投資與投機的時機差異

正常狀況下應該投資低本益比、高殖利率，或是營運趨勢成長......等條件的股票，不過，許多時候低本益比的股票不受青睞，虧損或是獲利狀況不佳的股票反而強勢；多數時候驅動市場的力量來自於期待與想像，普遍而言除了景氣循環股之外，本益比較低的股票，營運狀況相對較穩定，反因而缺乏想像空間，使股價表現相對平凡。

驅動市場的力量剛開始也並非憑空亂想，企業與產業能夠出現較明顯的成長，才會成為市場焦點，但隨著行情延續一段時間，成長股股價越來越貴，逐漸失去吸引力，投資人的想像與期待由原本已見成長的產業，逐漸擴展，供應鏈或產品零件稍微有關聯的企業也受到關注，再隔一段時間，各式各樣未必真實的想像也會成為股市的題材，這時候企業基本面與股價表現的關聯程度降低，訴求的主軸從原本的成長型產業族群，轉變成為營運落底、轉虧為盈、轉機、未來會更好的想像，這時候虧損或是獲利不佳的股票成為強勢族群。

在行情過程中，正常的類股表現順序是，初期由正常的股票加上成長型產業類股表現，如果資金充沛，市場熱度不減，後期則會輪到虧損或獲利不佳的投機型股票表現。