【APPFX】利空雲集，非製造業指數高於預期，數據好消息就是資產壞消息
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烏俄戰事升級，傳出烏克蘭襲擊俄羅斯空軍基地，同時華爾街美銀美林、摩根士丹利、德意志銀行翻空看待風險資產，美銀指出美聯儲帶來的流動性危機仍將促使標準普爾指數在未來幾個月下跌達20%的水平；摩根士丹利以及德意志銀行則認為更低的企業獲利前景和美國經濟衰退可能引髮美股再度出現轉空的發展。由於美銀美林被視為是今年度最準的分析團隊，該投行轉向偏空看待股市也意味著風險資產短期上檔空間已不大，現價具有較高的價格風險。過去一段時間風險資產經歷債市流動性問題造成長期資本的擠兌賣壓，包含退休金以及保險業者受核心資產國債價格下跌影響調整資產組合賣出股票，在加息速度放緩後儘管解除了市場對於風險偏好的緊張，金融市場的壓力情勢亦有所緩解而迎來理性修復，但實際上造成資產價格修正的風險條件仍然存在，如英國央行行長貝利指稱，現階段市場並沒有條件容納並應付長期資本龐大的流動性風險。但國債價格止穩在過去一段時間舒緩了風險資產的修正壓力，並提供在評價上理性修復的契機，現階段市場儘管未再度發生系統性風險，且短期風險減弱，整體市場槓桿率仍然偏低，但在評價貼近合理的背景下，波動加劇且接近反彈的尾聲成為市場共識。
ISM非製造業指數公佈56.5表現超出市場預期，綜合指數不僅高出前值54.4，也較市場預期53.5高，且在各分像表現上皆顯示非製造業表現強勁，服務業表現顯著較製造業來的佳，不僅領先指標新訂單項目未見減速，商業活動以及製造更明顯加溫由55.7上升至64.7；而與消費者物價指數CPI關聯度較大的支付價格項目則由70.7小幅度下滑至70，但仍位處於高速擴張階段。僱傭項目則大致上符合ADP以及非農數據的就業分項，仍為休閒娛樂業所帶動就業增長，顯示美國粘性通脹表現當中最具僵固性的服務類價格仍懸而未解。搭配ISM製造業指數表現來看，美國第四季度經濟將加速成長，大致上與零售銷售數據公佈後亞特蘭大聯儲GDPNow模型相當，但隱含具備上條空間。當中報告亦顯示新接訂單在內需強健下接近長期平均，就業指數恢復成長將加大勞動市場吃緊的程度，解釋了工資在非農數據表現中高於市場預期的原因，且未來很大程度上相對其他消費者物價指數項目難以出現快速回落的表現，使的美聯儲高利率水平的時間可能拉長。
但相對美國而言，歐元區製造業以及服務業下行方向將延續下去。儘管歐元區公佈綜合PMI稍有回升並符合市場預期，但仍位於50榮枯線以下。就製造業而言隨國際大宗商品價格處於年內相對低價減輕了製造業廠商的生產成本，加上全球供應鏈緊張程度舒緩，帶動製造業出現止跌回升的表現；服務業方面由於廠商持續面臨需求疲弱的情況，業主對未來景氣也抱持悲觀的看法，都成為服務業在聘僱以及資本支出上較為負面的因素而托使服務業採購經理人指數連續七個月下滑。且未來來看由於全球以及歐洲景氣轉弱的情況並未出現結構性轉變，不論在製造業亦或是服務業後續都仍將面臨需求尚未落底的情況發生。
儘管債券市場因歐美假期因素影響成交量萎縮而使的歐洲區資本往美國流動的情況減少，但就經濟數據以及展望來看貨幣需求，歐元兌美元1.05264以上缺乏向上動因，我們認為除非歐洲央行釋出更明確12月將加息三碼的訊息，否則歐元波動空間較有機會落座於1.02-1.053之間。這也使的黃金在1800以上缺乏貨幣市場支持，轉而更受包括原油在內的原物料商品影響動能。我們認為原油形態來看測試前低73.643機會較高，但黃金相對測試的位階將高於原油，而鑑於動能逆轉以及形態轉折安全期短暫已過，未來接近兩週的時間黃金將轉為緩步向下整理，上方壓力關注1782做空，下方支撐則暫看1754.83-1755.6，直至1736.94再轉為多方操作。
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企業裁員對股價並非只有負面的影響，本文將會帶著讀者從其他面向來進行分析。
在決定投資策略前除了注意各種消息，更應全面觀察企業基本面以做出理性決策。
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隨著時間推移，股市裡會出現各類型不同的主角，即使沒有甚麼特別的壞消息，漲多就是利空，有些曾經熱門的類股會退場休息，甚至股價慘跌而乏人問津。
只要不是預料之外的壞消息，市場預期不會更壞，預期情勢可以逐漸好轉，就可能利空不跌，這是心理預期對於股價的影響，但心理預期難以具體衡量，只能透過觀察市場現象來推斷。
陸續有企業
大家好，我是諸葛呆，這星期大家普遍將目光放在美國的物價數據，加上重量級的農業部報告即將登場，黃小玉受關注程度減少，期貨價格默默地爬升，一點一滴收復上週失土。
利空前後夾擊
看到這裡，是不是想說標題下錯了？利空前仆後繼，價格卻往上跑，莫非諸葛呆是反指標，還是行情利空出盡？先列出幾項利空訊息。
雖然利空鈍化是止跌訊號，但可能是暫時的現象，如果反彈上漲達一定幅度，利空訊息仍可能對股市波動造成負面影響，或是個別產業與企業對於利空的反應狀況不一樣，前景展望悲觀的企業，仍可能造成股價破底。
只要進場點不要太高，等到市場恢復正常，或是經濟持續成長，股市自然就會上漲而能讓投資人獲利，股市名言是要在眾人恐慌時貪婪，國安基金的進場時機都符合這樣邏輯，當然獲利的機率很高。
我們買股票只是因為有閒錢，然後交由大企業幫我們賺錢。我們只想很簡單的事：倘若股價每股60元，每股盈餘為5元（即本益比12），那麼...12年後企業會賺到60元，股票價值理論上要倍翻。
問題是：我們還是有可能會誤判，對吧？所以...我們要有更多的方法來分散風險，這也是這個買股實驗的目的。
外在的財經事件是用來觀察股市投資人的持股信心，及買進賣出的意圖強或弱，如果前景看好，股價便宜，投資風險不高，投資人不管甚麼利空事件都願意持股而形成利空不跌。
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