自救還是自殺？拋售國有資産、大舉加息、放開匯率管製……

埃及崩盤了。

當地時間3月6日，埃及鎊出現曆史性暴跌，兌美元匯率一度下跌近40%，一度跌至1美元兌50.55埃及鎊，創曆史新低。在過去一年中，埃鎊官方匯率一直被控製在1美元兌31埃鎊附近。

【美元兌換埃及鎊走勢】

到了週三，放開匯率管製後，埃及鎊兌美元跌至1美元兌50埃及鎊，這也是曆史最低水平，一天內風雲變色打的市場措手不及。現如今，埃及鎊已加入“全球五大貨幣崩盤俱樂部”，崩盤的主要原因大致相同：惡性通貨膨脹，債務高企，外國貨幣極度緊缺。

經濟數據角度看，埃及2023年三季度的GDP增速年率爲2.7%，相比二季度的2.9%略有下降，遠低於一季度的3.9%，埃及宏觀經濟有衰退跡象。今年1月份通脹率29.8%，相比去年12月份的33.7%顯著下降，但仍處於惡性通脹狀態，消費品價格漲幅巨大。高物價對應高利率，埃及央行超預期加息600基點的主要目的就是遏製高通脹。

【埃及利率圖】

消息面上，埃及央行在臨時會議上宣佈，放開匯率管製，將允許由市場力量決定外國貨幣的匯率。埃及央行同時宣佈“暴力加息”，將關鍵利率上調600個基點至27.25%，希望緩解該國嚴重的外國貨幣短缺問題，並從國際貨幣基金組織獲得數十億美元的新貸款。

該消息發佈之後，市場的評價也跟着下調。具體來看，在股市上，証交所EGX 30指數大幅收跌。國際貨幣基金組織下調了埃及經濟增長預測，穆迪也將埃及主權債務評級展望調整爲“負面”。

【圖片來源於網絡】

發生了什麼，埃及央行爲何突然放棄匯率幹預？是什麼讓非洲第二大經濟體陷入如此睏境？

在經曆美國超長時間高利率時期，全球的美元資産回流，讓經濟基礎薄弱的經濟體岌岌可危。就如此時埃及一樣，非洲多個國家面臨和該國一樣的困境。

目前，埃及國內經濟已是千瘡百孔，爲了獲取貸款，埃及在此時突然的宣佈放棄匯率管製，是因爲和國際貨幣基金組織(IMF)達成了協議。在埃及央行放開匯率管製數小時之後，IMF同埃及政府達成了80億美元的貸款協議(在此前30億美元的基礎上，增加50億美元)。此外，埃及從IMF獲得了12億美元的環境可持續性貸款，這使其從IMF獲得的貸款總額超過90億美元。

埃及困境是非洲的縮影
目前，美聯儲的快速加息將會引發一波全球主要經濟體央行加息，導致全球流動性收緊；另一方面，新興市場經濟體的流動性不足、金融市場脆弱性較高以及並不穩健的基本面因素，致使美聯儲貨幣政策的溢出效應被放大。

就現在情況來看，埃及乃至非洲深受高通脹的影響。與此同時，地緣衝突讓疲軟的埃鎊再承壓。自俄烏衝突以來，對於嚴重依賴從俄羅斯和烏克蘭進口糧食的埃及來説，由於糧食價格上漲等因素，國際儲備遭受重創，規模從當年1月的400多億美元降至當年8月的331.4億美元，隨後至今保持穩定。衝突影響外溢也拉高了埃及國內的物價水平，並推動了一波貨幣貶值。即便是到今日，這種影響猶在。

同時發生的巴以衝突、胡塞武裝襲擊紅海，令埃及關鍵外匯來源蘇伊士運河運輸量下降55%至60%，再加上鄰國蘇丹的內戰，處於地緣政治危機風暴中的埃及經濟遭受重創。

埃及努力自救
在經濟崩潰之際，埃及已經別無選擇，隻能放開匯率管製並大舉加息。此外，埃及也在積極尋求出售國有資産來解決財政睏難。其中在本年度2月，埃及與阿聯酋達成協議，將在埃及地中海海岸馬特魯省的度假勝地拉斯赫克馬（RasEl-Hekma）建設一座新城，阿聯酋將在兩個月內向埃及注入350億美元的外國直接投資。

不過放棄匯率管製有利有弊。

積極方面：
自由市場匯率將更加準確反映埃及貨幣的供需情況，有助於穩定物價和通貨膨脹。放開匯率管製可能會吸引更多的外國投資和貿易，因爲匯率波動不再成爲阻礙因素。匯率自由化可能會促進經濟增長和就業機會的增加，因爲更多的外國投資和貿易將帶來更多的機會。

消極方面：
匯率波動可能會對出口和進口産生負面影響，因爲匯率變動可能導緻進口成本上升或出口收益下降。匯率波動可能會增加企業和個人的風險，導致他們面臨更大的不確定性。匯率自由化可能會導緻貨幣貶值，這可能會加劇貧困和債務問題，尤其是對於那些依賴外援的經濟體來説。

在多變的全球經濟中，埃及在接下來的時間裡還要麵對更多的挑戰。

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