ETF穩賺不賠祕訣? 看到第三點，笑了!
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台灣人瘋ETF--- 每4人就有一人投資ETF，截至2023年9月底，已有237檔ETF台臺灣證交所掛牌交易，規模超過新臺幣3.2兆元 (註1)。
那麼，ETF投資真的穩賺不賠嗎? 讓我們繼續看下去。
ETF超過200檔，國人每4人有1人投資
一、什麼是ETF，ETF和主動型基金的差異
"雞蛋不需擺在同一籃"似乎是亙古不變的佳話，"分散風險"是多數人所追求的，惟如何在資金有限的情況下，如何才能用單單一筆錢、卻能買進諸多不同的標的? 於是，共同基金就油然而生了。(讀者內心話OS: 哎呀，怎麼不趕快說ETF是什麼?)
共同基金是由投信公司所發行，操盤手是基金經理人的團隊。投信公司募集了眾多投資人的資金後，由基金經理人買進了一缸子的標的物(股票、債券、期貨、現金...)，想說，分散持股，每一種標的都各買一點，就能以有限的本金，承受限量的風險，創造可觀的財富...。請注意，我把限量的風險以粗體字呈現。
那麼ETF是什麼? 簡言之，ETF是"被動型的共同基金"，也就是ETF依舊是共同基金的一種，它只是改成追蹤特定的指數，其選股與換股僅根據指數成分與公式(請詳閱公開說明書)，因此其報酬與績效基本上與指數連動。如此一來，ETF就不會犯了基金經理人的人為失誤? 至少課本是這樣寫的...。
簡列ETF和主動型基金的主要差異如下表:
ETF和主動基金的比較表
ChatGPT說: 上表僅供參考，實際上還有其他因素可能影響投資者的選擇。投資者在選擇投資工具時，應根據自己的投資目標、風險承受能力和市場觀察，全面評估ETF和主動型基金的特點。
連GPT都這樣說了，那麼我們來檢討ETF的報酬吧? 完勝主動型基金嗎?
二、ETF的報酬排行榜，簡易工具查詢
觀察ETF的報酬率，最容易使用的工具是Yahoo股市的<ETF排行>
ETF排行(截圖日2024年1月22日收盤後)
上圖是2024年1月21日的截圖，以殖利率來排序，所謂殖利率即投資滿一年可以收到多少趴的利息。
國泰北美科技ETF(00770)繳出了殖利率10.92%成績單，永豐美國500大ETF(00858)10.66%殖利率不惶多讓。熱門的元大高股息(0056)也有8.13%殖利率。
一年賺10趴，頗誘人!
如果投資人不打算收租賺利息錢，而是想短期內交易，那麼，來看看三個月的ETF績效排行，請參下表:
ETF 績效排行(三個月) 上圖截圖日2024年1月24日
上表可見，排名三個月前幾名的，不見得六個月也是績優生。
再來，
三、ETF為什麼沒打敗大盤? ...(新手易忽略的秘辛)
「懶人投資法」、「不用花時間研究」、「無腦賺錢術」，似乎是ETF迷倒眾生的主因。因為多數於投資人都沒時間或沒有意願或沒有足夠的專業來細細研究與品味個股，ETF在大眾眼中，等於是統包了，省去了諸多研究氣力。
但是，但是，但是
為什麼大盤單日漲5%，ETF當天卻漲不到5%?
ETF是追蹤大盤指數呀，為什麼ETF沒跟大盤漲幅一樣高?
(1)因為 ETF是有成本的:
請回頭看本文章的標題一，開宗明義告知: ETF也是一種共同基金啊，換言之，發行ETF的機構也要賺一筆，ETF是有成本的，下圖為證:
ETF的管理費和經理費
上圖來自元大投信網站，元大0050ETF的管理費0.32%，保管費0.035%。所以即便該ETF所追蹤的那50檔股票漲了5%，但是0050因為會扣除其成本才反應價格，當然投資人就沒收到5%漲幅。
提醒: 上表僅列出經理費和保管費，其實還有其他費用，如: 指數授權費、上市及年費、「入／出借股票應付費用 」、「經紀商佣金」、「交易手續費」、「給付證券交易所」費用。
那麼海外ETF的成本更高嗎? 原則上是的，舉SPDR公司的SPY為例，其管理費: 0.0571%，總管理費用: 0.0945% (含 0.0374% 非管理費用)
所以ETF為什麼沒跟著它追蹤的標的漲一樣多，原因一是ETF另有內扣費用。接下來看第二個原因。
(2) 因為沒搞清楚ETF的成分股
「不用花時間研究」是個令眾生意亂情迷的點，覺得買了就可以鬆口氣等退休了，有這等愜意事? 讓我們來瞧瞧ETF是不是真的不需要研究。
首先看看ETF可以簡略分類為哪些類別吧:
請參下圖，元大投信ETF網站粗列了六種ETF類別，分別是國內ＥＴＦ、國外ＥＴＦ、槓反ＥＴＦ、商品ＥＴＦ、債券ＥＴＦ、指數基金．．．等
先搞清楚自己的ＥＴＦ買了一缸子的什麼玩意(哪些個股／債券／商品權證...)，才能評估該ＥＴＦ有無潛力打敗大盤吧！也就是說，再怎麼忙，還是要稍微看一下ETF的主要成分股是不是在趨勢上啊。
雞蛋不需擺在同一籃，但也不需把辛苦錢擺進很多爛籃子裡！
四、ETF穩賺不賠嗎? 風險何在?
