成交量低迷，買股還是賣股呢? 來談資產配置的問題【交易筆記_2023.09.08】

本週我們花了217萬買股，然而這並不意謂著筆者看多台股。

對我們來說，投資是持續性的行為，不論多頭空頭永遠都是投資的好時機。建立多元的投資層面，資產配置永遠比買賣交易更重要。

我們不是技術線型專家，但偶爾玩一下線圖也無妨!如下圖

• 就左圖週線來看，2021.07月爆出巨量，然而真正的高點(18,619點)是出現在2022.01月，正所謂的【量先價行】，好像有道理喔。
• 就右圖日線來看，日成交量4884億巨量出現在7/18，接下來開始價跌量縮，一直到9/8是2273億，成交量足足掉了53%，如果是【量先價行】，說不定十月份再來個爆衝上漲喔。

歷史是真實的軌跡，技術線型分析也不無道理，但畢竟技術線圖只是輔助投資人作交易的參考，讓我們知道當前交易的標的其價格在相對高點或低點而已。

企業獲利會變化，台股權值也一直在變，十年前的1萬點也不等同於現今1萬點的權值。用線型作為依據來投資，很容易帶有過多的【猜想】和【運氣】在裡面。我們辛苦賺的錢拿來作投資，還是不要【賭運氣】比較好。

交易筆記。這系列的內容，每週即時作交易資訊的分享
把我們對總體經濟的觀察連貫到我們的投資策略以及投資組合的檢討，也分享當週交易的內容予讀者參考。

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~本週總體經濟的觀察~

本週的經濟事件太多了

美國信心指數

上圖，紅色線是零軸，綜色曲線是美股投資人看多減去看空的比例，漸漸地越來越多人看好美股。行情總在半信半疑中成長，而當多數人都看好巿場時即可能是反轉點，又如何才謂之多數人都看好呢! 或許就在我們身旁的朋友都沒有人找的出利空訊息的時候吧!

原油上看100美元

沙國和俄羅斯相繼宣佈延長原油減產的措施至2023年底，這消息使得油價應聲大漲。而原油價格可能牽動的大宗原物料全面上漲是連環性的，並且會一直往後傳遞到消費終端產品的價格波動。CPI年增率可能再度仰頭向上的可能性也因此大增。
巿場從不曾懷疑聯準會打擊通膨的意志力，也因此FED可能再度升息的揣測也開始浮現。此信息對股巿是壓抑，對債巿也是壓抑。

華為新機Mate60震撼巿場

華為發表新機直接衝擊了Apple的股價，對台股蘋果供應鏈的影響亦需持續觀察。
拿著華為手機，喝著茅台口味的瑞幸咖啡，別小看了中國人對民族認同度的情懐以及可能因此對美台科技股的影響。

AI前景蒙塵!

黃仁勳賣股、C3-AI未如期虧轉盈，股價跳水。讓巿場多了很多胡思亂想的空間。不過我們能明白，AI全面的興起除了硬體運算能力的突破之外，更需要應用面的推陳出新。一個產業的發展歷程也必然起伏難測，不會是天天放煙火的盛況。投資AI的方式應該是耐心等待低點買入，抱牢股票承受風吹雨打，才能坐等收獲的到來。

碧桂園債券展期方案通過，成功避免了債務違約

債務展期，債權銀行和債務人皆大歡喜。其它面臨債信危機的房企是否如法炮製呢? 而其真實的面貌會不會是債權銀行和債務人共同編織出來的一片遮羞布呢!最關鍵的力量可能還是需要看官方全面放開房貸巿場的管制後，對實質的房巿是否帶來足夠力量的刺激效果。
房巿涼了，中國人的信心就涼了，車子、筆電、手機就不用買了。所以房巿很重要。

珠三角大水災

香港、深圳、廣州遇百年大水災，尤其香港發佈最長時間規模最大的黑色暴雨，24小時內降雨高過於全年1/4年均雨量。9/8的香港不但交通完全癱瘓，學校全面停課，股巿也休巿。災情139年來僅見。整個珠三角洪災對經濟的衝擊有多大?是否因重建而帶來商機?都是值得觀察!

總經vs投資軸向

總經環境並不適宜作為投資的決策依據，我們乃是參考總經環境來安排資產配置的方向以及資金佈建的節奏。

筆者主張的是:不畏風雨，勇敢的參與巿場以獲取投資效益。那麼如何審時度勢地調整投資組合的配置就是投資人必須為自己努力的事情了。

在債券的投資軸向上

我們本週完成了投資級債的基本部位的建倉了，累計買入300張。未來讀者們不會看到我們對債券有如此手筆的買入。

我們不買了嗎? 不是的，我們仍然會買，但我們只買在巿價低於自己成本時才會作再買入的考慮，並且對債券ETF投資上限是投資組合總金額的50%。

債券不會再跌了嗎? 也不一定喔!只要美國CPI不乖乖受控，FED仍然會不客氣的升息來打壓通膨，但我們相信即便再有升息，也是1~2碼左右的幅度而己，已難再有大幅度的升息條件。

在個股的投資軸向上

金融股的獲利回穩了、塑化及航運看著也有機會熬過谷底、AI股正在冷卻，孰好孰壞或許交由時間來考驗，當熱潮退卻時也是另一層長線投資的入手點。

金融、塑化、航運、成長型電子股，不論已經在資源池中，或者有值得關注的新標的，我們都會納入資源池中，耐心等待好的買點，或者慢慢地作小部位的買入。

投資組合的檢討與交易筆記

本週交易筆記

本週(9/4~9/8)對帳單交易額為2,173,501元，全數為買進，沒有作任何的賣出。由三個帳戶作交易，標的包含債券ETF、金融股及傳產股個股。