資產週轉率增減對股票報酬之影響
閱讀時間約 1 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
根據Soliman, M. T. (2008)的研究，ROE增長這個指標所帶來的超額報酬其實是由資產週轉率提升所帶來的超額報酬，在我過去的文章中也有提出，比起淨利率的提升，資產週轉率對股票報酬帶來的影響較大。
我們將資產週轉率定義為以下
資產週轉率= 過去4季之營收總和/總資產
以下為回測結果
此回測結果為資產週轉率增幅在後50%的公司，並每季再平衡的結果
而以下為資產週轉率增幅在前50%的公司，並每季再平衡的結果
由回測結果可以看出，資產週轉率的增減對於未來的股票報酬有極大的影響，甚至高於ROE增加，筆者推測會造成這樣的現象之原因為，ROE的分子項為淨利，其操弄空間大於以營收做為分子的資產週轉率，因此只用資產週轉率增減作為選股指標能夠反應較多資訊。
資料來源：
Soliman, M. T. (2008). The use of DuPont analysis by market participants. The accounting review, 83(3), 823-853.
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部
你可能也想看
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
美國勞工部公佈的3月消費者物價指數（CPI）數據高於預期，引發投資人對降息的期待減少，進而造成美國四大指數在10日下挫。路透社報導指出，通膨數據令股市投資人感到失望，對於通膨的僵持以及可能的降息延遲感到憂慮。
MWC題材加溫 台廠預計將超過 50 家
今日自選及盤後觀察：前一日選股1/3漲停板
前一週投信大戶佈局個股觀察：接近半數股票漲停
1月營收公布：59檔營收歷史新高清單
【12/11盤前重點新聞】
*超級央行周！美股本周面臨雙重考驗
*美11月非農新增就業人數超預期
*Google承認剪輯 稱目的為展示功能
*輝達擬釋單英特爾 台積電獨家代工局勢恐遭打破
近年離婚夫妻其中一方無法探視孩子的知名事件屢登上新聞版面，引發社會關注！依據司法院統計，民國111年就有3,204個孩子需透過地方法院酌定監護權歸屬，意即平均每天有約9個孩子捲入離婚父母的監護權大戰；同時從新聞案件中亦可了解到不和睦的離婚夫妻，父母及孩子之間的探視會面將產生極高度的衝突與拉扯。對此現
這篇文章分享了一位在華盛頓州買房的經驗，包括在房價下跌的市場為什麼仍然決定買房的原因，以及如何透過「House Hacking」和稅務優惠來減低每月的負擔和現金消耗。如果你正在考慮在華盛頓州購買房產，或對房屋投資和稅務優惠有興趣，這篇文章將給你帶來有價值的見解。
對於投資「循環產業」而言，要能正確抓到循環高低點。
產業內線因素，股價永遠走在趨勢之前，還必須搭配技術面的觀察：但「營收觀察」是不可省略的第一步，，否則就會淪為「猜測」或「賭注」。
去年下半年布局，全部都以「疫情降級」及「國境解封」為前提。今年則開始關注「電子產業」，介紹及推薦「科技類股」為主。
日本房市夯，在日元貶值的情形下，越來越多海外的資金正在流入日本房市。專家表示，由於日元迎來了十年來的低點，因此今年日本房地產的銷售表現明顯有成長。除了日元貶值的因素之外，日本相較於其餘亞洲國家，對於海外房地產投資者的限制較少，使得日本房市本身就具有更高的吸引力
在本週AAX Trends數字資產市場更新中，Shudan分享了幾則加密行業的主要新聞，包括由於環境問題，白宮正在考慮禁止工作證明採礦；瑞士銀行 SEBA 將以太坊質押納入其服務；富達投資為其零售客戶提供比特幣交易。
重點摘要：
1.9 月降息 2 碼、進一步暗示年內還有 50 bp 降息
2.SEP 上修失業率預期，但快速的降息速率將有助失業率觸頂
3.未來幾個月經濟數據將繼續轉弱，經濟復甦的時點或是 1Q25 季底附近
近期的「貼文發佈流程 & 版型大更新」功能大家使用了嗎？
新版式整體視覺上「更加凸顯圖片」，為了搭配這次的更新，我們推出首次貼文策展 ❤️
使用貼文功能並完成這次的指定任務，還有機會獲得富士即可拍，讓你的美好回憶都可以用即可拍珍藏！
美國勞工部公佈的3月消費者物價指數（CPI）數據高於預期，引發投資人對降息的期待減少，進而造成美國四大指數在10日下挫。路透社報導指出，通膨數據令股市投資人感到失望，對於通膨的僵持以及可能的降息延遲感到憂慮。
MWC題材加溫 台廠預計將超過 50 家
今日自選及盤後觀察：前一日選股1/3漲停板
前一週投信大戶佈局個股觀察：接近半數股票漲停
1月營收公布：59檔營收歷史新高清單
【12/11盤前重點新聞】
*超級央行周！美股本周面臨雙重考驗
*美11月非農新增就業人數超預期
*Google承認剪輯 稱目的為展示功能
*輝達擬釋單英特爾 台積電獨家代工局勢恐遭打破
近年離婚夫妻其中一方無法探視孩子的知名事件屢登上新聞版面，引發社會關注！依據司法院統計，民國111年就有3,204個孩子需透過地方法院酌定監護權歸屬，意即平均每天有約9個孩子捲入離婚父母的監護權大戰；同時從新聞案件中亦可了解到不和睦的離婚夫妻，父母及孩子之間的探視會面將產生極高度的衝突與拉扯。對此現
這篇文章分享了一位在華盛頓州買房的經驗，包括在房價下跌的市場為什麼仍然決定買房的原因，以及如何透過「House Hacking」和稅務優惠來減低每月的負擔和現金消耗。如果你正在考慮在華盛頓州購買房產，或對房屋投資和稅務優惠有興趣，這篇文章將給你帶來有價值的見解。
對於投資「循環產業」而言，要能正確抓到循環高低點。
產業內線因素，股價永遠走在趨勢之前，還必須搭配技術面的觀察：但「營收觀察」是不可省略的第一步，，否則就會淪為「猜測」或「賭注」。
去年下半年布局，全部都以「疫情降級」及「國境解封」為前提。今年則開始關注「電子產業」，介紹及推薦「科技類股」為主。
日本房市夯，在日元貶值的情形下，越來越多海外的資金正在流入日本房市。專家表示，由於日元迎來了十年來的低點，因此今年日本房地產的銷售表現明顯有成長。除了日元貶值的因素之外，日本相較於其餘亞洲國家，對於海外房地產投資者的限制較少，使得日本房市本身就具有更高的吸引力
在本週AAX Trends數字資產市場更新中，Shudan分享了幾則加密行業的主要新聞，包括由於環境問題，白宮正在考慮禁止工作證明採礦；瑞士銀行 SEBA 將以太坊質押納入其服務；富達投資為其零售客戶提供比特幣交易。