投資策略思考｜短期？長期？你得先確定你投資的是「」，以台積電(2330)為例
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昨天一則報導標題「台積電股東變少了 4月來首見下滑」，吸引了我的目光。報導中提到：
本周有台積電、大立光等重量級企業股東會登場，加上美國蘋果公司預計舉辦全球開發者大會，正是蘋概股表現的機會。不過過去無論台積電股價跌多深都一路相挺的散戶投資人卻「鬆動」了，據集保結算所資料統計，台積電股東人數從5月27日的135萬4807人，大減至6月2日的133萬9827人，單周減少高達1萬4980萬人，是4月以來、連續10周來首見反轉。
有趣的是，一個月前，媒體報導標題卻是「遭套想攤平？零股小散戶助陣 台積電股東人數破133萬創新高」，不禁讓人好奇，這群相信「護國神山」，股價一路向下卻堅定攤平的投資人去哪裡了？
投資邏輯改變？
一般投資人有個通病，就是投資「進場」的「目的」，跟投資「出場」的「原因」完全沒有關聯。
例如投資台積電，可能是看好他在半導體以及先進製程的龍頭地位，從歷史本益比區間，判斷未來股價可以上看800甚至1000元，但股價上漲後，投資人立刻賣出，原因可能是「已經漲多了」、「線型轉空」、「反彈後減碼」、「美國經濟放緩」、「半導體循環週期見頂」等，這樣的思考其實非常沒有邏輯，卻經常發生在你我身上。
- 當股價上漲時，我們會有一種焦慮感，認為我們沒有「上船」，這是一種損失，為了規避損失，我們會找各種理由說服自己買入，藉以換取「坐在船上」的滿足感。
- 但當股價下跌或陷入盤整，亦或是跌深反彈時，我們會產生另一種焦慮感，擔心虧損可能會擴大或是獲利會消失，因此急著將股票停損出脫，亦或停利賣出，為了合理化這樣的行為，我們同樣會找到理由說服自己。
回顧這樣的投資過程，你會發現進場跟出場原則毫無關聯，這不是藝術，更不算科學，完全就是「憑感覺」。
投資的是趨勢？還是股價走勢？
首先要澄清，本文並不是在說短期進出是錯誤的，透過技術分析或任何的波段操作，甚至是當沖，只要你能夠透過策略、方法賺到錢，這就是「投資」。
這裡想強調的是，你必須牢記你決定投資的根據是什麼。如果你是根據科技趨勢、產業發展、產品走向、品牌競爭力等理由去投資，那你就應該抱緊股票，並時刻觀察公司體質、競爭力與產業發展的變化，直到你發現自己看錯了、公司體質改變了，或是發現更好的公司，才去改變自己的投資選項。
基於「趨勢」做的投資，我們要檢視的是「趨勢」，並且需要去判斷我們投資的這家公司，是否真的符合「趨勢」，以及這個「趨勢」是否真的存在。
反之，股價走勢應該被視為一種「訊號」，而非買賣的依據。
當你買入後股價一直下跌，這件事情本身不該是你選擇賣出股票的理由，你應該去思考，這到底是一種徵兆，還是市場情緒影響？有沒有自己看漏的地方？如果沒有，只是市場短期籌碼或情緒面的影響，那不妨放寬心，繼續抱著等待，這個「等待」才是投資的真功夫。
橫看成嶺側成峰，台積電長、短期很不同
最後我們看兩張台積電的線圖。
第一張是近6個月的日線圖，看起來就是呈現下降趨勢，但開始打底。
第二張則是近10年的月線圖，上升趨勢似乎還未完全被破壞，而且近2年出現驚人的漲幅。
其實你會發現時間拉長來看，台積電就是一家持續成長的公司，是否只在回檔時買進，意義不大，因為長年來看公司營收跟股價就是不斷成長。
但若你在股價反彈或漲多時賣出，你可能就錯過一段長期的漲幅，這也是我們總是聽到投資人說：「真希望台積電能回檔20％，我一定買進當作傳家寶」，這就是台積電的特質，只會將最好的報酬率提供給相信他、願意長期持有的股東。
最後，還是讓我們回到台積電總裁魏哲家在法說會對外的說法吧！
展望未來，作為全球最大、可靠和有效的產能供應商，憑藉我們的技術領先地位、卓越的製造能力和客戶的信任，我們有能力利用我們的差異化技術從有利的行業大趨勢中把握增長。我們預計未來幾年我們的長期收入以美元計算的複合年增長率將在 15% 至 20% 之間，當然，這得益於智能手機、HPC、物聯網和汽車這四個增長平台。
結論
如果你是長期看好台積電的投資人，你也願意相信公司年複合成長率15-20％的長期展望，同時你也找不到每年可以穩定成長15-20％的標的，那不妨給自己跟台積電多一點信心，讓我們抱著「傳家寶」繼續看下去吧！
「邏輯投資」文章內容係運用來自公開網路、新聞、財報及聯繫公司所獲資訊歸納之個人心得，目的是分享投資觀念，內容僅供讀者參考，無任何股票投資勸誘之意圖。投資有風險，文章內容不建議作為投資行為之最終依據，投資前請審慎評估並自負盈虧。
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本文旨在探討投資界兩大主要流派——成長投資和價值投資的核心理念及其代表人物。通過分析威廉・歐尼爾、彼得・林區等成長投資大師，以及華倫・巴菲特、班傑明・葛拉漢等價值投資大師的投資策略，本文旨在為新手投資者提供全面的投資思維框架，並論證成長與價值投資策略的互補性。
本文章記錄了我在2023年8月透過Finlab課程和自己的研究開發出的一個量化投資策略程式，回測顯示年化報酬率達到99%。該策略在大盤不穩或空頭時期具有避免持股的特性，並在8年的回測中實現了驚人的資產增長。從2024年開始，我將開始實際將這一策略應用於市場，並在文章中記錄相關的實際操作。
圖片１：投資策略事先已公開，並非事後才提出的馬後炮。
圖片２：群眾多空趨勢變化＋回測績效
圖片３：資產曲線成長圖
既然必需要投資，就更要管理風險，認清自己不可能與專業投資機構相比，謙卑地踏上投資路就對了。
貫徹理性，做投資決定之前不妨花時間制訂專屬自己的投資策略，認清自己、摸清大勢，再做決定。
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好公司的特點：
１、EPS年年成長
去年1231聯華食EPS4.03元，較前年3.39元成長。
２、配股配息穩定成長
３、毛利率高
投資人得自問：投資風格是追漲殺跌？如果不是，就沒必要因為春節長假的短期波動因素就出場。另一個問題是：是否見股市下跌就擔心是否有什麼未知的風險？如果是，可能太容易受市場情緒氣氛影響
紙黃金投資做長期好還是短期好？紙黃金是一種個人憑證式黃金，投資者按照銀行報價在賬面上買賣“虛擬”黃金，個人通過把握國際金價走勢低吸高抛，賺取黃金價格的波動差價，投資者的買賣交易只在個人預先開立的“黃金存折賬戶”上體現，不發生實金提取和交割。
10月定期定額調整扣款金額及投資部位:
定期定額金額調整:50000>>30000。
定期定額標的調整:新增00893、00984之定期定額標的。
調整一下接下來五月份的定期定額投資金額與比重:
統一超:40%
台積電:30%
國泰永續高股息:30%
接下來一樣會跟著投資組合做每季的報告，再請大家按時追蹤!
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