王俊忠
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王俊忠
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在電子產業當過工程師，曾經投資開過咖啡館，寫過兩本書，《王俊忠的小股民投資日誌》與《股票這樣買賺很大》。過去看似是不同領域的打雜工，但背後都同樣需要觀察思考，不同領域的觀察，正好提供豐富多元的角度，讓我觀察產業需求，思考供應鏈運作，了解商業與資本社會。
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由新到舊
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急漲追價或急殺大跌多半是帶著明顯的情緒波動，相對高低點出現前會有市場極度樂觀或悲觀的情緒宣洩，所以相對高低檔的連續急漲長紅或急跌長黑是行情轉變前兆。
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無法預知新聞事件會以甚麼樣的角度出現，但影響新聞解讀及股價波動的重要因素之一是股價的位置，股價位處相對高檔比較容易遇到利多不漲，大戶主力比較可能趁機出脫股票，股價位處相對低檔則比較容易受利多刺激而上漲，這和籌碼的狀態比較有關
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隨著產業發展，會陸續出現各種差異化的技術應用或競爭，企業受惠AI的程度也會開始出現分岐，不再是和AI有關的股票都可以表現，這點可以從半導體類股指數和電腦類股指數的表現看出明顯差異，半導體類股指數創高之際，電腦類股指數跌破季線且季線下彎
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投資的思維從想像空間變成注意報酬率水準，本益比會開始降低，如果本益比降低但獲利還維持成長，對於股價的影響是兩股互斥的力量，可能造成股價不漲不跌區間來回波動的現象，台股裡有些AI供應鏈相關的股票似乎正面臨這樣的情況。
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決定市場風險的因素並非只有市場心理，基本面的評估仍然是影響風險的重要因素，而基本面評估的風險，可能受市場心理干擾而無法呈現出來，或是說基本面看待風險已經太高，但市場熱情仍繼續推升股價，容易讓一般人誤判風險程度。
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市場的熱門流行觀點會明顯影響投資人的持有成本，在股市熱絡、成交量大增時期進場，可能因為成本較高而使獲利不如預期，群眾貪婪時期反而應該謹慎，或是說市場熱絡時期並不適合長期投資，而比較適合以中短期角度看待
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投資人的想法才是決定股價的重要因素，看到股價上漲會讓一般人猜測是不是企業營運有轉機，新聞會編出正面的報導，即使未必是真的，股價也會在猜測與半信半疑中上漲，這是每年年初股市慣例行情的現象。
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持股成本較高的擔心成為最後的套牢者，見局勢有疑慮會急速出脫股票，而較早進場的持股者則相對較不計較賣出的價格，也會讓賣壓加重，所以漲多的股票跌最兇，波動相對較劇烈，這樣的現象成為近日的股市特色。
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不同類型的想法觀點讓市場呈現不同的特色，如果追逐波動的投機者較多，一點拉抬的力量就引起大批追價資金，會讓股市的波動比較劇烈，如果依照企業價值評估只願意等待較低價格才買進的投資者較多，或是只願意低接而不願意追價，則讓股市相對較不容易上漲
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投資人自認為是合理的決策，實際可能只是一種群眾集體想像，當群眾集體想像由樂觀轉變成保守悲觀的時候，就會冒出各種奇怪的理由來壓抑股價，不能期待市場會保持理性，而是要學會因應市場的非理性波動。
