小哥觀點雙週報|你擔心失業(數據)嗎？

台股在經歷了2883點反彈後，9/4(三)單日再度重挫999.46點，同時間美股四大指數也在擔心就業(失業)數據下拉回整理！後市如何看待？小哥整理近期美國重要經濟數據並從大盤成交量觀察台股近期變化，以及更新關鍵市場氛圍指標！

1.小哥觀點：美國經濟略顯疲弱，但底氣仍在，加上Fed即將降息因應，預期經濟軟著陸機會仍大，拉回站在買方。

->結論：台股此波反彈幅度達61%，屬於強勢反彈，但在季線有壓下，拉回做第二隻腳。而美國經濟數據雖略為疲弱，但非製造業表現仍強勁，底氣仍在，加上Fed將在9月降息因應，小哥維持美國經濟不至於硬著陸的看法，而在AI趨勢帶動整體供應鏈下，認為下半年仍有行情可期！

近期美國重要經濟數據：

(1)美國初領失業金人數低於預期(正向)：

(2)美國持續申請失業金人數低於預期(正向)：

(3)ADP就業報告(小非農)低於預期(負向)：

8月民間部門就業人數+9.9萬人，低於預期的14.5萬人，7月前值為11.1萬人，為2021年以來新低。

(4)製造業ISM指數低於預期(負向)：

8月ISM製造指數為47.2，低於預期的47.5，7月前值為46.8，美國製造業佔整體產業10.3%。

(5)非製造業ISM指數高於預期(正向)：

8月ISM非製造業指數為51.5，高於預期的51.3，7月前值為51.4。

(6)非農就業人數低於預期(負向)：

8月非農就業人數14.2萬人，低於預期的16.5萬人。

(7)美國8月失業率符合預期(中性)：

美國8月失業率4.2%，符合預期，前值為4.3%。

就業數據略弱，但仍維持一定水準，製造業偏弱，但服務業仍良好，研判總體經濟軟著陸機會仍大！Fed Watch目前預期9月降息1碼機率為59%，年底前共降3~4碼。小哥認為，今年為選舉年，美國經濟面不致崩盤，而Fed政策由升息轉為降息方向不變，在資金面有利及AI基本面帶動下，仍偏多看待。

資料來源：Fed Watch 9/6

台股量能觀察：台股近2週均量如下：(8/26-8/30)，3,447億，(9/2-9/6)，3,410億，整體量能仍顯不足，相較前波上漲區間約在4,500億左右，其中多日甚至<3,000億，在量能尚未回復前，研判短期盤整機會較大。後續觀察AI重點個股財報業績表現與展望。

資料來源：看盤軟體 9/7

融資約從高點3,400億減到2,900億後，短期回升至3,096億左右。

資料來源：看盤軟體9/7

2.市場氛圍指標更新

結論：市場氛圍再度轉回保守，短期波動加大，觀望為宜。

(1) VIX指標：

VIX指數高於40：市場出現非理性恐慌，有可能會在短期反彈。

VIX指數低於15：市場出現過熱的狀況，有可能會伴隨著賣壓殺盤的狀況。

VIX指數無法準確預測出市場走向，但是能反應市場的氣氛。

目前VIX回到22.38(8/23為15.86)，再度回到20以上，顯示波動增加，短期觀望為宜。

資料來源：TradingView 9/6

(2) CNN恐懼與貪婪指數

目前分數39分(8/23前值53分)，市場氛圍偏向保守。

資料來源：CNN 9/6

(3) AAII美國散戶投資人情緒指數

通常看多超過50%代表極度樂觀，看空超過50%代表極度悲觀，最新數據是45.3%(8/21前值為51.6%)，較2週下滑，回到中性區間。

資料來源：AAII 9/4

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