柏文(8462) 突破疫情困局即將重返榮耀

※文章重點：擴點因素導致成本增加，預期第二季營運可望轉虧為盈

餐飲股隨著客人回流營收增加EPS創新高，股價都長到天上去了，但是同屬於觀光產業的柏文2023第一季還在搞虧損，來看看這間公司發生什麼事了。

擴點動作不停歇造成短期虧損

公司在疫情這三年營收雖然沒有斬獲，但是柏文經營的健身工廠擴點卻是不手軟，從2019的46個據點，到2023預計會擴增到72個據點。

健身場館的租金/裝潢/設備/人員這些固定支出非常龐大，包含疫情期間政府要求關閉場館也還是必須負擔這些支出，短期來說會讓財報不好看，但是度過低潮之後就有機會讓獲利翻倍。

預期第二季營運可望轉虧為盈

2023第一季產生虧損的原因就是賺錢能力還沒回到疫情前水準，健身工廠目前開的據點比2019多了40%，營收也要成長40%才是合理，2023Q1營收相較2019Q4營收才成長4%，但是支出已經增加40%了，賺的錢不足以讓公司獲利。

隨著2023Q2的營收成長，預期第二季營運可望轉虧為盈。

我自己的想法

非常肯定柏文在疫情期間虧損也要擴點的想法，雖然犧牲短期利益但是投資未來，也表示看好產業長遠的成長力。

不過對於單店平均營業額沒恢復到疫情前這點是滿憂心的，民眾都已經恢復內用的習慣，卻不願意走進健身房?? 一種情況是大家都要吃胖了才要去健身，另一種情況是產業發生質變了，我也還沒找到答案大家一起想想。

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