2023-04-09|閱讀時間 ‧ 約 7 分鐘

『2023大牛市啟動4/10』策略與實務整合階段，想做大生意得有大格局，如何建立大格局佈局觀念『已更新完畢』

https://www.macromicro.me/collections/7840/global-cds/68239/us-5year-cds

牛市是不是已經回來了？

股市漲了大半年3023/10月-2023/4月看起來早就見底了。

如果之後有回調就是逢低買進的好機會不會再破新低了。

XX技術分析顯示目前已進入牛市。

2023年美股努力上漲一波後又碰到了銀行倒閉危機到現在，美股/全球股市依然屹立不搖的努力上漲中，在這個過程中你的腦海裡有多少次出現牛市回來的想法呢？

每週至少一次，至多好幾次

這是我腦海中出現想法的頻率，我平時都會大量的看很多的財經新聞、文章、財經群組、財經網紅/老師的各方觀點，所以其中不乏會有不少看多/看空的觀點，尤其是看多的觀點2023年開始算是越來越頻繁的出現在以上各種的管道中了，其中某些看多觀點還是我比較認同在金融市場中較有能力「2020年崩盤開始到現在看法準確率高於70%」的人提的

面對各種不同看好/看壞的觀點，是做投資必然歷經的過程，而人性最大的弱點之一就是會被外界很多的看法/說法影響而動搖自己原本的看法「另一種則是固執己見/如下圖」，如果想在這個過程中往事實的真相更進一步「成為贏家/少數」，最好的辦法其實就是不斷的懷疑自己的觀點，並且用大量的事實/數據去證明結果會是更接近好還是壞，這個行為可以稱為論證，只有當一個策略/想法可以受過無數質疑與檢驗後，這個策略/想法的立基點還能屹立不搖時，就代表這個策略/想法越接近真相的機率越高

俗話說：真金不怕火煉

如果你只想看到美女，那麼你就看不到猩猩

人性的弱點之二就是很容易花大量時間強化認同自己的想法，簡單的說就是如果我看空，我會大量的去找對看空有利的資料來證明自己是對的，並且無視所有看多/相反的論點，這種盲點/弱點在碰到政治議題的時候尤為明顯

如果對於進階總經有概念的朋友應該看過上圖這類的數據圖表，圖中是美國的CDS「信用違約交換」的費用率走勢圖，CDS我們可以簡單看成是一種保險合約，相關詳細的內容/基礎知識可以看我幫各位連結的網址解說，還有下圖的2008年AIG事件，我就不在這多花時間複製貼上基礎觀念了，不過還記得我在夢中提過SVB事件中出事的歐美幾間銀行只不過是2023年的配角/前菜嗎？那麼主角可能會是誰呢？讓我們繼續夢下去

從上圖的走勢中可以明顯地看出在2020年疫情崩盤時，CDS曾經大幅度的飆漲「違約率升高」，而後在大印鈔啟動時就見頂下跌，同一個時間點的股市也在CDS飆漲時崩盤，並且在CDS見頂後跟著見底起漲

當我們再把時間拉到近期的2021年時，也可以看到2021年底CDS見底起漲，並且在2022年初開始加速上漲，而同一時間的股市也跟著大跌，那麼2022年CDS的最高點是什麼時候呢？答案就是2022/10月美股見底的時候

我們再把時間往後來到2023年，如果2020年的CDS違約率最高點是股市的底部，那麼此時此刻的2023年CDS仍然還在飆漲創新高並且有加速的跡象，可是同一時間的美股也仍然在漲，那麼我們用正常邏輯來判斷的話還會認為

熊市已經結束了嗎？股市已經見底了嗎？牛市已經開啟了嗎？

但同時我們也可以看更早期的2013年與2016年這兩段CDS上漲見頂的時間，這兩段時間的股市剛經歷完2008金融海嘯的洗禮不久就沒有出現大跌的狀況，並且仍然在大牛市的行情中繼續漲漲漲

所以上面這張圖就出現了一個問題，那就是資料的歷史紀錄過短「我也找不到更長的，能找到2008之前走勢的話還請分享給我」並沒有2008年或是2000年這兩段關鍵衰退期的CDS走勢紀錄，以至於我們無法更為肯定的判斷CDS飆漲的頂點與股市大跌的底部有對應關係

不過同時我們也可以稍微把邏輯從圖表中抽離，回歸到現實的邏輯面，是什麼情況會讓CDS的費用飆升？答案應該很好判斷：「企業的違約程度」，要知道CDS的「主要」買方與賣方分別為借錢給企業的一方「銀行或其他第三方借款人」與承擔企業違約風險的金融機構/莊家「保險公司或其他」，當市場上違約的公司數量越多莊家的財務風險越高「支出大於收入」，所以莊家必須要提高保費以因應財務風險，而下圖的AIG就是風險評估不良加上賣出了過多的CDS保單，以至於在碰上系統性金融危機時直接把自己玩崩的最佳案例

所以從上面的邏輯中我們可以很清楚的知道幾個基本的經濟狀態，CDS如今飆高的程度應該還不到2008的高點甚至可能還有很大一段距離「只略高於2013高點」，但比較好判斷的是上漲的趨勢仍然沒結束/股市沒跌/沒反應「有可能在主升段」。

而這就代表現階段已經有大量的企業出現了違約潮/貸款還不出來，以及相當多借款人/銀行得承受違約的虧損，最後則是這些開立賭局的莊家「就像AIG」則必須認賠付保險金給CDS買方「銀行或第三方借款人」，最終當這個惡性循環來到到臨界點時，就會出現三方皆輸的慘劇「2008年狀態」

所以CDS保費飆漲這樣的狀況最終會有兩種可能

1.大量企業轉虧為盈「消費者消費能力超強，為企業的高成本以及利潤長期買單」還款恢復正常、銀行靠著保險公司給的保險金挺過違約潮、保險公司稱過最艱難的理賠高峰/資金吃緊期「保險公司只能透過拋售資產才有辦法應付」，大牛市回歸

2.大量的企業無法經營/倒閉，金融機構「銀行/保險公司等」大幅虧損，甚至有金融機構/莊家撐不過保險金擠兌潮，財務嚴重惡化至類似AIG的程度「2023大牛市真正的主角出場」

那麼在高通膨、高利率以及去全球化的大時代背景下，你覺得1跟2哪一個出現的機率比較高呢？

如果你能對更多的進階總經資料有所理解，相信上面的答案並不難判斷出，阿不過我們今年沒有要聊這麼多總經，不過我是希望透過CDS這份極少數人會關注的進階總經資訊來幫助各位建立大格局，如果你是個會因為股市短期的漲跌而被嚴重影響情緒的朋友，那麼透過這次機會你就可以知道我是如何不斷懷疑/考驗自己的觀點，並還能堅定不移的談『2023大牛市』論點，透過無數的資訊「技術分析/總經」建立自己的大格局是非常重要的一件事

電影『赤壁』經典台詞

我應該有提過總經我也是「略懂略懂」吧？

商業週刊2008年金融海嘯文章

上圖引用自商業週刊2008年文章內容

下面我們就要來進入今天的主題啦！做大生意、建立大格局

付費訂閱

分享至

成為作者繼續創作的動力吧！

夢與現實-多空都要賺

追蹤

付費閱讀