承前，ETF穩賺不賠嗎? 申購知名公司發行的ETF等同買了歐美高檔名牌包，是賺錢保證嗎?
這是維基百科對於Vanguard Group的介紹
先鋒集團（The Vanguard Group）是美國最大的基金管理公司之一，
旗下VTI，VOO，VEA，VTV，BND，VUG，VWO為知名投資標的。
[謬誤1]名牌/冥牌
Vanguard集團既然號稱美國最大的基金管理公司，難道它出品的]ETF就最賺錢? 呵呵，各位讀者朋友自行用MoneyDJ的ETF排行，比較比較就知道了。更可怕的是，台灣某新創機器人理財公司居然只讓投資人持有Vanguard公司的五種ETF，該新創公司稱，因為ETF比買股票省成本，而且是一籃子，而且Vanguard公司是大公司大品牌，放一百顆心用它來存退休金。
(為免擋人財路，筆者在此不公開該新創公司的名字)
請投資人自行理智判斷，誤因美女帥哥理專行銷或是親戚朋友人情討債，而賠上自己點滴存下的錢。
[謬誤2] 愈多愈好
上述看起來先鋒集團是一間很棒的名牌公司，尤其VTI還被標註為知名投資標的，持股數量多達3000檔，而且80%是美國股市的大型股，費用率低，僅0.03%。
聽起來滿好的吧，簡直是撿到一個勤儉誠樸的女婿了，那麼定期申購VTI應該很可以吧?
定期定額先鋒VTI與SPDR SPY比較
來看另一支SPY，也就是SPDR公司發行的S&P 500指數ETF〈SPY〉持股大約只有標普的500檔，內扣費用頗高0.0945%。
筆者以Money DJ的ETF 定期定額報酬率試算來回測比較VTI和SPY這兩支ETF定期定額的成效，結果真的有差SPY帶來311%的總報酬，而VTI只有299%，
Why?
飆股比例啊!
主要持股比例_SPY 和 VTI
以上假設的謬誤是: 買了很多種，風險就下降，然後就穩賺不賠了!
嚴肅告知，請務必更正觀念，
正確觀念應該是: 會賺錢的標的多存一點，才會多賺一點錢。
[謬誤3] 市場風險
ETF是打包一籃子符合選股邏輯的個股，因此市場波動也會造成ETF波動，例如空頭市場時ETF價格恐大幅下跌，而一旦ETF的淨值跌幅過大，可能會下市。根據台灣證券貨的規定，如果ETF最近三十個營業日的平均NAV累積跌幅達到90%就必須下市，清算淨值還給持有者。
[謬誤4] ETF避開了人為失誤
回到本文的第一大點，ETF的本質是什麼?是共同基金! 也就是說ETF那一籃子的投資標的物，當然是某某基金經理人其研究團隊的一群人共同選出的。那麼這群人的選股功力好不好，嗯嗯，投資人請自行審慎研究。
套用到VTI和SPY，如果是你，你覺得哪一組的選股功力比較強?
都知道某個選股能力比較強，還一定要去買弱的，不是折磨自己的錢嗎?
另可參考此文披露更多ETF風險 https://www.ctee.com.tw/news/20231223700005-430403
希望筆者的邏輯推演還算清晰。
如何選擇穩健的ETF? 喔!喔!
請先釐清自己是什麼風險耐受屬性的人，以及目標要多久時間內，達到多少績效吧。換言之，投資是認識自己的過程，什麼樣的投報率可稱為“穩健”，每個人的自定義都不同。
．．投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書．．．
五、定期定額投資ETF穩贏嗎? 我該選擇ETF還是基金，還是其他?
這個主題很長，待之後再寫專文解答。
六、有沒有其他被動收入管道，非金融投資、非直銷保險、非標會，也不需要大資本，也不需拋頭露面賣人情帳?
當然有！將再寫至少三篇以上專文解答。
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