尊重市場

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Photo by Todd Diemer on Unsplash
在《自卑與超越》一書中,心理學家阿德勒曾寫下這段話:「假若下雨了,你該怎麼辦?你只能打把雨傘或坐計程車,想要和雨反抗或壓過它都是沒有用的。現在你正像竭盡所能在反抗雨一樣,你相信你有力量,你相信你已經壓過它了,但是你的勝利傷害最深的卻是你自己……」
上個月美國CPI公布後,市場因為優於預期的數據上演了久違的慶祝行情,這個月CPI增長仍舊放緩,但市場卻開始擔憂Fed過度緊縮導致經濟衰退,最終以崩跌回應。在這樣反覆的市場行情中,不知道你的心情如何?你是否還能堅持投資的原則呢?
其實,對所有的投資人來說,市場就像是雨一般的存在,我們可以做好各種準備,執行各種計畫去應對它,然而,如果外面下著傾盆大雨,你卻堅持要挺起胸膛站在雨裡說自己沒事,雖然看起來好像有點浪漫,最後卻只會帶來大病一場的後果。
市場不會「錯」,會錯的永遠只是我們自己,這個道理對被動投資和主動投資都是一樣的:
對被動投資者來說,不論一波三折的市場行情重複多少次,投資人要做的事情只有「買進大盤、長期持有」這件事而已,如果有額外現金流,再定期投入或是逢低進場。只要能夠這樣做,就像是為自己撐起一把最強大的保護傘,不管外面雨下得再大,其實都和你無關。然而,如果因為無法忍受帳面虧損,放棄被動投資的原則,比方過度猜測趨勢進進出出、過度使用槓桿,那就像是堅持不打傘一樣,就算短時間內因為運氣好獲利幾次,可以讓你覺得自己很厲害,長期來說不是徒勞,就是讓你面臨斷頭,嘗到失去部位的痛苦。

對於主動投資者來說,在任何市況都必須謹守自己經過驗證的進出策略,如果因為市況改變,導致風報比不如預期,或是開始出現連續虧損,就應該進行更保守的調整,比方縮小資金投入規模、進行更嚴格的停損,耐心等待市況轉佳的那一天;而非為了「一定要維持獲利」而選擇承擔更多風險的操作,否則,其實也是在強迫自己和市場對抗了。
我們怎麼又能夠和雨對抗呢?
※ 被動投資懶人包:《一份被動投資的地圖
了解投資過程中常有的盲點與疑惑:《投資動動腦-關於投資的頭腦體操
※ 霍華.馬克斯經典著作:
《投資最重要的事》讀書心得
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像一粒野橄欖一樣從金融業漂流到海邊,興趣是探究接觸到的一切知識。希望陪伴大家一起成為聰明優雅的投資人,悠游世界、享受人生。
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「交易」和「投資」的性質並不相同,嚴格來說,交易是指「相對短期,有買有賣,從中賺取價差」的行為,投資則偏向「長期持有,分享公司經營成果和價值成長」的獲利模式。
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對於長期投資人來說,洞悉市場週期,辨識牛市/熊市的存在,並且在適當時機採取正確的應對策略,正是降低風險,提升報酬的關鍵。
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