為什麼大家都在搶買債券？現在還可以買嗎？

從2022年下半年開始，新聞媒體、自媒體及財經網紅，紛紛提出FED大幅升息，是購買債券的好時機，除了可以鎖定高配息殖利率外，未來降息還可以賺到價差。

債券除了風險低、配息穩定，也是在資產配置時，分散風險的好工具。目前懸緝在配置上並沒有將債券特別納入，但最近債券搶買現象，讓我不禁好奇想了解債券的運作與股票又有什麼不同。藉由這篇文章，讓大家對債券有初步的了解。

若是美國政府需要資金，於是向投資者發債，就是「美國公債」，

蘋果或谷歌需要資金擴編，於是向投資者發債，就是「企業債券」。

以利息比較，企業債券會優於美國公債；

以風險比較，企業債券風險會大於美國公債。

股票的股利是不確定的，要看企業當年的營運狀況，假設投資100萬，今年領到5萬股息，若明年公司營運狀況變差，就有可能只領到3萬的利息，除了股利縮水外，股價也可能會下跌，所以投資股票還需挑選穩定成長及穩定配息的公司，這樣才能減少風險。

債券的股利分配是確定的，假設你買入100萬的10年期債券，期間每年約定配5%利息，那10年券債一到期你就會領到本金100萬，及50萬的利息，總共拿回150萬。而影響債券價格波動的因素，就是利率(後面說明)。

因此，二者間最大的差異是，股票獲利衰減，除了股價下跌外，配息也會減少。債券價格雖然會隨著利率而有所波動，但只要不賣出，只要到合約到期日，就可以連帶拿回本金及利息。

二者相較之下，債券利息收益確實比股票來得穩定，風險也會比較小。

那既然債券風險比股票來得小，那為何這次債券價格怎麼會跌得那麼多？

主因是2022年，美國聯準會(FED)為了控制通膨，去年就快速升息了17碼(1碼等於0.25)，利率從接近於0一下升息到4.25%-4.5%左右。

債券價格與利率是負相關，只要升息，債券價格就會下跌；相反的，只要降息債券價格就會上升。(見圖二、圖三)

這也是大家近期想要進場買債券的原因。一是想藉由買進價格低的債券，領到高殖利率的配息。二是未來若降息時，債券價格的提升而可以賺到資本利得。

現在買債券有那麼多的優點，但沒有其他風險嗎？

債券雖然比較穩定，但還是有風險存在：

1. 利率風險：假設2020年3月買入債券的人，那時利率趨近於0，所以債券價格處於高檔區間。2022年快速升息到4.25%的結果，導致債券價格大跌，雖然中間領到配息，卻賠上了價差。

2. 信用風險：若發行機構或者借貸公司違約，都會造成信用的風險，可能會導致債券價格下跌或者領不到配息，所以建議選擇公債或者投資等級債這類的債券。而高收益債券(垃圾債券)大家儘量避免，雖然配息報酬高，但違約風險也相對高，在不景氣時，債券價格也會跟著股價大跌。

3.匯率風險：大部分美債或公司債都是以美元計價，若台幣升值，便有可能面臨虧損。

券債購買管道會有三個管道，

1. 銀行

2. 基金平台

3. 債券ETF

以上三個比較，若是剛入門的新手，可以考慮先從券債ETF入門。

例如：

元大美債20年(00679B)：季配息，追蹤ICE美國政府20+年期債券指數，一次擁有數十檔美國公債，只要到期日低於20年的，就會轉換到20年期以上的公債。

中信高評級公司債(00772B)：月配息，追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，一次持有幾十檔公司債，包含蘋果、微軟、亞馬遜、波克夏海瑟威…等，這些都是大公司，要違約的機率很低。

通常會買債券的投資者通常有二種類型：

1. 保守型投資人：喜歡風險低又能定期領息的人，只要債券到期就可以計算出可得的報酬，既穩定又保本。

2. 有資產配置需求的人：股票投資者，藉由一定比例的資產配置，減低股災時的波動度。

去年大幅度升息，確實讓大部分的債券價格已跌至相對低點，殖利率也在相對高點。若平時你的資產配置就有債券，這時確實是不錯的買點；但若你平常配置就就沒有債券，這時也可以分批布局。

目前懸緝的資金大部分都放在股票市場，了解完債券運作原理後，也開始慢慢從美國20年期公債開始布局，邊投資邊觀察市場變化。

提醒一下讀者，沒投資過債券但想嘗試的人，千萬別一次將資金全部投入，或者變賣股票轉投資債券，還是要謹記風險的重要性。因為無法預測是否已經到了升息尾段，亦或者還會繼續升息，這些都會影響著債券價格的波動。

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