存股筆記(2024-08-21) - 00923 年化報酬率 44.3 %，現金殖利率 5.19 %

昨天的台股，還是維持之前提到的小漲小跌，市場的觀望氣氛濃厚，美股昨天四大指數全部下跌，但基本上的跌幅都不大，除了費城半導體之外，其餘三大指數都站回了所有均線上方。而台股昨天的最高點位在開盤後的 22,545也一度收復所有均線，後來開高走低，最後收在22,429距離上方的季線22,448，僅有一步之遙。

中信金(2891) 搶親新光金 (2888)

昨天的新光金爆了巨量 71 萬張，漲了6.31 % 股價達到了 11.8 元。主要的原因是中信金(2891)在昨天向金管會申請投資新光金，中信金的董事會將會討論合併新光金。新聞報導中也指出，新光金的大股東台北寬頻董事長林伯翰聲明，如果能「當老大為什麼要當老四」。這個也明確地指出，支持中信金的「非合意併購」，老大指的是若是新光與中信合併，其規模將會超過國泰金及富邦金。中信金目前的規模約 8.5 兆而新光金的規模約為 5.5 兆，兩者加加會超過第一名的國泰金的 13 兆和第二名的富邦金的11 兆。

對於新光金而言，這個消息若成真，將會推升其股價的上升，對於中信金而言的非合意併購，象徵勢必要從自由市場中，取得更多的股份，入主董事會來完成兩金控的併購。這個部分，在中信金的臨時董事會的決議中已經通過了，但是能否可以付諸實行，還要看金管會最後的態度。若這個合併完成，我想，最大的苦主應該就會變成台新金了，也就是林伯翰董事長口中的「合併後的老四」。對於台新金而言，就是少了壽險的部分，但也某種程度而言，不需要去應付合併新光金所需的財務及新光所欠缺的短期財務缺口。成長會慢，但是也減少了部分的風險。而銀行家都是很精明的，會不準備出高於台新金多少的籌碼，也可以作為後續觀察的重點。畢竟時間可能不站在新光金這裡，要能夠起死回生，可能也是一念之間。大家可以想一想，這個事若對中信金有利的話，中信金應該也要反應在股價上，但從結果來看目前是沒有。當下追入新光金的風險還是蠻高的。

群益台ESG低碳50(00923) 除息

今天 (21日) 是群益台ESG低碳 50 (00923) 的第三次除息，這一次的除息金額為 0.923，而前兩次的除息金額分別為 0.23 元及 0.56 元，今年算是一個完整的年度三月和九月加起來共有 1.153 元的股利，以目前的股價22.22 元來看，年殖利率為5.66% (見下圖)。有了第一個指標，可以做一個簡單的推算，00923未來每年大致上會配發的股利約在 5 ~ 6 % 中間。

同樣地，我們可以比較老大哥 0050，0050 近五年的平均殖利率為3.51 % 。006208 的近五年的殖利率為 2.94 %。在股價的成長部分，00923目前算是比較年輕，這一年的績效是 44.43%，而0050 這一年的年化報酬率為53.26%、五年的年化報酬率為21.41 %，006208 的一年的年化報酬率為53.63 % 而五年的部分是22 %。在現金的部分的話，00923 看起來是比較好，而今年是台積電的爆發年，在一年的年化報酬率 0050 和 006208 都有 超過 50 % 的報酬。另外00923 的曾經雙胞胎的00922 ，在一年的現金殖利率也有個 4.39 % 不錯的表現，因為是新生的市殖型也僅有一年，其這一年的年化報酬率為 35.25 %。

關於打敗大盤

整體的比較而言，在領先的部分0050 老大哥的綜合還是第一名，但是與第二的 006208 的表現相去不遠。00923 和 00922 因為也是市值型的，整體的表現也都非常的不錯。但是是否有打敗大盤呢?

大盤在 2019 年的 8 月期指數為 10,180 ，而在昨天的收盤為22,448，大盤整體的五年績效為上漲了 12,268 點，除以 2019 年 8 月的指數 10,180，總績效為 120.5%。再除以 5 年為 24.1 %。

大盤在 5 年之內的年化為 24.1%

對於一個相對強勢的市值型ETF 而言，在長時間之內要打敗大盤，在目前看來是有非常的難度。從文獻中得知，大約 85 % 的基本 (由專業經理人操盤) 都贏不了指數。若真的要打敗大盤，是一件非常困難的事。

投資策略因為人而異

大概有一點點投資股票經驗的朋友都知道，投資的書上都會教一個最簡單粗暴的投資方法，就是定期定額的投資市值型ETF。加上在低檔的時候、加碼，這樣就會「有機會」大敗大盤。現在說一些人的心理狀態和實務上的作法，像我的部分，我的大盤的持有並不高，大概就是有 10 % 左右，這個也算是一個蠻糟糕的配置，完全和學理上不同。

但是很多時候，每個人的投資的狀態(如現金流、資本、風險承受能力)不同，我的部分，其實也大致上就是現金流的問題，因為現金流的問題，我個人是比較注重現金殖利率，雖然寫了大概十幾次的，最簡單而且最有效應的投資方式，但我採用的還是以「現金流」為主的。在幾年下來來看，大致上也是遠輸大盤型的單純投資法。但若是我採用大盤型投資法，我可能就要馬上喝西北風了。

有些方法很好，但是還是要看適不適合你自己。希望今天的分享，對您有幫助。若您看到這一行的話，表現您也是天選之人了，有辦法看到這樣超過 2000 字的長文。這樣的朋友，我相信在心理和耐心上都是過於常人的。感謝你的閱讀，也希望你喜歡我的分享。