王俊忠
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王俊忠
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在電子產業當過工程師，曾經投資開過咖啡館，寫過兩本書，《王俊忠的小股民投資日誌》與《股票這樣買賺很大》。過去看似是不同領域的打雜工，但背後都同樣需要觀察思考，不同領域的觀察，正好提供豐富多元的角度，讓我觀察產業需求，思考供應鏈運作，了解商業與資本社會。
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由新到舊
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市場看法改變會造成本益比的調整，較明顯的漲勢，是來自於企業獲利成長加上本益比上升，兩項因素同時發生所造成的結果，如果企業獲利持續成長，EPS持續上升，但市場預期的樂觀程度降低，使本益比開始下降，股價＝EPS(上升)×本益比(下降)，可能的結果是股價不漲不跌
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市場價值的內涵只是一種看法，必須隨著時間實現大家的預期，否則市場看法就會改變，進而影響股價的表現，甚至當企業實現預期的獲利之後，也可能因為缺乏進一步的想像空間而使股價不再上漲。
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有些時期股市像是在執行聲東擊西的策略，以為某些族群強勢即將上漲，卻很快就又陷入休息，換另一類股強勢，但同樣的很快又回跌休息，追逐波動很難跟上市場的變化，這種情況通常是整體行情處於區間震盪。
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依循市場的慣例現象，例如12月下旬外資的交易量會明顯縮小，這樣的慣例來自於年底假期的因素，所以正常而言1月初會看到成交量再回到假期前的水準，而在成交量萎縮時期的股市相對較不易表現，而是要觀察1月初是否有新的轉變。
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在樂觀的市場氣氛之下，越是精彩、收益豐富的故事越能吸引資金，不過尚未實現的故事隨時可以改編，如果真實商業需求沒有達到原本的預估情況，必須找些聽起來可以接受的理由來改寫劇本，讓投資人相信原本的美好願景並沒有改變，只是時程不一樣或是發展的路徑需要調整，前景仍然樂觀。
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認為企業具有投資的價值，所以繼續持有等待，但實際持股成本太高，價差損失太大，以至於獲利遙遙無期，所謂的價值投資是抱著現金等低點，等股價跌到極低的價格才撿便宜，以低成本持股等待回歸合理價格，而不是高檔追買、不是抱著股票套牢等待。
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股市說法是強者恆強，基本面優異、前景看好的股票總能維持相對強勢或抗跌，因為隨時有許多資金等著趁股價拉回進場買股票，使得這些股票不太容易跌，沒跌多少就被強勁的買盤接手，多數時候確實如此，但有少數時間未必符合這樣的原則。
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籌碼良性換手才能維持行情不墜，但是當成交量萎縮而融資增加，一方面是留在市場的資金減少，同時又是相對較不穩定的資金(融資)增加，這樣的換手不利於維繫行情
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需要知道的不是企業未來的精確獲利數字，而是市場對於未來的看法會比目前現況更好或更壞，如果認為未來會比目前更好，對前景有相對樂觀的預估，就存在推升股價的力量。
