧,2019年拿到全權委託執照。
時間投顧與別家投顧有何不同?不同於市面上常見投顧,在電視、廣播以招收會員的營運
致投資大眾公開信
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時間投資顧問是由一群,對財富管理產業懷抱熱情與期待的人所創立。
我們雖然沒有金控、財團的支援,憑藉著從股東至經營團隊,都擁有豐富實務經驗,我們非但沒有大公司經理人常見的代理人問題,或是外行領導內行的組織扞格,在創造財富專業能力
從不感冒代表健康?從不虧損代表厲害?–“反脆弱”一書的感想(上)
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時序進入冬天,身邊掛病號的朋友多了起來,有關感冒的新聞,在每日手機傳進成本上千條新聞中,就會格外起我的關注。今早我就被這一則新聞標題所吸引:從不感冒代表健康?醫曝驚人結果!
歲次進入年末,各家公司不時傳出人力調整消息
2019-01-15
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選擇越多,越好?
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在比較利益原則與工業機械化、自動化之下,人類生產力在近代達到了前所未有的高峰,如今搭配全球化、資訊化的浪潮,在台灣生活的你可以輕易的在淘寶、亞馬遜上面買到中國、美國的商品。
換句話說,種種條件都朝向對消費者有利的方向發展,
2018-12-05
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你該不該預測高低點?
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台股在最近兩個禮拜的崩盤肯定跌的大家心驚膽跳的,尤其10/11日跌幅-6.31%不但超越今年二月的最大跌幅,更是近二十年來單日最大跌幅。 如此非常時期,肯定會引發心裡頭各式各樣的想法:
早知當初就不要搶著追萬點、早知道當初不要跟著追
2018-10-25
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給年輕人的經濟課---理財素養培育夏令營感想
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楔子:
經濟學,是研究人的選擇行為的學問,也是窺探經濟社會運行的方法。理所當然的,經濟學就是現代公民意識(常識)必備的一環。在台灣的學校教育裡,六年中學課程綱要的規劃中,也在國中三年級、及高中一年級的公民教育課程,排入長時數的經濟
2018-08-22
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2018夏令營提問單
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一、前言
歡迎各位學員參加這次的活動。就如活動的報名宣傳文案中,已告知活動期間會指派功課,因此想必大家已抱持著接受挑戰的心情來參加。我希望這次的夏令營,能讓各位體驗到不同於你以往所參加過的營隊。讓各位留下“可以帶走”的知識,對