借錢投資套利!，你不可不知的風險

主題：借低利，買高息，套取利差!!!

時間假設：2020/05/11

作法：

1. 借貸標的：房屋抵押借款利率約1.74%，借款1000萬。

2. 買入標的：00720B海外投資級公司債ETF的殖利率約4.93%，四季配息1.87元，每股價格為：37.93，1000萬共可買到263,643股(註：10,000,000/37.93=263,643股)

3. 套利利差如下：

以00720B(2022/6/21)收盤價34.84計算，持股263,643股，市值為9,185,322，未實現損失為814,678。

根據上述的計算，目前這筆套利投資交易，基本如果將配息的822,851利差，再減去未實現損失814,678，幾乎是打平。

結論：

借國內房貸利率，買海外投資等級債券型ETF進行套利，主要風險有

1. 匯率風險

2. 因為美國升息導致債券價格下跌的風險(本金風險)。

3. 利差風險，如果國內的利率上升的幅度大於美國，就可能發生利差為負的情形，這時候就兩頭燒。

4. 理財型房貸續約風險，一般理財型房貸承作有一定期限，例如7年。當契約到期時，如果無法續約，就有被迫賣出資產還貸的風險。

以借貸方式進行套利操作，除了上述的風險外，也需要注意流動性風險，當你想處分資產歸還貸款時，標的物是否容易賣出也是需要多加考量。