股市短期波動和波段反彈的差異

要猜對市場短期波動不容易，即使猜對一次，無法確定下次還會猜對，累積長期能夠猜對市場短線波動的機率，恐怕和在賭場贏錢的機率差不多，不過，要判斷股市中期的趨勢相對不算太難，稍有經驗能看懂一些技術分析與景氣數據，大致可以掌握中期趨勢，只是實際上有許多投資人隱約知道趨勢方向，卻逆著趨勢投資操作，原因可能是外在資訊的干擾太多，勸進撿便宜的氣氛太強烈，把短線波動當成趨勢，加上心理貪念與不夠堅定的判斷信心，以至於忘了趨勢的風險。

投資人無法預測美國股市會不會大跌，不知道台股會受多大的影響，面對無法預知的事，除非想賭，最好就是不要猜，不要猜短線波動，而是以趨勢為主要的決策依據；昨天(11/13)相對於美國股市的跌幅，台股是相對抗跌，留長下影線，外資還小幅買超，大立光開低走高，被形容是逆轉勝，所以這是準備可以搶反彈的時刻到了？

對於一般投資人而言，指數的反彈上漲需有一定幅度空間，波段式的反彈才值得冒險搶反彈，如果只是跌勢裡的短線波動，那是逆勢操作，風險極高，問題是短線波動與波段式反彈行情在盤面現象有甚麼差別？

跌勢裡的波段式反彈通常與基本面的關聯性較低，而是與籌碼與技術面連結的成分較高，雖然基本面不佳，但市場心理狀態要相對容易操弄，法人願意共襄盛舉，才容易出現波段反彈；技術面比較容易理解，要不是破底急跌製造恐慌，就是需要較長時間整理醞釀，加上量價配合才容易出現波段式反彈，這兩種情況目前暫時還不具備，而市場心理狀態在每年年初是比較容易操弄的季節，一方面是沒有營收與財報的檢驗，企業比較容易編織樂觀前景，較不會突然冒出利空，另一方面是法人機構在年初可能重新布局投資方向，所以波段式反彈常搭配季節行情出現。

另一方面，波段式反彈行情是從短線波動逐漸累積而成，除了上述技術面與季節特性之外，就是要觀察短線盤面現象，包括籌碼與法人態度是否逐漸朝正面發展；雖然昨天(11/13)台股抗跌留下影線，但在外資買超排行名單裡看到VIX還有反向ETF，賣超標的則看到台灣50，外資態度並未轉為正面，期貨大戶留倉籌碼顯示多空單雙方都減碼，不是減碼空單同時加碼多單的轉向布局現象，而委買均張是最近幾天最小數字，買盤並不積極，有許多個股在盤中仍破底而見到下跌以來的新低價，追蹤許多近期反彈個股的大戶籌碼變化，多半只是沒有繼續賣出，還不是回補加碼，盤面現象仍缺乏正面發展的現象，台股抗跌留長下影線只能以短線波動看待，依然需謹慎面對趨勢風險。

短線波動確實相對抗跌，至少比起先前遇到美股大跌時，台股也跟著遭殃，昨天跌勢相對和緩，追殺的情況較輕微，或許有機會進入區間整理，花時間醞釀反彈的力量，或是花時間等待下一個不確定因素(財報、選舉、經濟數據......等)，技術角度的盤整期成交量要萎縮，才是籌碼穩定與賣壓減緩的徵兆，在趨勢風險威脅之下，台股不能只是一兩天短線抗跌，而是需要波動變小並維持成交量穩定萎縮，能夠量縮價穩撐一陣子就有機會浮現反彈的訊號。