考慮長短期因素的交互影響力

股市波動很難清楚區分是短期因素或長期因素影響，多半是兩者同時存在，只是有時候短期因素多一些，有時候則是長期因素為主，不過長期因素通常有較明顯的景氣與資金條件，短期因素則是各種理由都可能造成波動，例如近日提到農曆年前的賣壓，不論景氣與資金條件如何，年年都有類似的現象，是一種短期因素，時間一到就會結束，所以封關前最後1~2天上漲的機率比較高。

但如果資金或景氣條件轉變，雖然短期因素不再讓股價修正，長期的因素仍可能讓股價繼續下跌，農曆年前的賣壓大致近尾聲，但長線因素會不會在股市發揮影響力？嚴格來說資金與景氣狀況尚未真正改變，而是大家預期將會改變，如果從另一個角度來思考，不是猜測長期因素會不會改變，而是思考投資人如何應對長期因素的變化，思考長線投資人如何因應情勢而調整持股，觀察市場波動是否來自於長線投資人的動作，可以藉此判斷長線因素是否正在影響股市。

既然是長線因素，就代表著會維持一段時間，例如市場預期資金條件改變，這是從去年就一直延續下來的話題，但股市並非一直持續下跌，在這過程仍有漲跌波動，長線投資人不需急著在股市下跌時壓低股價而賣出，而是還有機會可以在上漲的波動中逐漸減碼，因此高檔區總是可以維持震盪一段時間，除非是意外、比投資人預期更早或更大幅的調整、意外的升(降)息等，讓長線投資人必須立即反應，否則長線投資人不必在股市急跌時調整持股，以這個角度來看，一月初開始的跌勢，初期可能有長線大戶的減碼而引起修正，但跌至季線附近，可能已經不是長線的調整，而是短期、農曆年前的賣壓所致。

中長線的投資人應對股價的動作，在市場熱絡時即使股價仍上漲，或許還有更高點，仍得在可以順利出場的情況下逢高賣出，中長線多半是採逆勢操作，中短線投機客才是追隨股價趨勢，追漲殺跌，