【市場知識】你適不適合買公債 ETF ？一文搞懂！

近期市場上明顯分兩派，一派是「投資債券 ETF」都是韭菜；另一派則是「現在買長債 How to lose」。為什麼會有如此兩極的對立觀點呢？如果不論知識不夠，連債券背後的原理都不知道就去隨意的批評 / 吹捧的那群人，我想如果是正常的人（雖然這群人應該反而是少數），我認為造成差異的最大原因是來自於「看待投資時間維度」的不同。

一、講重點，現在可不可以買債券 ETF？

背後的原理跟知識後面再講，如果是心急想先知道答案的人，我這裡告訴你，要看你的期待是什麼。因為這除了有股 / 債的選擇差異以外，長短債、公債與投資等級債之間也有差異。首先，我先用三層篩網，簡單篩出各自適合的群眾：（以下公債都只討論美國公債）

第一層篩選：

如果你想要看到立即的回報，那你不適合購買債券，而且無論什麼種類都不適合，但如果你能接受一年以上只能領取債息，沒有其他收益，那就繼續看下去。

第二層篩選：

如果你在領取債息的同時，也不希望債券的價格劇烈波動，那你適合短天期公債。如果你希望除了領債息之外，可以容忍價格波動，以期待幾年後獲得可能更高的報酬，那就繼續看下去。

最後一層篩選：

如果走到這一層，那你可能適合的債券類型有兩種：長天期公債、投資級公司債（非投資級先不討論），而這兩者仍有區別。

1. 長天期公債：在傳統意義上，公債具有避險的屬性，也就是發生股災時，它的價格「可能」反而會上漲（仍要看股災性質，若是因為利率導致的就會變成 2022 年的股債雙殺），起到能夠穩定整體部位，且再平衡的功能。

2. 投資級公司債：由一般企業法人發行，所以它的債息配發來源還是源自於公司必須正常經營，所以它的資產性質比起公債而言，其實更偏向股票，也就是說在一片恐慌時不會起到避險作用，但相反的因為風險較高，通常配發的債息也會高於公債。

小結：

總結上述內容，你可以看出一個結論，就是：

與其討論債券能不能買，不如討論你希望在上面獲得什麼回報，所以你適不適合這項商品。畢竟工具是中性的，如果一件事情造成了不對的結果，通常都不是工具有問題，而是用的人有問題。

不過我並沒有要幫種捆綁一堆策略的金融衍生品、期望值很低的保單說話，我說的是越單純的工具，它的屬性往往越中性就是了。總之以下做個整理：

資料來源：自行整理

喔，說了那麼多，你如果還是想知道「我」，也就是寫這個文章的作者有沒有買？有啊，當然有，還買蠻多的，買到長天期公債佔整體部位 30% 左右。

我們先不論後面會提到的知識背景，只要仔細想想看，很多人崇尚存金融股、存價值股，但有時候一年就配息 4% ，而且偶爾還可能配不出息來，所以很多人追求的那每年 4~5% 報酬，還得承擔風險。

但今天公債它的債息來源是美國政府保證給你的，所以不會有配不出來的可能，你可以視作無風險可以一直領，甚至之後在降息時還有可能獲得資本利得，如果適當作為部位配置與避險使用，這樣的資產不香嗎？

然後以下幫你做一個債券知識大補帖＋策略懶人包，順便聊一下自己的想法。

二、債券 ETF 的操作邏輯

通常而言，會去購買公債的人，無非有兩個原因，一個來自於其性質屬於無風險資產，「幾乎」沒有風險；二來就是它具有避險的性質，用得好的話其實可以幫助你簡單打敗大盤。

以下簡單介紹原因：

1. 為何被認定成無風險資產：